Thị trường vàng tuần tới: Cả chuyên gia và nhà đầu tư đều duy trì quan điểm tích cực

Sau khi tạo được nền tảng vững chắc quanh mức 4.200 USD/oz, vàng đã nhận được cú hích được mong đợi từ việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) cắt giảm lãi suất vào thứ Tư và ngay cả một đợt điều chỉnh giảm vào cuối phiên cũng không thể ngăn cản kim loại quý này tiếp tục thể hiện một tuần giao dịch mạnh mẽ.

Giá vàng giao ngay bắt đầu tuần ở mức 4.198,68 USD/oz và mức 4.200 USD/oz tiếp tục đóng vai trò như một thỏi nam châm thu hút biến động giá trong khi thị trường chờ đợi hướng dẫn từ Fed.

Sáng thứ Hai, giá vàng giảm xuống để kiểm tra lại mức hỗ trợ gần 4.180 USD, với mức 4.200 USD hiện đang đóng vai trò là mức kháng cự. Phiên giao dịch châu Á chứng kiến ​​kim loại quý này thiết lập mức thấp nhất trong tuần gần 4.174 USD/oz ngay sau 1 giờ sáng giờ miền Đông, nhưng đến 4 giờ sáng, giá vàng giao ngay đã giao dịch trở lại trên 4.200 USD và đến 11 giờ sáng thứ Ba, vàng đã thiết lập mức cao nhất trong tuần mới ở mức 4.220 USD/oz.

Sau khi thiết lập được một kênh giá hẹp ở mức 30 USD, các nhà giao dịch vàng gần như rơi vào trạng thái ngủ đông khi thị trường chờ đợi phán quyết của ngân hàng trung ương về lộ trình lãi suất.

Khi quyết định cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản được đưa ra vào chiều thứ Tư, giá vàng chỉ đẩy giá xuống kiểm tra lại cả hai phía của kênh giá. Nhưng ngay khi Chủ tịch Fed Powell kết thúc bài phát biểu đã chuẩn bị và bắt đầu trả lời câu hỏi của các phóng viên về nền kinh tế Mỹ, giá vàng giao ngay đã tăng 50 USD trong vòng chưa đầy 30 phút, giao dịch trên mức 4.235 USD/oz. Đến 7 giờ tối, kim loại quý này đã thiết lập mức cao mới trong tuần, trên 4.243 USD/oz.

Phiên giao dịch châu Á và châu Âu chứng kiến ​​giá vàng một lần nữa rơi vào trạng thái im lặng, với giá kiểm tra lại mức hỗ trợ gần 4.215 USD, nhưng sự mở cửa của thị trường Bắc Mỹ vào thứ Năm đã đẩy giá vàng giao ngay trở lại mức cao nhất trong tuần, và đến 1 giờ chiều, kim loại quý này đang giao dịch ở mức gần 4.285 USD/oz Đầu phiên giao dịch châu Á chứng kiến ​​một số hoạt động chốt lời, nhưng giá vàng vẫn giữ vững quanh mức 4.270 USD/oz.

Điều này tạo tiền đề cho đợt tăng giá cuối cùng, bắt đầu ngay sau 1:30 sáng khi vàng vượt qua mức cao nhất tuần là 4.285 USD/oz. Hai giờ sau, kim loại quý này được giao dịch trên 4.300 USD và 15 phút sau khi thị trường Bắc Mỹ mở cửa, giá vàng giao ngay đã thiết lập mức cao nhất tuần là 4.353,55 USD/oz.

Tiếp theo đó là một đợt bán tháo mạnh mẽ đối với bạc, kéo theo sự giảm giá của các kim loại khác, và đến trưa theo giờ miền Đông, giá vàng giao ngay đã giảm xuống còn 4.273 USD/oz. Nhưng sau khi tạo thành mô hình đáy đôi, giá vàng nhanh chóng phục hồi và vượt qua mốc 4.300 USD, và thị trường giữ vững ở mức đó cho đến khi kết thúc tuần.

“Tăng”, Adrian Day, Chủ tịch Adrian Day Asset Management nhận định về triển vọng giá vàng tuần tới. “Việc Fed nối lại chương trình mua trái phiếu kho bạc quy mô lớn là tín hiệu tích cực cho vàng. Điều này sẽ thúc đẩy giá vàng tăng cao hơn”.

