Fed cần tăng lãi suất đến lúc thích hợp
Không xem xét việc dừng tăng lãi suất
Tại cuộc họp mà Fed đã thông qua việc tăng lãi suất 0,75% vừa qua, các nhà hoạch định chính sách bày tỏ quyết tâm kéo giảm lạm phát hiện đang cao hơn đáng kể mức mục tiêu 2% đặt ra.
Tuy nhiên, biên bản cuộc họp không cho thấy các hướng dẫn cụ thể nào về các mức tăng lãi suất trong thời gian tới, nhưng cho biết các quan chức sẽ theo dõi dữ liệu chặt chẽ trước khi đưa ra quyết định.
Hiện thị trường đang nghiêng về khả năng Fed sẽ tăng lãi suất ở mức 0,5% trong cuộc họp chính sách sắp tới vào tháng 9, mặc dù khả năng tăng ở mức 0,75% cũng chưa hoàn toàn bị loại bỏ.
Các thành viên tham gia cuộc họp chính sách lưu ý rằng, phạm vi 2,25-2,5% lãi suất liên bang hiện nay là đang xung quanh mức lãi suất "trung tính", tức không quá hỗ trợ hoặc quá hạn chế các hoạt động kinh tế.
Một số quan chức cho rằng chính sách lãi suất cần đạt đến “mức đủ hạn chế” lạm phát thì sẽ phù hợp hơn, cho thấy có thể còn nhiều đợt tăng lãi suất sắp tới.
“Với lạm phát vẫn cao hơn mục tiêu của Ủy ban (FOMC), các thành viên tham gia đánh giá rằng việc chuyển sang lập trường chính sách lãi suất đủ hạn chế lạm phát là cần thiết để nhằm thúc toàn dụng lao động việc làm và ổn định giá cả”, biên bản cho biết.
Fed sẽ tiếp tục lộ trình tăng lãi suất đến khi lạm phát giảm rõ rệt. |
Tài liệu cũng phản ánh ý tưởng rằng, một khi Fed cảm thấy thoải mái với lập trường chính sách của mình và nhận thấy nó có tác động đến lạm phát, họ có thể bắt đầu giảm bớt “chân phanh” thắt chặt chính sách.
“Các thành viên đánh giá rằng, khi lập trường chính sách tiền tệ được thắt chặt hơn nữa, Fed có khả năng sẽ tìm thấy thời điểm thích hợp để bắt đầu chậm lại tốc độ tăng lãi suất, đồng thời đánh giá các tác động của việc điều chỉnh chính sách đối với hoạt động kinh tế và lạm phát”, biên bản nêu.
Tuy nhiên, biên bản cũng cho biết một số thành viên nhận định “có thể sẽ thích hợp để duy trì lãi suất ở “mức đủ hạn chế” lạm phát trong một thời gian để đảm bảo rằng CPI chắc chắn trên con đường quay trở lại mức mục tiêu 2%”.
Dữ liệu kinh tế sẽ có tác động lớn
Các quan chức lưu ý rằng các quyết định lãi suất trong tương lai sẽ dựa trên dữ liệu kinh tế sắp tới. Biên bản nhiều lần nhấn mạnh quyết tâm của Fed trong việc giảm lạm phát, dù cho biết cũng đã có một vài dấu hiệu cho thấy lạm phát đang giảm và lưu ý có thể sẽ mất một thời gian nữa trước khi chính sách có hiệu lực đủ để tạo ra những tác động “đáng kể”.
Chỉ số giá tiêu dùng tháng 7 tuy không tăng so với tháng trước nhưng vẫn tăng 8,5% so với cùng kỳ năm trước. Chỉ số chi tiêu cá nhân - một thước đo mà Fed ưa tham chiếu, đã tăng 1% trong tháng 6 và tăng 6,8% so với cùng kỳ năm ngoái. Các nhà hoạch định chính sách lo ngại bất kỳ dấu hiệu “dao động” nào từ chính sách của Fed sẽ khiến tình hình trở nên tồi tệ hơn.
“Những người tham gia đánh giá rằng, có một rủi ro đáng kể mà FOMC phải đối mặt là lạm phát tăng cao có thể trở nên cố hữu nếu công chúng nghi ngờ về quyết tâm của Fed”, biên bản cho biết. “Và nếu rủi ro này thành hiện thực, nó sẽ làm phức tạp nhiệm vụ đưa lạm phát trở lại 2%, đồng thời có thể làm tăng đáng kể chi phí để đạt được mục tiêu này”.
Mặc dù Fed đã thực hiện các bước chưa từng có khi tăng lãi suất 0,75% trong hai cuộc họp chính sách liên tiếp vừa qua, nhưng các thị trường chứng khoán gần đây vẫn đang trên đà phục hồi tốt với hy vọng rằng Fed có thể chậm lại trong lần tăng lãi suất sắp tới. Kể từ thời điểm xác lập mức đáy gần đây vào giữa tháng 6, Chỉ số Dow Jones đến nay đã tăng hơn 14%.
Biên bản cuộc họp vừa qua lưu ý, Fed nhấn mạnh tầm quan trọng của việc không bị ràng buộc bởi các động thái của thị trường và thay vào đó là dựa theo những dữ liệu thực tế.