Chủ động trong đầu tư và phòng vệ rủi ro khi thị trường chứng khoán khó đoán định

Thị trường khó đoán định

Ông Lê Đức Khánh, Giám đốc Phân tích Công ty CP Chứng khoán VPS cho biết, về bản chất những thay đổi chính sách tiền tệ trên thế giới, câu chuyện về lạm phát, Fed tăng lãi suất khiến tâm lý nhà đầu tư cũng bị dao động hơn, dẫn đến thị trường đang ở trong pha điều chỉnh tích lũy.

Hiện nay, VN-Index đang ở quanh khu vực đáy cũ và đang được hỗ trợ rất mạnh ở ngưỡng 1.100 điểm. Đây là ngưỡng hỗ trợ ngắn hạn mà chúng ta cũng đang kỳ vọng đó là mức chiết khấu tương đối lớn, nhiều cổ phiếu cũng giảm giá trị và trở nên tương đối hấp dẫn. Đây cũng là cơ hội đối với nhà đầu tư giá trị với tầm nhìn dài hơi hơn.

Ông Lê Long Giang, Chủ tịch Hiệp hội Tư vấn Tài chính Việt Nam (VFCA), thì cho rằng thị trường khó đoán định với hai lý do. Thứ nhất, ở trong nước, từ đầu năm đến nay, Chính phủ đã có rất nhiều động thái để làm trong sạch thị trường với các biện pháp rất mạnh, kể cả hình sự. Nhưng điều đó cũng làm cho nhà đầu tư nhận thấy việc nhiều cổ phiếu đã tăng giá giả, sau những đợt đó, họ sẽ dè chừng hơn.

Về nền kinh tế trên thế giới, cuộc xung đột giữa Ukraine và Nga chưa kết thúc làm cho giá một số nguyên liệu, một số thực phẩm cơ bản tăng cao, lạm phát Mỹ tăng cao khiến Fed liên tục tăng lãi suất cơ bản. Chính vì vậy, nó tạo nên những tâm lý không ổn định của nhà đầu tư, dẫn đến chỉ số về tích lũy chưa phục hồi lại trong ngắn hạn.

Nhận định việc liệu thị trường còn kéo dài xu hướng khó “đoán định” như thế này trong bao lâu, ông Lê Đức Khánh cho rằng, về triển vọng kinh tế vĩ mô, hiện nay tăng trưởng GDP của nước ta rất tốt, vượt qua kỳ vọng của rất nhiều dự báo từ đầu năm trở lại đây. Tăng trưởng về các hoạt động xuất nhập khẩu nhờ các hiệp định thương mại đã ký kết cũng bắt đầu phát huy, tỷ lệ lạm phát được kiểm soát rất tốt.

Thông thường, kinh tế khởi sắc thì thị trường chứng khoán cũng sẽ có đà hồi phục. Thị trường nhìn xa hơn, từ nay đến cuối quý III và quý IV/2022 chắc chắn sẽ có sự hồi phục trở lại. Cùng với đó, khi thống kê, không chỉ chứng khoán Việt Nam mà thị trường chứng khoán Mỹ và rất nhiều nước trên thế giới cũng vậy, từ tháng 5 đến tháng 8 là giai đoạn thị trường trầm lắng hơn. Do vậy, hiện nay thị trường trong nước cũng sẽ trầm lắng và sẽ tạo đáy ở quanh vùng 1.100 đến 1.150 điểm, tạo nền tảng để thị trường có thể phục hồi trở lại trong quý III và quý IV.

Chủ động quản trị rủi ro

Theo ông Lê Long Giang, chủ đề nóng hiện nay là việc “room” tín dụng của các TCTD đã chạm trần. Khi NHNN xử lý bài toán này, các doanh nghiệp sẽ có cơ hội phát triển theo nhu cầu của họ và chắc chắn điều đó cũng sẽ tác động đến chỉ số thị trường.

Bên cạnh đó, việc chủ động lương thực và chủ động về sản phẩm nông nghiệp làm cho Việt Nam có thể chống chọi với lạm phát tốt hơn.

“Có một đặc thù nữa là các doanh nghiệp Việt thường có xu hướng tập trung vào những ngành nghề chính trong giai đoạn giữa năm để tích lũy. Vì vậy, đến hết tháng 8 và có thể hết quý III, khi kết quả sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp đều đã ổn, thị trường sẽ có sự bùng nổ và khởi sắc”, ông Giang trao đổi trong Talk Show Phố Tài chính trên VTV8.

