USD đang hưởng lợi từ sự bán tháo cổ phiếu, triển vọng vẫn bấp bênh

USD và yên Nhật đang hưởng lợi

Thị trường chứng khoán toàn cầu đã bị ảnh hưởng nặng nề trong tuần này do lo ngại cổ phiếu liên quan tới AI đang được định giá qua cao, trong đó phố Wall đang dẫn đầu trong làn sóng bán tháo cổ phiếu công nghệ hiện nay.

Theo đó chứng khoán Mỹ tiếp tục kết thúc phiên giao dịch hôm thứ Ba trong sắc đỏ, với chỉ số Dow Jones giảm 498,50 điểm, tương đương 1,07%, xuống còn 46.091,74 điểm; S&P 500 giảm 0,83%, đóng cửa ở mức 6.617,32 điểm, ghi nhận phiên giảm thứ tư liên tiếp và là đợt giảm dài nhất kể từ tháng 8; Nasdaq Composite giảm 1,21%, đóng cửa ở mức 22.432,85 điểm.

Mặc dù một số nhà phân tích cho rằng sự sụt giảm này có thể là tín hiệu tốt cho thị trường tăng trưởng, giúp loại bỏ bong bóng đầu cơ, khi mà chỉ số S&P 500 đã tăng hơn 30% kể từ mức thấp nhất trong năm vào tháng 4. Tuy nhiên, định giá cao đang khiến các nhà đầu tư cảnh giác với những dấu hiệu của “bong bóng AI”, và các cổ phiếu công nghệ - vốn đã tăng trưởng rất mạnh trong thời gian qua - đang chịu ảnh hưởng nặng nề nhất từ ​​sự suy yếu mới nhất.

Nỗi lo của các nhà đầu tư lại càng nhân lên sau khi dữ liệu được đăng tải trên trang web của Bộ Lao động Mỹ hôm thứ Ba cho thấy, số người Mỹ hưởng trợ cấp thất nghiệp đã tăng vọt từ giữa tháng 9 đến giữa tháng 10.

“Đây là lần đầu tiên Bộ Lao động công bố dữ liệu kể từ khi chính phủ Hoa Kỳ đóng cửa các hoạt động liên bang vào ngày đầu tiên của tháng 10, và kết quả không mấy khả quan”, Tony Sycamore - nhà phân tích thị trường tại IG ở Sydney cho biết.

Tâm lý lo ngại khiến các nhà đầu tư tìm đến các tài sản an toàn để trú ẩn, trong đó có đồng USD và yên Nhật, giúp cả hai đồng tiền này tăng giá trong sáng nay. Hiện chỉ số USD Index – thước đo sức mạnh của đồng bạc xanh so với 6 đồng tiền chủ chốt khác – đã tăng 0,1% lên quanh 99,65 sau khi tăng nhẹ trong ngày hôm qua và đang hướng đến ngày tăng giá thứ ba liên tiếp.

Theo đó đồng bạc xanh tăng 0,05% so với đồng tiền chung euro lên 1,1572 USD/EUR; tăng 0,09% so với đồng bảng Anh lên 1,3129 USD/GBP.

Tâm lý lo ngại rủi ro cũng hỗ trợ đồng yên Nhật cũng tăng giá so với hầu hết các đồng tiền chủ chốt khác trong sáng thứ Tư. Đáng chú ý đồng nội tệ của Nhật cũng phục hồi 0,03% so với đồng đôla Mỹ lên 155,38 JPY/USD sau khi rơi xuống thấp nhất 9,5 tháng so với đồng bạc xanh vào thứ Ba.

Ngược lại các đồng tiền nhạy cảm với rủi ro như đôla Úc sụt giảm, giảm 0,2% so với đồng USD xuống còn 0,6496 USD; đồng đôla New Zealand cũng giảm 0,2% xuống còn 0,5659 USD.

Triển vọng vẫn bấp bênh

Mặc dù đang hướng tới ngày tăng giá thư ba liên tiếp, song triển vọng của đồng USD vẫn khó đoán định và nó đang phụ thuộc vào việc Fed có cắt giảm lãi suất trong tháng 12 hay không?

Hiện luồng quan điểm ủng hộ cắt giảm thêm lãi suất lại đang trỗi dậy sau dữ liệu không mấy khả quan về thị trường lao động Mỹ của Bộ Lao động. Thậm chí theo nhiều chuyên gia, báo cáo việc làm tháng 9 dự kiến sẽ được công bố vào thứ Năm (20/11) cũng sẽ cho thấy một bức tranh khá ảm đạm về thị trường lao động.

“Tôi nghĩ rằng rủi ro chắc chắn đang nghiêng về việc bản báo cáo việc làm yếu hơn, và điều đó sẽ chỉ khơi lại kỳ vọng của thị trường về việc Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) cắt giảm lãi suất vào tháng 12 và khiến đồng đôla Mỹ giảm giá”, Carol Kong - Chiến lược gia tiền tệ tại Commonwealth Bank of Australia (CBA) cho biết.