Đồng quan điểm, James Stanley, Chiến lược gia thị trường cấp cao tại Forex.com cho biết giá vàng sẽ tăng: “Vàng đang bứt phá khỏi một mô hình cờ tăng khác, và ngưỡng cản duy nhất còn lại là mức đỉnh lịch sử trước đó. Không có lý do gì để quay sang bi quan lúc này. Tôi cho rằng vàng đang ở vị thế tốt để tiếp tục tăng trong năm 2026 và tôi sẽ giữ quan điểm lạc quan cho đến khi có bằng chứng cho thấy lạm phát có thể buộc Fed phải chậm lại”.

Daniel Pavilonis, môi giới hàng hóa cấp cao tại RJO Futures, đánh giá sức mạnh tương đối của các kim loại quý sau nhịp điều chỉnh sáng thứ Sáu.

“Vàng trông mạnh hơn bạc khá nhiều”, ông chia sẻ.

“Ngưỡng quan trọng của bạc là 48 USD, và tôi nghĩ giá sẽ giữ trên mức này”, ông nói thêm. “Nhưng có thể sẽ xuất hiện một đợt bán tháo mạnh trước khi thị trường tiếp tục đi lên”.

Ông Pavilonis cho biết không có thay đổi mang tính nền tảng nào đủ sức làm suy yếu đà tăng của nhóm kim loại quý. “Fed đang cắt giảm lãi suất, tạm dừng việc thắt chặt, mua tín phiếu Kho bạc để hỗ trợ thị trường… Tất cả lượng tiền, lượng tiết kiệm đó đang đổ vào. Nếu lợi suất giảm, dòng tiền đó phải tìm điểm đến mới và một phần sẽ chảy vào các tài sản đầu tư”.

“Lạm phát vẫn là nỗi lo của mọi người, do đó dòng tiền sẽ tìm đến hàng hóa, đặc biệt là vàng, bạc, bạch kim, palladium, đồng”, ông nói. “Một phần lớn GDP Mỹ và GDP toàn cầu hiện phụ thuộc vào các trung tâm dữ liệu, những kim loại sử dụng trong đó như bạc, đồng… và vàng vẫn là tài sản trú ẩn”.

“Về cấu trúc kỹ thuật, vàng có dấu hiệu tích lũy và chờ bứt phá, nhưng chính bạc đã kéo thị trường xuống cùng nó”, ông phân tích. “Bên cạnh đó, lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm vượt 4,2% cũng gây áp lực”.

“Có vẻ tâm lý né rủi ro đang bao trùm”, ông nói. “Chứng khoán giảm điểm và điều đó góp phần làm gia tăng áp lực lên kim loại quý”.

Trong tuần này, 13 nhà phân tích đã tham gia Khảo sát Vàng của Kitco News, với các chuyên gia áp đảo nghiêng về xu hướng tăng; ngay cả những người hoài nghi cũng không dự báo giá sẽ giảm. 11 người, tương đương 85%, kỳ vọng giá vàng sẽ tăng trong tuần tới, không ai dự báo giá giảm. Hai chuyên gia còn lại (tương đương 15%) cho rằng vàng sẽ đi ngang.

Ảnh: Kitco

Trong khi đó, 237 nhà đầu tư cá nhân tham gia bỏ phiếu trực tuyến. Kết quả cho thấy, tâm lý nhà đầu tư tiếp tục tăng: 168 nhà đầu tư (tương đương 71%) dự báo giá vàng sẽ tăng, 27 nhà đầu tư (tương đương 11%) dự báo giảm, và 42 nhà đầu tư (1 tương đương 8%) kỳ vọng giá đi ngang trong tuần kế tiếp.

Tuần tới sẽ tiếp tục dày đặc các quyết định lãi suất của ngân hàng trung ương, cùng với loạt dữ liệu kinh tế Mỹ đã bị trì hoãn nhiều tuần.

Ngày thứ Hai, thị trường sẽ đón nhận Khảo sát Sản xuất Empire State. Sang thứ Ba, Mỹ công bố đồng thời báo cáo Bảng lương Phi nông nghiệp (Nonfarm Payrolls) của tháng 10 và tháng 11, doanh số bán lẻ tháng 11, cùng PMI sơ bộ tháng 12.

Ngày thứ Năm, giới giao dịch theo dõi quyết định chính sách tiền tệ của Ngân hàng Trung ương Anh (BoE), và ngay sau đó là ECB. Mỹ cũng công bố CPI tháng 11, đơn xin trợ cấp thất nghiệp hàng tuần, và Khảo sát Sản xuất Philly Fed.

Tuần kết thúc vào thứ Sáu với dữ liệu doanh số bán nhà hiện có tháng 11.