Vậy công thức nào giúp nhà đầu tư chủ động đầu tư và phòng vệ rủi ro cho danh mục đầu tư của mình trong bối cảnh hiện nay, ông Lê Đức Khánh cho rằng có ba nhóm nhà đầu tư, có những nhà đầu tư theo trường phái đầu cơ, thích giao dịch ngắn hạn.

Ở một góc độ khác, đó là nhà đầu tư về giá trị, họ sẽ chọn những nhóm ngành thuộc lĩnh vực giá trị mang tính chất chu kỳ với chỉ tiêu P/E thấp, nắm giữ trong thời gian có thể 6 tháng, một năm, hai năm, miễn là tránh được rủi ro và có mức sinh lời phù hợp, thỏa đáng. Họ có sự kiên định, kiên nhẫn nắm giữ cổ phiếu thực sự lâu dài.

Ngoài ra, có thể có những nhóm đầu tư cổ phiếu tăng trưởng, họ chọn những cổ phiếu tốt nhất trong các nhóm ngành có đầy hứa hẹn tăng trưởng EPS, doanh thu liên tục gia tăng qua các năm và muốn họ nắm giữ dài qua năm tháng.

Tuy nhiên, đối với những khách hàng cá nhân và với những nhà đầu tư F0 chưa biết đầu tư trên thị trường chứng khoán, họ chưa biết chọn lựa các cổ phiếu và ngành gì thì rõ ràng thực sự đó là thách thức và khó khăn. Họ vẫn phải phải trau dồi các kiến thức, kinh nghiệm cũng như là phải trải nghiệm đầu tư trên thị trường.

Để hỗ trợ nhà đầu tư, thị trường đã phát triển những hệ thống khuyến nghị đầu tư tự động gọi là FIT (Financial Intelligence Tool). Các nhà đầu tư khi muốn có thể vào app giao dịch chứng khoán, vào hệ thống công nghệ khuyến nghị đầu tư, họ có thể lọc từ các hệ thống kê về kỹ thuật cũng như phân tích cơ bản. Từ đó đánh giá ngay được là thị trường đang ở mức độ mạnh, yếu hay trung bình và sẽ tách ra được những nhóm ngành đang thu hút dòng tiền, nhóm ngành nào đang kém thu hút hơn, nhóm ngành nào đang bị bán ra để đánh giá xếp loại giữa các nhóm ngành, sau đó là đánh giá nhóm cổ phiếu nào đang được ưa chuộng hơn, cổ phiếu nào đang được mua lên tốt hơn mà họ không cần phải cần quá nhiều kinh nghiệm cũng như sự trải nghiệm trên thị trường cũng có thể đưa ra quyết định.

Các số liệu này thông thường cứ sau 15 phút sẽ cập nhật lại một lần về dữ liệu trên hệ thống giao dịch sàn TP. Hồ Chí Minh (HOSE) và sàn Hà Nội (HNX) và cứ khoảng tầm 10 ngày các chiến lược lại tự động cập nhật để so sánh xem chiến lược nào hiệu quả hơn, để các nhà đầu tư cũng có thể cân nhắc đưa ra những quyết định phù hợp.

Ông Lê Long Giang cũng đánh giá rất cao các phần mềm hỗ trợ các nhà đầu tư của công ty chứng khoán, bởi các phần mềm này như một lưới lọc thô, qua đó công chúng đầu tư biết được những doanh nghiệp nào có chỉ số tốt chứ không thể cứ nghe thông tin qua các đội nhóm và rất dễ mắc bẫy tăng giá giả như thị trường vừa qua.

“Với những nhà đầu tư giá trị, họ thường chia quỹ đầu tư của họ làm hai phần, chỉ khoảng 30% là trading, 70% còn lại họ sẽ đi tìm những mã cổ phiếu đầu tư lâu dài. Kiểu như sau khi được khuyến nghị khoảng 10 mã, họ sẽ bỏ ra chút thời gian để tìm hiểu một mã, hai mã. Họ tìm hiểu từ trụ sở công ty cho đến cả từng vị trí lãnh đạo trong công ty và sau đó họ đánh giá lại. Việc này tôi đánh giá là rất tốt, họ đầu tư như vậy không phải là một năm, một tháng mà thường là ba năm”, ông Giang chia sẻ.