Cổ phiếu chứng khoán cải thiện nhờ lợi nhuận cho vay ký quỹ và đầu tư
![]() |
Cổ phiếu chứng khoán được nhìn nhận có triển vọng tích cực |
Đồng thời, với những triển vọng tích cực hơn về thị trường trái phiếu doanh nghiệp trong điều kiện lãi suất thấp, hoạt động phân phối trái phiếu của các công ty chứng khoán cũng sẽ được đẩy mạnh trở lại, từ đó tác động tốt lên khả năng sinh lời của các công ty.
“Chúng tôi kỳ vọng rằng tỷ suất sinh lời trên tổng tài sản (ROA) của công ty chứng khoán có thể cải thiện lên mức 4,8 - 5% trong năm 2024, tức là tăng lên khoảng 50 - 70 điểm so với năm 2023”, ông Hưng nhận định.
Động lực chính theo phân tích của ông sẽ đến từ lợi nhuận từ hoạt động cho vay magrin và hoạt động đầu tư công cụ thu nhập cố định, trong đó, nhóm công ty chứng khoán lớn sẽ được hưởng lợi nhiều hơn.
“Có hai lý do chúng tôi cho rằng công ty chứng khoán lớn sẽ được hưởng lợi. Thứ nhất, đối với hoạt động đầu tư, các công ty chứng khoán lớn thường tập trung nhiều vào danh mục tài sản là đầu tư nhiều vào các sản phẩm như đầu tư trái phiếu, đầu tư chứng chỉ tiền gửi (CD) và tiền gửi… Trong môi trường lãi suất thấp hiện nay, các công ty có thể tận dụng nguồn vốn vay ngân hàng và đẩy mạnh đầu tư danh mục trái phiếu, chứng chỉ tiền gửi và có thể tăng thêm lợi nhuận.
Bên cạnh đó, đối với mảng cho vay margin, các công ty chứng khoán cũng có lợi thế. Đó là về quy mô vốn lớn cũng như tập khách hàng lớn dẫn tới có khả năng book margin mạnh mẽ hơn so với trung bình ngành, từ đó tác động tốt lên lợi nhuận”, ông Hưng cho hay.
Đối với mảng core cuối cùng của ngành chứng khoán là dịch vụ môi giới, ông Hưng cho rằng, tăng trưởng lợi nhuận sẽ ở mức rất khiêm tốn. Lý do chính bởi vì các công ty chứng khoán hiện nay vẫn gặp phải những áp lực cạnh tranh về phí dẫn tới biên lợi nhuận gộp của mảng môi giới sẽ ngày càng bị thu hẹp, đặc biệt là đối với các công ty chứng khoán nước ngoài.
Về chất lượng tài sản của các công ty chứng khoán, với những nhận định về việc trái phiếu doanh nghiệp được cải thiện tích cực, về tốc độ chậm trả gốc, lãi phát sinh mới trong năm 2024 sẽ chậm dần, VIS Rating nhận định chất lượng tài sản của các công ty chứng khoán cũng sẽ dần ổn định.
Tuy nhiên, VIS Rating nhận thấy sẽ xuất hiện một số rủi ro vẫn ở mức cao đối với một số công ty tập trung đầu tư vào hoạt động bảo lãnh phát hành và phân phối trái phiếu với hai lý do. Thứ nhất, các công ty này trong danh mục đầu tư của mình tập trung khá nhiều vào các sản phẩm có rủi ro cao như đầu tư trái phiếu doanh nghiệp cũng như đầu tư cổ phiếu chưa niêm yết tập trung vào một số khách hàng lớn và gây ra rủi ro tập trung cho danh mục và rủi ro sự kiện cho các công ty chứng khoán này.
Ngoài ra, khi các công ty chứng khoán này đẩy mạnh hoạt động phân phối trái phiếu trong năm 2024 cũng sẽ kèm theo những cam kết mua lại từ nhà đầu tư và gây ra những rủi ro ngoại bảng cho các công ty chứng khoán.