Trong phát biểu hôm thứ Hai, Thống đốc Fed Christopher Waller – một trong 5 ứng cử viên cho vị trí Chủ tịch Fed nhiệm kỳ tới - cho biết, các công ty Mỹ đã bắt đầu nói nhiều hơn về việc sa thải nhân viên khi họ lên kế hoạch ứng phó với nhu cầu yếu hơn và khả năng tăng năng suất nhờ trí tuệ nhân tạo. Từ đó ông hối thúc Fed cần cắt giảm thêm lãi suất.

“Tôi lo ngại rằng chính sách tiền tệ hạn chế đang gây áp lực lên nền kinh tế, đặc biệt là về tác động của nó đối với người tiêu dùng có thu nhập thấp và trung bình”, Waller nói và nhấn thêm: “Việc cắt giảm lãi suất vào tháng 12 sẽ cung cấp thêm sự bảo hiểm trước sự suy yếu nhanh chóng của thị trường lao động và đưa chính sách theo hướng trung lập hơn”.

Trên thực tế, các nhà giao dịch cũng đang tăng dần mức cược vào việc nới lỏng tiền tệ hơn nữa của Fed, mặc dù vẫn còn sự không chắc chắn do sự chia rẽ trong nội bộ cơ quan này về việc có nên trì hoãn việc cắt giảm lãi suất hay không.

Cụ thể theo công cụ FedWatch của CME Group, các nhà đầu tư đang định giá 46,6% khả năng Fed sẽ cắt giảm 25 điểm cơ bản tại cuộc họp ngày 10 tháng 12, tăng so với mức 42,4% chỉ một ngày trước đó.

Nếu như kỳ vọng Fed giảm lãi suất phục hồi, chắc chắn sẽ hỗ trợ cho thị trường chứng khoán và điều đó cũng không có lợi cho đồng bạc xanh. “Thị trường đang rất cần sự đảm bảo rằng Fed sẽ cắt giảm lãi suất và cũng cần sự đảm bảo rằng hoạt động giao dịch AI sẽ không đi xuống”, Tony Roth - Giám đốc đầu tư tại Wilmington Trust cho biết.

Một yếu tố bất lợi nữa đối với đồng USD đó là nỗi lo về tính độc lập của Fed khi mà Tổng thống Mỹ Donald Trump tiếp tục chỉ trích Chủ tịch Fed Jerome Powell vào thứ Ba, nói rằng: “Tôi rất muốn loại bỏ người hiện đang nắm giữ vị trí đó... nhưng mọi người đang cản trở tôi. Nhiệm kỳ Chủ tịch Fed của Powell sẽ kết thúc vào tháng Năm”.

Bộ trưởng Tài chính Hoa Kỳ Scott Bessent cũng cho biết hôm thứ Ba rằng, ông Trump sẽ gặp danh sách rút gọn cuối cùng các ứng cử viên cho vị trí Chủ tịch Fed tiếp theo sau Lễ Tạ ơn và ông có thể công bố lựa chọn của mình trước Giáng sinh.

Hiện giới chuyên gia đang tỏ ra lo ngại Fed sẽ nghiêng về phía “bồ câu” hơn khi ông Trump chọn một người ôn hoà để thay thế cho ông Powell. Trên thực tế, trong số 5 ứng cử viên cuối cùng cho vị trí Chủ tịch Fed nhiệm kỳ tới, có khá nhiều người như vậy, chẳng hạn như Thống đốc Fed Christopher Waller, người vừa hối thúc Fed cắt giảm lãi suất.

Với đồng yên Nhật, hiện cũng đang được hưởng lợi từ làn sóng trú ẩn an toàn. Bên cạnh đó, nó cũng đang được hỗ trợ từ những thông tin của Thống đốc NHTW Nhật (BoJ) Kazuo Ueda về cuộc gặp với Thủ tướng Nhật Sanae Takaichi rằng, bà Takaichi không yêu cầu gì về chính sách tiền tệ của BoJ.

Tuy nhiên giới chuyên môn vẫn tỏ ra lo ngại BoJ khó có thể tăng lãi suất trong tháng 12 cho dù lạm phát tại Nhật tiếp tục tăng tốc. Bởi bà Sanae Takaichi là người ủng hộ chính sách tiền tệ và tài khoá mở rộng để thúc đẩy tăng trưởng. Trong những phát biểu mới đây, bà đều tỏ ý không muốn BoJ sớm tăng lãi suất.

“Tôi rất hy vọng BoJ sẽ điều hành chính sách một cách phù hợp để đạt được mục tiêu lạm phát 2% một cách bền vững và ổn định, không phải thông qua các yếu tố đẩy chi phí, mà là thông qua tăng lương”, bà nói trước Quốc hội Nhật Bản hôm thứ Tư tuần trước (12/11).

Tuy nhiên sự suy giảm mạnh của đồng yên Nhật đang làm dấy lên kỳ vọng, nước này có thể ra tay can thiệp khi mà đồng nội tệ đã xuyên thủng ngưỡng tâm lý quan trọng là 155 JPY/USD trong ngày thứ Ba. Trên thực tế Bộ trưởng Tài chính Nhật Bản Satsuki Katayama hôm thứ Ba cũng đã một lần nữa bày tỏ lo ngại về những biến động ngoại hối gần đây.