USD chịu áp lực sau dữ liệu việc làm yếu kém, yên Nhật vẫn cần NHTW tăng lãi suất

USD lao dốc khi kỳ vọng Fed tăng lãi suất thu hẹp

Bộ Lao động Mỹ hôm thứ Sáu (7/8) cho biết, nền kinh tế đã để mất 23.000 việc làm trong tháng 7. Tăng trưởng việc làm của tháng 5 và tháng 6 cũng bị điều chỉnh giảm tới 103.000 việc làm so với số liệu ước tính trước đó. Mặc dù tỷ lệ thất nghiệp giảm xuống còn 4,1%, nhưng chủ yếu do tỷ lệ tham gia lực lượng lao động giảm xuống mức thấp nhất trong gần 5 năm rưỡi là 61,4%.

Những số liệu trên cho thấy thị trường lao động đang xấu đi và điều đó khiến thị trường đang tỏ ra hoài nghi về việc tăng lãi suất của Fed trong tháng 9 tới.

“Tôi nghĩ không ai thực sự lường trước được việc số liệu việc làm phi nông nghiệp (non-farm payrolls) sẽ ở mức âm hay việc số liệu tháng 6 sẽ bị điều chỉnh giảm mạnh như vậy”, Thierry Wizman - Chiến lược gia toàn cầu về ngoại hối và lãi suất tại Macquarie Group nhận định.

“Tôi nghiêng về nhận định rằng thị trường đã dời kỳ vọng về đợt tăng lãi suất của Fed sang tháng 10 hoặc tháng 12 thay vì tháng 9”, Wizman nói, đồng thời cho biết thêm rằng "bất cứ khi nào có dữ liệu cho thấy nền kinh tế Mỹ đang suy yếu hoặc thị trường lao động không mạnh mẽ như dự đoán, thì về cơ bản, điều đó sẽ đẩy lùi triển vọng tăng lãi suất của Fed”.

Đồng quan điểm, Lindsay Rosner của Goldman Sachs Asset Management cũng cho rằng, mặc dù dữ liệu lạm phát sắp tới mới là yếu tố quyết định cuối cùng, nhưng việc tăng trưởng việc làm chậm lại đang củng cố khả năng Fed sẽ giữ nguyên lãi suất trong tháng 9.

Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ giảm mạnh sau khi báo cáo được công bố. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 2 năm – vốn thường biến động cùng chiều với kỳ vọng về lãi suất của Fed – đã giảm 4,2 điểm cơ bản xuống còn 4,245%. Lợi suất trái phiếu chuẩn kỳ hạn 10 năm của Mỹ giảm 2 điểm cơ bản xuống mức 4,649%.

Đồng USD vì thế quay đầu giảm mạnh sau khi báo cáo việc làm yếu kém của tháng 7 được công bố. Theo đó chỉ số USD Index – thước đo sức mạnh của đồng bạc xanh so với 6 đồng tiền chủ chốt – gần như rơi tự do xuống mức thấp nhất trong 13 tuần là 99,40, nhưng sau đó đã phục hồi nhẹ trở lại và khép lại tuần qua ở mức 99,60.

Tính chung trong tuần qua, đồng bạc xanh đã để mất khoảng 0,32% giá trị sau khi giảm 1,5% trong tuần trước đó.

Theo các nhà phân tích, triển vọng của đồng bạc xanh trong tuần tới cũng không mấy tươi sáng khi mà Mỹ và Iran đang đàm phán để đạt được thoả thuận hoà bình nhằm tiến tới chấm dứt chiến dịch quân sự vốn đã kéo dài hơn 5 tháng qua.

Iran cho biết hôm thứ Bảy (8/8) rằng, một thỏa thuận với Oman về việc kiểm soát Eo biển Hormuz đã ở rất gần nhưng vẫn chưa đủ để khơi thông tuyến đường thủy này. Thỏa thuận giữa Iran và Oman về eo biển ngăn cách hai quốc gia này được xem là yếu tố then chốt cho một thỏa thuận rộng lớn hơn nhằm chấm dứt cuộc chiến tại Iran.

Nlếu chiến sự kết thúc, giá dầu sẽ lại giảm mạnh như thời điểm tháng 6, kéo theo đó là đồng USD. Bên cạnh đó kỳ vọng Fed không sớm tăng lãi suất cũng đang đè nặng lên đồng USD.

Theo Anthony Saglimbene – Chuyên gia chiến lược thị trường cấp cao tại Ameriprise Financial, báo cáo việc làm tháng 7 yếu kém đã tạo dư địa để Fed tạm dừng hành động trong tháng 9.

“Trước đó, có vẻ như Fed đang tập trung mạnh vào vấn đề lạm phát, nhưng các số liệu hôm nay có thể thay đổi đôi chút góc nhìn này và hướng sự chú ý vào khía cạnh việc làm trong các mục tiêu chính sách của họ”, ông nói và nhấn thêm: “Số liệu việc làm yếu hơn có thể là cơ sở để Fed cân nhắc kỹ hơn về tác động của các đợt tăng lãi suất tiềm năng. Quan điểm của chúng tôi là họ sẽ không tăng lãi suất trong tháng 9”.

