BoE tiến gần hơn đến việc giảm lãi suất lần đầu tiên kể từ 2020

BoE có thể tiến gần hơn đến việc cắt giảm lãi suất lần đầu tiên kể từ năm 2020

BoE dự kiến ​​sẽ giữ nguyên lãi suất chuẩn trong cuộc họp thứ sáu liên tiếp ở mức 5,25% - mức cao nhất kể từ năm 2008 - sau các cuộc thảo luận về chính sách tiền tệ đang diễn ra.

Câu hỏi lớn đối với các nhà đầu tư là liệu BoE có gợi ý rằng việc cắt giảm lãi suất có thể diễn ra vào tháng Sáu hay không khi Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) đã phát tín hiệu rằng có thể họ sẽ giảm lãi suất, trong khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) có thể sẽ giữ nguyên lãi suất lâu hơn.

“Chúng tôi coi việc BOE thận trọng hơn nữa là hợp lý”, Paula Bejarano Carbo, nhà kinh tế học của Viện nghiên cứu kinh tế và xã hội quốc gia nêu quan điểm và trích dẫn rằng mức lương vẫn tăng mạnh trong bối cảnh thị trường việc làm chặt chẽ và sự không chắc chắn về xung đột ở Trung Đông.

Các thị trường tài chính đang dự đoán đợt cắt giảm lãi suất lần đầu tiên của BoE có thể diễn ra vào tháng Tám và một đợt cắt giảm khác vào tháng 11 hoặc tháng 12, đưa lãi suất xuống 4,75%, tiếp theo là các đợt cắt giảm khác vào năm 2025.

Tuy nhiên, trong những ngày gần đây, các nhà đầu tư ngày càng đặt cược vào khả năng có một động thái cắt giảm sớm hơn. Trong khi đó, thị trường phái sinh dự đoán xác suất 50-50 cho việc cắt giảm lãi suất vào tháng Sáu.

Chuyên gia kinh tế tại BNP Paribas, Matthew Swannell cho rằng BoE dường như đã phát hiện ra việc trong vài năm qua, những thay đổi về lãi suất tác động đến lạm phát chậm hơn so với trước đây và có lẽ BoE muốn tiến hành cắt giảm lãi suất tương đối nhanh chóng vì lạm phát có thể sẽ sớm giảm xuống dưới mục tiêu 2%.

Tuy nhiên, ông cho rằng BoE có lẽ sẽ vẫn "miễn cưỡng" khi tiết lộ một tín hiệu rõ ràng về thời điểm cắt giảm lãi suất lần đầu tiên vào hôm nay.

“Chúng tôi không mong đợi được thấy biên bản cuộc họp thể hiện theo hướng mà ECB định thực hiện (cắt giảm lãi suất)”, Swannell nói và dự đoán lãi suất sẽ giảm ba lần xuống 4,5% vào cuối năm 2024, bắt đầu từ tháng Sáu.

Thông điệp cho thị trường

Nếu BoE phát tín hiệu tăng tốc cắt giảm lãi suất, điều này có thể xuất hiện trong cuộc họp biểu quyết vào cuối ngày hôm nay.

Theo hầu hết các chuyên gia kinh tế được Reuters thăm dò, các thành viên của Ủy ban Chính sách tiền tệ của BoE có thể sẽ bỏ phiếu với tỷ lệ 8-1 lần thứ hai liên tiếp để giữ nguyên lãi suất.

Nhưng một số người cho rằng, Phó Thống đốc Dave Ramsden có thể sẽ nghiêng về phía Swati Dhingra - người cho đến nay vẫn đơn độc trong việc bỏ phiếu cắt giảm lãi suất.

Ông Ramsden cho biết lạm phát tháng trước yếu hơn dự báo của BoE mặc dù chuyên gia kinh tế trưởng Huw Pill cảnh báo rằng việc cắt giảm lãi suất vẫn còn xa vời.

Theo số liệu mới nhất, tăng trưởng tiền lương và lạm phát giá dịch vụ hiện khoảng 6%, vẫn cao hơn ở Mỹ hoặc Khu vực đồng Euro, mặc dù tốc độ tăng trưởng kinh tế chậm hơn.

Theo các chuyên gia, cũng có thể có một thông điệp trong dự báo lạm phát mới của BoE, nếu nó giảm đáng kể trong 2-3 năm tới, thì nó sẽ được các nhà đầu tư hiểu đây là tín hiệu cho thấy họ đang dự đoán việc cắt giảm lãi suất quá ít.

Dự báo lạm phát của BoE sẽ dựa trên giá cả thị trường trước cuộc họp. Dự kiến, ông Bailey và các quan chức khác sẽ tổ chức một cuộc họp báo sau khi quyết định lãi suất được công bố cùng với biên bản cuộc họp tháng Năm và những dự báo mới nhất.