Cuối cùng, đối với tỷ lệ đòn bẩy, đại diện VIS Rating cho rằng tỷ lệ sử dụng đòn bẩy của các công ty chứng khoán trong 2024 sẽ tăng nhẹ do các công ty chứng khoán tận dụng việc có thể vay vốn ngân hàng với mức lãi suất thấp để tài trợ cho các hoạt động kinh doanh chính là hoạt động margin và đầu tư. Tuy nhiên, rủi ro về đòn bẩy tăng cũng sẽ được giảm bớt đi một phần nhờ vào những kế hoạch tăng vốn mới, từ đó giúp cho nguồn vốn và thanh khoản của các công ty chứng khoán sẽ giữ được ổn định.
Ông Phan Duy Hưng cũng lưu ý việc gần đây VIS Rating nhận thấy Ủy ban Chứng khoán Nhà nước đã cấm các công ty chứng khoán huy động tiền từ các nhà đầu tư. Theo đó, đến 30/6/2024, các công ty chứng khoán sẽ phải tìm kiếm các nguồn vốn thị trường mới để thay thế cho nguồn vốn của khách hàng. Với quy định này, VIS Rating nhận thấy, các công ty chứng khoán nếu không có sự liên kết với ngân hàng sẽ gặp phải rủi ro cao hơn.
Các tin khác
![Nhà đầu tư nước ngoài đánh giá thị trường chứng khoán Việt Nam ra sao?](https://cdn.thoibaonganhang.vn/stores/news_dataimages/2024/072024/23/19/thi-truong-chung-khoan-viet-nam20240723190231.jpg?rt=20240723190235?240723070250)
Nhà đầu tư nước ngoài đánh giá thị trường chứng khoán Việt Nam ra sao?
![Midcap và Penny giảm mạnh, VN-Index mất hơn 10 điểm](https://cdn.thoibaonganhang.vn/stores/news_dataimages/2024/072024/22/16/screenshot-13120240722165704.png?rt=20240722165705?240722051109)
Midcap và Penny giảm mạnh, VN-Index mất hơn 10 điểm
![Cổ phiếu ngân hàng tiếp tục hút dòng tiền](https://cdn.thoibaonganhang.vn/stores/news_dataimages/2024/072024/21/22/image00120240721224957.jpg?rt=20240721224959?240722104045)
Cổ phiếu ngân hàng tiếp tục hút dòng tiền
![Phát triển nhà đầu tư tổ chức để thị trường phát triển bền vững hơn](https://cdn.thoibaonganhang.vn/stores/news_dataimages/2024/072024/19/21/z5647545582469-2394f053d0e3ce815cb78fd220ac195120240719211844.jpg?rt=20240719211848?240719105319)
Phát triển nhà đầu tư tổ chức để thị trường phát triển bền vững hơn
![VN-Index giảm gần 10 điểm, chiến lược đầu tư tuần tới ra sao?](https://cdn.thoibaonganhang.vn/stores/news_dataimages/2024/072024/19/17/screenshot-13020240719173725.png?rt=20240719173728?240719055213)
VN-Index giảm gần 10 điểm, chiến lược đầu tư tuần tới ra sao?
![Bàn về giải pháp nâng hạng, gọi vốn và phát triển nhà đầu tư tổ chức](https://cdn.thoibaonganhang.vn/stores/news_dataimages/2024/072024/19/10/z5647307147151-dd3e1397dcd02634f00101ef38c5c6ae20240719104219.jpg?rt=20240719104228?240719112520)
Bàn về giải pháp nâng hạng, gọi vốn và phát triển nhà đầu tư tổ chức
![Lãi suất trái phiếu ngân hàng đang hấp dẫn](https://cdn.thoibaonganhang.vn/stores/news_dataimages/2024/072024/17/08/trai-phieu-doanh-nghiep-490020240717083633.jpg?rt=20240717083636?240718081455)
Lãi suất trái phiếu ngân hàng đang hấp dẫn
![Cổ phiếu nóng giảm sàn đồng loạt, VN-Index mất 12,52 điểm](https://cdn.thoibaonganhang.vn/stores/news_dataimages/2024/072024/17/17/screenshot-1n20240717172926.png?rt=20240717172928?240717065017)
Cổ phiếu nóng giảm sàn đồng loạt, VN-Index mất 12,52 điểm
![Thị trường chứng khoán sẽ tươi sáng hơn trước kỳ vọng nâng hạng?](https://cdn.thoibaonganhang.vn/stores/news_dataimages/2024/072024/16/16/2-nguoi-k20240716161628.png?rt=20240716161631?240716050258)
Thị trường chứng khoán sẽ tươi sáng hơn trước kỳ vọng nâng hạng?