Ông Marc Chandler, Giám đốc điều hành Bannockburn Global Forex đánh giá giai đoạn đi ngang của vàng đã mang lại hiệu quả. M

“Giá vàng giao ngay đã tiến gần mốc 4.340 USD/oz cuối tuần trước”, ông nói. “Hoạt động mua T-bill của Fed có thể thúc đẩy lực mua mới mạnh hơn cả đợt cắt giảm lãi suất”. Ông Chandler cũng kỳ vọng Ngân hàng Nhật Bản nâng lãi suất, trong khi BoE sẽ hạ lãi suất trong tuần tới.

“Đồng USD yếu đi cũng góp phần nâng đỡ giá vàng”, ông cho biết thêm. “Tuy nhiên, sau khi thị trường đã hấp thụ rất nhiều thông tin, sự phục hồi của USD cùng lợi suất trái phiếu Mỹ vững lại có thể khiến vàng chững lại dưới ngưỡng đỉnh gần 4.380 UÚD”.

Ông Sean Lusk, đồng Giám đốc mảng phòng vệ thương mại tại Walsh Trading, nhìn lại đà tăng kéo dài suốt năm 2025, đặc biệt là vài tuần gần đây.

“Ngay cả khi kinh tế Mỹ vẫn khá vững, điều đó dường như không còn quan trọng”, ông nói. “Kim loại quý giờ là một nhóm tài sản độc lập. Sẽ có những đợt điều chỉnh, nhưng trừ khi chứng khoán sụp mạnh hoặc xuất hiện yếu tố bất ngờ, tôi nghĩ giá vẫn giữ ở vùng cao”.

“Lúc vàng và bạc tăng 40%, rồi 50%, tôi nghĩ mức đó là đỉnh và tôi đã sai hoàn toàn”, ông Lusk thừa nhận. “Thường thì tài sản nào tăng 40% trong thời gian ngắn đã là rất mạnh. Nhưng thị trường này thì không, nó cứ tiếp tục leo thang”.

Theo ông, nhu cầu vàng quá lớn để tạo ra cú đảo chiều bền vững. “Ai cũng muốn nắm giữ vàng: ngân hàng trung ương, quỹ hưu trí, các quỹ đầu tư… và xu hướng này vẫn chưa dừng lại”.

Alex Kuptsikevich, Chuyên gia phân tích cấp cao tại FxPro dự báo, giá vàng sẽ tiếp tục tăng trong tuần tới nhưng lưu ý thị trường đang tiến gần giai đoạn cuối của chu kỳ tăng.

“Vàng bắt đầu tuần khá trầm lắng nhưng bứt tốc mạnh vào thứ Năm và thứ Sáu, tăng hơn 3,5% trong tuần lên 4.340 USD/oz chỉ còn cách đỉnh lịch sử 0,8%”, ông nói. “Thị trường kim loại quý đang chứng kiến cơn sốt vào cuối năm thay vì nhịp chốt lời như kỳ vọng”.

Ông nhấn mạnh cảnh báo từ BIS: lần đầu tiên sau nửa thế kỷ, vàng và chỉ số chứng khoán Mỹ cùng tăng như tài sản rủi ro. “Đà tăng hiện tại mang tính đầu cơ và có dấu hiệu bong bóng. Đám đông tiếp tục mua, trong khi dòng tiền thông minh thận trọng hơn”.

Ông Kuptsikevich cho rằng: “Chúng tôi cho rằng vàng đang quá nóng và tiến gần đỉnh của chu kỳ tăng. Sau đỉnh, thị trường có thể chứng kiến nhiều năm suy giảm”.

Ông Michael Moor, nhà sáng lập Moor Analytics tiếp tục giữ quan điểm rằng, vàng sẽ tăng trong tuần tới và đưa ra chi tiết các tín hiệu kỹ thuật ủng hộ xu hướng tăng trên cả khung thời gian dài, trung và ngắn hạn.

Trong khi đó, Jim Wyckoff, Chuyên gia phân tích cấp cao của Kitco cho biết vàng và bạc đang thu hút lực mua kỹ thuật vững chắc trong phiên thứ Sáu, nhờ Fed thể hiện lập trường ôn hòa hơn dự kiến và chỉ số USD suy yếu.

“Về kỹ thuật, mục tiêu tiếp theo của phe mua trên giá vàng tương lai tháng 2 là đóng cửa vượt kháng cự mạnh tại đỉnh lịch sử 4.433 USD”, ông nói. “Hỗ trợ đầu tiên ở 4.300 USD, tiếp theo là mức thấp trong đêm 4.295,50 USD/oz”.

Tại thời điểm viết bài, vàng giao ngay đứng ở 4.299,38 USD/oz, tăng 2,40% trong tuần và 0,47% trong ngày.