Thống đốc BOJ phát tín hiệu sẽ kết thúc chính sách nới lỏng

Thống đốc NHTW Nhật Haruhiko Kuroda

Nhận định của Thống đốc BOJ Haruhiko Kuroda rằng NHTW Nhật sẽ bắt đầu suy nghĩ về việc làm thế nào để chấm dứt gói kích thích tiền tệ chưa từng có của mình trong năm tài chính bắt đầu từ tháng 4/2019 là tín hiệu rõ ràng nhất cho thấy sự kết thúc của gói hỗ trợ khẩn cấp cho nền kinh tế Nhật Bản.

Mặc dù tuyên bố của Kuroda để trả lời câu hỏi của các nhà lập pháp đã được làm rõ theo một số cách - BOJ dự báo lạm phát sẽ đạt được mục tiêu 2% trong năm 2019 - ý nghĩa quan trọng là ông ta đã hạ thấp kỳ vọng của công chúng rằng ông có thể duy trì (chính sách hiện tại).

“Điều đáng chú ý là trong vài tuần qua, Kuroda đã bị buộc phải nói rõ hơn về việc thoát khỏi (chính sách kích thích tiền tệ)”, Izumi Devalier – Trưởng bộ phận kinh tế Nhật tại Bank of America Merrill Lynch nói. “Một năm rưỡi trước, ông sẽ ngừng cuộc thảo luận đi kèm với tuyên bố “vẫn còn quá sớm để nói về tuyên bố đó””.

Điều đó có nghĩa là NHTW lớn cuối cùng trên thế giới cuối cùng cũng đã suy nghĩ về việc bình thường hóa chính sách hoặc làm thế nào để bắt đầu thu hẹp quá trình mua tài sản và lãi suất cực thấp đã kéo dài nhiều năm để thúc đẩy tăng trưởng kinh tế sau cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008 gây ra suy thoái kinh tế toàn cầu tồi tệ nhất trong nhiều thập kỷ.

Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), NHTW Canada (BOC) và NHTW Anh (BOE) đã tăng lãi suất và có thể sớm tăng một lần nữa, trong khi NHTW châu Âu (ECB) đang tranh luận về việc sớm kết thúc chương trình mua trái phiếu của mình. NHTW Trung Quốc đang gắn bó với quan điểm mà họ mô tả là các thiết lập chính sách trung lập và đang đẩy tăng lãi suất thị trường tiền tệ để làm dịu tốc độ vay mượn. Bloomberg Economics ước tính các khoản mua ròng tài sản của các NHTW lớn sẽ giảm xuống khoảng 0 vào đầu năm 2019.

“Các NHTW trên thế giới đang dần bình thường hóa chính sách tiền tệ khi tăng trưởng và rủi ro lạm phát sẽ quay trở lại”, Chua Hak Bin - chuyên gia kinh tế cao cấp tại Maybank Kim Eng Research ở Singapore cho biết. “NHTW Nhật đang chuẩn bị (tinh thần cho) các thị trường về việc thoát khỏi chính sách tiền tệ siêu nới lỏng của họ”.

Các thị trường lập tức phản ứng với nhận xét của Kuroda. Đồng yên phục hồi trong khi lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật tăng lên trên đường cong. các chỉ số chứng khoán của Nhật sụt giảm.

Giá cổ phiếu đã sụt giảm và trái phiếu đã tăng gần đây trong bối cảnh các nhà đầu tư lo ngại rằng tăng trưởng toàn cầu đồng bộ, thất nghiệp giảm và lạm phát có dấu hiệu tăng tốc sẽ khiến các NHTW sớm thát chặt lại tiền tệ.

Đầu tuần này, tân Chủ tịch Fed Jerome Powell cho biết, các nhà hoạch định chính sách của Mỹ có thể tăng lãi suất trong năm nay nhiều hơn 3 lần mà họ dự kiến trước đó.

Tuy nhiên để chắc chắn, Thống đốc BOJ Kuroda vẫn duy trì cam kết kích thích mạnh mẽ cho đến khi lạm phát đạt tới 2% và hôm thứ Sáu, ông lại một lần nữa loại trừ bất kỳ sự xem xét nào về việc rút lui chính sách trước khi lạm phát đạt 2%. Nhiều người trên thị trường đặt long tin vào ông.

“Nghe Thống đốc Kuroda nói về cuộc tranh luận của Hội đồng chính sách về việc thoát khỏi (chính sách nới lỏng) rõ ràng khiến thị trường rơi vào thế giằng co và nhấn mạnh những thách thức truyền thông mà BOJ phải đối mặt”, David Fernandez - Chuyên gia kinh tế của Barclays Plc cho biết. “Tuy nhiên, ông chỉ đơn giản nói rằng cuộc tranh luận về việc thoái lui sẽ xảy ra trong năm 2019 vì Hội đồng chính sách dự báo rằng họ sẽ đạt được mục tiêu lạm phát 2% vào lúc đó”.