![Hụt hơi cuối phiên, VN-Index tiếp tục dao động quanh 1.280 điểm](https://cdn.thoibaonganhang.vn/stores/news_dataimages/2024/072024/16/16/screenshot-12820240716162445.png?rt=20240716162447?240716044924)
Hụt hơi cuối phiên, VN-Index tiếp tục dao động quanh 1.280 điểm
![Chứng khoán nửa đầu 2024: Xu hướng phục hồi trước những thách thức](https://cdn.thoibaonganhang.vn/stores/news_dataimages/2024/072024/15/17/giao20240715174152.jpg?rt=20240715174155?240715065610)
Chứng khoán nửa đầu 2024: Xu hướng phục hồi trước những thách thức
![Lực cầu yếu, VN-Index giảm phiên thứ 4 liên tiếp](https://cdn.thoibaonganhang.vn/stores/news_dataimages/2024/072024/15/17/screenshot-24120240715171752.png?rt=20240715171753?240715085040)
Lực cầu yếu, VN-Index giảm phiên thứ 4 liên tiếp
![VN-Index giằng co quanh tham chiếu, chiến lược đầu tư thế nào?](https://cdn.thoibaonganhang.vn/stores/news_dataimages/2024/072024/12/17/screenshot-12720240712171531.png?rt=20240712171534?240712061525)
VN-Index giằng co quanh tham chiếu, chiến lược đầu tư thế nào?
![Đoàn Ngân hàng Nhà nước Việt Nam viếng Tổng Bí thư Nguyễn Phú Trọng](https://cdn.thoibaonganhang.vn/stores/news_dataimages/2024/072024/26/08/medium/vna-potal-doan-ngan-hang-nha-nuoc-viet-nam-vieng-tong-bi-thu-nguyen-phu-trong-stand-120240726082431.jpg?rt=20240726082538?240726110320)
Đoàn Ngân hàng Nhà nước Việt Nam viếng Tổng Bí thư Nguyễn Phú Trọng
![Hàng vạn người dân xếp hàng trong đêm vào viếng Tổng Bí thư Nguyễn Phú Trọng](https://cdn.thoibaonganhang.vn/stores/news_dataimages/2024/072024/26/06/medium/xep-hang-260724-520240726065234.1807910.jpg?240726065301)
Hàng vạn người dân xếp hàng trong đêm vào viếng Tổng Bí thư Nguyễn Phú Trọng
![Xúc động những dòng sổ tang của lãnh đạo Đảng, Nhà nước và nhân dân](https://cdn.thoibaonganhang.vn/stores/news_dataimages/2024/072024/25/10/medium/ghi-so-tang-250724-120240725103248.3729990.jpg?240725033117)
Xúc động những dòng sổ tang của lãnh đạo Đảng, Nhà nước và nhân dân
![Ngành Ngân hàng đã tiên phong triển khai tốt Đề án 06](https://cdn.thoibaonganhang.vn/stores/news_dataimages/2024/072024/23/15/medium/z5659882807573-7c71c402bfbcc50dec37b8b1773ad06220240723150201.jpg?rt=20240723150210?240723033314)
Ngành Ngân hàng đã tiên phong triển khai tốt Đề án 06
Đa phương tiện
Videos Podcast Infographic Longform - Emagazine
![thuc day thuc hanh esg trong nganh ngan hang](https://cdn.thoibaonganhang.vn/stores/video_data/2024/072024/26/07/banner-220240726074432.jpg)
Thúc đẩy thực hành ESG trong ngành Ngân hàng
“Kim chỉ nam” cho tín dụng chính sách ở Quảng Ngãi
Nghệ An nâng cao chất lượng quỹ tín dụng nhân dân
Quảng Nam phát huy nguồn lực tín dụng chính sách
![VPBank ký kết hợp tác chiến lược với hãng xe điện BYD](https://cdn.thoibaonganhang.vn/stores/news_dataimages/2024/072024/22/22/anh-bao-chi-120240722222043.jpg?rt=20240722222045?240722102508)
VPBank ký kết hợp tác chiến lược với hãng xe điện BYD