Yên Nhật vẫn cần động thái mạnh mẽ của BOJ

Sự suy yếu của đồng USD đã tạo cơ hội cho đồng yên Nhật phục hồi, lấy lại phần lớn những gì đã mất của mấy phiên suy yếu trước đó. Theo đó đồng nội tệ của Nhật đã tăng mạnh lên mức 156,68 JPY/USD, nhưng sau đó đã thoái lui và khép lại tuần qua ở mức 157,76 JPY/USD, song vẫn cách xa mức đỉnh 2 năm thiết lập trong ngày đầu tuần là 155,22 JPY/USD.

Mặc dù sự tăng vọt của đồng yên trong phiên cuối tuần cũng làm dấy lên nghi ngờ về động thái can thiệp của Tokyo sau hai lần can thiệp vào cuối tuần trước, bao gồm cả lần phối hợp cùng Mỹ hôm 31/7. Tuy nhiên giới chuyên gia vẫn nghiêng về nguyên nhân là sự lao dốc của đồng USD.

“Mức sụt giảm mạnh so với dự báo của số liệu việc làm phi nông nghiệp (payrolls) cho thấy việc đồng đôla giảm giá là điều hợp lý - hãy nhìn vào phần kỳ hạn ngắn của đường cong lợi suất trái phiếu Mỹ - vì vậy các biến động tiền tệ dường như chịu tác động từ các yếu tố cơ bản”, Lee Hardman - Chuyên gia phân tích tiền tệ cấp cao tại MUFG nhận định khi đề cập đến sự sụt giảm mạnh của lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 2 năm.

“Rất hiếm khi xuất hiện các số liệu tiêu cực như vậy; đây là một cú sốc giảm điểm bất ngờ, chắc chắn đã làm giảm bớt kỳ vọng đối với Fed và chúng tôi dự báo sẽ thấy phản ứng mạnh mẽ cũng như làn sóng bán tháo đồng đô la trên diện rộng”.

Đồng nội tệ của Nhật đã tăng giá mạnh sau khi Nhật Bản và Mỹ phối hợp can thiệp mua vào đồng yên vào thứ Sáu tuần trước, xác nhận một động thái song phương hiếm hoi nhằm ngăn chặn đà trượt giá của đồng tiền này.

Thế nhưng với diễn biến của đồng yên trong tuần qua, có thể thấy ‘dư âm’ của các đợt can thiệp này đã tan biến và làm dấy lên hoài nghi về hiệu quả của biện pháp can thiệp.

“Tác động từ thông báo can thiệp chung lớn hơn nhiều so với hành động đơn phương của Nhật Bản”, Tsuyoshi Ueno - chuyên gia kinh tế cấp cao tại Viện Nghiên cứu NLI nhận định. Tuy nhiên theo chuyên gia này, “các yếu tố cơ bản khiến đồng yên suy yếu vẫn không thay đổi, vì vậy nhiều khả năng chúng ta sẽ không thấy đồng yên tăng giá một chiều từ đợt can thiệp này”.

Theo các nhà phân tích, một trong những nguyên nhân khiến đồng yên bị bán tháo mạnh trong thời gian qua chính là việc NHTW Nhật (BOJ) đang khá chậm trong việc tăng lãi suất khiến cho chênh lệch lãi suất giữa hai đồng tiền vẫn còn lớn và có nguy cơ nới rộng nếu Fed tăng lãi suất vào tháng 9 tới.

Cũng chính bởi vậy, trong phát biểu của mình, Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent không quên nhắc lại lời kêu gọi BOJ tiếp tục tăng lãi suất.

“Mỗi khi ông Bessent đưa ra bình luận về chính sách tiền tệ của Nhật Bản, BOJ đều thực hiện tăng lãi suất sau đó. Với việc giá sản xuất trong nước tăng vọt và dự kiến ​​sẽ tiếp tục tăng, khả năng cao là BOJ sẽ tăng lãi suất vào tháng 9”, Mari Iwashita, chuyên gia chiến lược cấp cao về lãi suất tại Nomura Securities, nhận định.

“Nếu BOJ tăng lãi suất vào tháng 9, họ có thể sẽ thực hiện thêm một đợt tăng nữa vào tháng 12”, bà nhận định.

Được biết BOJ đã lên lịch cho một sự kiện phát biểu thứ ba của thành viên hội đồng chính sách là Kazuyuki Masu vào ngày 10/9, ngay trước trước cuộc họp chính sách tháng 9 của cơ quan này.

Trước đó là hai sự kiện tương tự cũng đã được lên lịch với sự tham gia của Phó Thống đốc Ryozo Himino vào ngày 27/8 và một thành viên hội đồng chính sách khác là Hajime Takata vào ngày 2/9.

Ba sự kiện này sẽ cho phép BOJ lặp lại cách làm trong các đợt tăng lãi suất trước đây, khi họ phát tín hiệu về việc tăng lãi suất thông qua các bài phát biểu của các quan chức tại những sự kiện đã được lên lịch từ trước.

Bởi Hajime Takata là người đã bỏ phiếu phản đối quyết định giữ nguyên lãi suất của BOJ vào tháng 7, thay vào đó kêu gọi tăng lãi suất lên mức 1,25%. Trong khi Phó Thống đốc Ryozo Himino và Kazuyuki Masu được thị trường xem là những người có quan điểm "diều hâu" trong hội đồng chính sách gồm 9 thành viên của BOJ, ủng hộ việc tăng lãi suất trong thời gian tới.