ECB giữ nguyên lãi suất, không đưa ra manh mối về động thái tiếp theo

ECB quyết định giữ nguyên lãi suất tiền gửi ở mức 2%

Cuộc họp chính sách tháng 9 của ECB đã kết thúc hôm thứ Năm (11/9) với việc cơ quan này quyết điinhj giữ nguyên các mức lãi suất chủ chốt, bao gồm lãi suất tiền gửi, lãi suất tái cấp vốn và lãi suất cho vay cận biên lần lượt là 2,00%, 2,15% và 2,40%.

Đây là cuộc họp thứ hai liên tiếp ECB duy trì ổn định lãi suất sau khi đã cắt giảm lãi suất 8 lần kể từ tháng 6/2024, với tổng mức cắt giảm tới 200 diểm cơ bản, đưa lãi suất tiền gửi xuống mức 2% như hiện tại. Lý do để ECB đưa ra quyết định hôm nay là nền kinh tế khu vực đồng euro gồm 20 quốc gia đang ở trong "tình hình tốt", trong khi lạm phát hiện đang ở mức khoảng 2% mục tiêu trung hạn và đánh giá của Hội đồng Thống đốc về triển vọng lạm phát nhìn chung không thay đổi.

Dữ liệu gần đây đã xác nhận quan điểm lạc quan này, cho phép các nhà hoạch định chính sách có thời gian để hiểu được mức thuế quan của Mỹ, chi tiêu chính phủ Đức tăng cao, việc Fed sắp cắt giảm lãi suất và bất ổn chính trị ở Pháp có thể tác động như thế nào đến tăng trưởng và lạm phát.

Các dự báo mới của nhân viên ECB cho thấy, bức tranh lạm phát tương tự như dự báo hồi tháng 6. Cụ thể họ dự báo lạm phát chung trung bình đạt 2,1% vào năm 2025, 1,7% vào năm 2026 và 1,9% vào năm 2027. Đối với lạm phát cơ bản (không bao gồm năng lượng và thực phẩm), họ dự kiến ​​mức trung bình là 2,4% vào năm 2025, 1,9% vào năm 2026 và 1,8% vào năm 2027.

Trong khi nền kinh tế dự kiến ​​sẽ tăng trưởng 1,2% vào năm 2025, điều chỉnh tăng so với mức 0,9% dự kiến ​​hồi ttháng6. Dự báo tăng trưởng cho năm 2026 hiện thấp hơn một chút, ở mức 1,0%; còn dự báo cho năm 2027 vẫn giữ nguyên ở mức 1,3%.

“Hội đồng Thống đốc quyết tâm đảm bảo lạm phát ổn định ở mức mục tiêu 2% trong trung hạn”, ECB cho biết trong thông cáo phát đi sau cuộc họp. Tuy nhiên, cơ quan này “không cam kết trước về một lộ trình lãi suất cụ thể” mà “sẽ áp dụng phương pháp tiếp cận dựa trên dữ liệu và theo từng cuộc họp để xác định lập trường chính sách tiền tệ phù hợp”.

Cụ thể, các quyết định về lãi suất của ECB sẽ dựa trên đánh giá về triển vọng lạm phát và các rủi ro liên quan, dựa trên dữ liệu kinh tế và tài chính sắp tới, cũng như động lực của lạm phát cơ bản và sức mạnh truyền dẫn chính sách tiền tệ.

Phát biểu tại buổi họp báo sau cuộc họp chính sách, Chủ tịch ECB Christine Lagarde cho biết, quá trình giảm lạm phát đã kết thúc.

Liên quan tới triển vọng của kinh tế khu vực, mặc dù cho rằng "rủi ro đối với tăng trưởng kinh tế đã trở nên cân bằng hơn”, song Chủ tịch ECB cũng cảnh báo “trong khi các hiệp định thương mại gần đây đã làm giảm bớt sự bất ổn, thì việc quan hệ thương mại tiếp tục xấu đi có thể làm giảm xuất khẩu và kéo giảm đầu tư và tiêu dùng”.

Mặc dù vậy, bà vẫn tỏ ra lạc quan. “Thuế quan cao hơn, đồng euro mạnh hơn và cạnh tranh toàn cầu gia tăng dự kiến ​​sẽ kìm hãm tăng trưởng trong phần còn lại của năm. Tuy nhiên, tác động của những trở ngại này đối với tăng trưởng sẽ giảm dần vào năm tới”.

Theo bà, “chúng tôi vẫn đang ở trong tình hình tốt, nhưng chúng tôi không đi theo một lộ trình định sẵn, và chúng tôi sẽ xem xét từng cuộc họp một... để đảm bảo rằng chúng ta vẫn duy trì được vị thế tốt”.

Bà cũng một lần nữa nhắc lại thông điệp của ECB: “Chúng tôi sẽ áp dụng phương pháp tiếp cận dựa trên dữ liệu từng cuộc họp một để xác định lập trường chính sách tiền tệ phù hợp”. “Chúng tôi không cam kết trước về một lộ trình lãi suất cụ thể, và trong mọi trường hợp, chúng tôi sẵn sàng điều chỉnh tất cả các công cụ của mình”, bà nói thêm.

Mặc dù ECB không đưa ra bất kỳ manh mối nào về động thái chính sách tiếp theo, song các nhà đầu tư nhận thấy 50-60% khả năng cơ quan này sẽ có một lần cắt giảm lãi suất cuối cùng vào mùa xuân năm sau.