![Điểm danh loạt quyền lợi miễn chê dành cho chủ xe VF 8 Lux đặt cọc sớm](https://cdn.thoibaonganhang.vn/stores/news_dataimages/2024/072024/20/17/diem-danh-loat-quyen-loi-mien-che-danh-cho-chu-xe-vf-8-lux-dat-coc-som-20240720172011.jpg?rt=20240720172017?240720055141)
Điểm danh loạt quyền lợi miễn chê dành cho chủ xe VF 8 Lux đặt cọc sớm
![Đích đến an cư lý tưởng cho gia đình đa thế hệ tại trung tâm TP. Đông Hà](https://cdn.thoibaonganhang.vn/stores/news_dataimages/2024/072024/18/10/a120240718103510.jpg?rt=20240718103526?240718103746)
Đích đến an cư lý tưởng cho gia đình đa thế hệ tại trung tâm TP. Đông Hà
![Siêu phẩm Hoàng Gia trên đảo Vũ Yên chính thức ra mắt](https://cdn.thoibaonganhang.vn/stores/news_dataimages/2024/072024/17/09/image00120240717092537.jpg?rt=20240717092539?240717093857)
Siêu phẩm Hoàng Gia trên đảo Vũ Yên chính thức ra mắt
Dịch vụ ngân hàng hiện đại
Ebanking Vay đâu - gửi đâu Quản lý tài chính thông minh Ngân hàng bán lẻ Tư vấn Nhân sự
![VPBank mở rộng chấp nhận thanh toán thẻ UnionPay trên cổng thanh toán EcomPay](https://cdn.thoibaonganhang.vn/stores/news_dataimages/2024/072024/26/07/medium/kv-800x60020240726070437.png?rt=20240726070438?240726070921)
VPBank mở rộng chấp nhận thanh toán thẻ UnionPay trên cổng thanh toán EcomPay
![Thận trọng phòng tránh rủi ro lừa đảo khi thanh toán](https://cdn.thoibaonganhang.vn/stores/news_dataimages/2024/072024/24/13/medium/than-trong-pho-ng-tranh-ru-i-ro-lu-a-da-o-khi-thanh-toan-20240724131324.jpg?240724015414)
Thận trọng phòng tránh rủi ro lừa đảo khi thanh toán
![Gửi tiết kiệm trên Sacombank Pay được tặng lãi suất lên đến 0,7%/năm](https://cdn.thoibaonganhang.vn/stores/news_dataimages/2024/072024/23/16/medium/stb-tang-lai-suat20240723164505.jpg?240723044937)
Gửi tiết kiệm trên Sacombank Pay được tặng lãi suất lên đến 0,7%/năm
![BAOVIET Bank giữ vững tăng trưởng ổn định, đẩy mạnh hợp lực trong hệ sinh thái Bảo Việt](https://cdn.thoibaonganhang.vn/stores/news_dataimages/2024/072024/19/17/medium/img-446320240719172438.jpg?rt=20240719172439?240719052859)
BAOVIET Bank giữ vững tăng trưởng ổn định, đẩy mạnh hợp lực trong hệ sinh thái Bảo Việt
![Nhận diện và phòng chống lừa đảo trên không gian mạng](https://cdn.thoibaonganhang.vn/stores/news_dataimages/2024/072024/19/09/medium/7c8720240719093032.jpg?rt=20240719093036?240719034334)
Nhận diện và phòng chống lừa đảo trên không gian mạng
![Ngân hàng số Cake nhận giải thưởng Ngân hàng AI tốt nhất của The Asian Banker](https://cdn.thoibaonganhang.vn/stores/news_dataimages/2024/072024/19/14/medium/best-ai-the-asian-banker-final20240719140022.jpg?240719025703)
Ngân hàng số Cake nhận giải thưởng Ngân hàng AI tốt nhất của The Asian Banker
![OCB bổ nhiệm ông Phạm Hồng Hải giữ chức vụ Tổng Giám đốc](https://cdn.thoibaonganhang.vn/stores/news_dataimages/2024/072024/16/12/medium/ocb-bo-nhiem-ong-pham-hong-hai-giu-chuc-vu-tong-giam-doc-20240716125002.jpg?240716020217)