Lãi suất liên ngân hàng, lãi suất tín phiếu tiếp tục giảm

Diễn biến lãi suất liên ngân hàng (Nguonf: BVSC/Bloomberg)

Trong Bản tin Trái phiếu tuần số 34 (từ 29/8 đến 2/9/2016), Công ty chứng khoán Bảo Việt (BVSC) cho biết, lãi suất liên ngân hàng tuần qua tiếp tục đà giảm nhiều tuần nay ở cả ba kỳ hạn.

Cụ thể, tuần qua lãi suất trung bình kỳ hạn qua đêm và một tuần giảm nhẹ 0,02-0,06% lần lượt xuống mức 0,57% và 0,61%/năm. Lãi suất kỳ hạn hai tuần giảm mạnh hơn (giảm 0,13%) về mức 0,79%/năm.

Như vậy, từ mốc quanh 5% ở cả ba kỳ hạn hồi đầu năm 2016, đến nay mặt bằng lãi suất liên ngân hàng liên tục đi theo chiều hướng giảm về mức thấp nhất trong lịch sử (dưới 0,8% ở cả ba loại kỳ hạn).

Theo BVSC, diễn biến lãi suất liên ngân hàng liên tiếp giảm xuống mức thấp nhất trong lịch sử những tuần vừa qua cho thấy trạng thái dư thừa thanh khoản hệ thống các tổ chức tín dụng không chỉ tiếp tục được duy trì mà còn đang tăng lên.

“Chúng tôi cho rằng nhiều khả năng, hoạt động mua tăng dự trữ ngoại hối của NHNN vẫn đang được thực hiện với liều lượng khá lớn nhằm tranh thủ diễn biến thuận lợi của tỷ giá cũng như để tạo thêm nguồn ngoại tệ, đủ sức cân đối với các nhu cầu sử dụng khác của quốc gia”, tổ chức này cho biết và dự báo:

“Với trạng thái nguồn tiền trong hệ thống như hiện nay, chúng tôi cho rằng mặt bằng lãi suất liên ngân hàng sẽ tiếp tục giữ ở mức khá thấp, quanh mức 1% ở cả ba loại kỳ hạn trong vài tuần tới.

Diễn biến phát hành tín phiếu NHNN 14 tuần nay (Nguồn: BVSC/Bloomberg)

Tuy nhiên, tuần qua NHNN đã bơm ròng 4.000 tỷ đồng qua kênh tín phiếu. Cụ thể, tín phiếu kỳ hạn 14 ngày tiếp tục được phát hành với tổng giá trị trong tuần đạt 15.000 tỷ đồng, trong khi lượng tín phiếu đáo hạn đạt 19.000 tỷ đồng. Do vậy, thông qua kênh tín phiếu, NHNN đã bơm ròng 4.000 tỷ đồng ra thị trường.

Đáng lưu ý, mặc dù diễn biến lãi suất tín phiếu kỳ hạn 14 ngày phát hành bởi NHNN đã giảm mạnh về mức thấp nhất trong lịch sử trong tuần trước, và gần bằng lãi suất liên ngân hàng kỳ hạn qua đêm (cũng đang duy trì mặt bằng rất thấp), lãi suất kỳ hạn này tuần qua lại tiếp tục giảm thêm về mức 0,4%/năm - thấp hơn đáy xác lập tuần trước

0,2%.

BVSC cho rằng, “đây tiếp tục được xem là một tín hiệu cho thấy sự dư thừa thanh khoản khá lớn trong hệ thống ngân hàng”.

Liên quan đến hoạt động thị trường mở (OMO) tuần qua, BVSC cho biết, thị trường OMO tiếp tục trầm lắng tuần thứ 15 liên tiếp khi không có hoạt động bơm/hút ròng nào qua kênh này.