Fed được kỳ vọng sẽ cắt giảm lãi suất hai lần

Thị trường lao động suy yếu

Bộ Lao động Mỹ cuối tuần trước cho biết, nền kinh tế lớn nhất thế giới tạo thêm được 206.000 việc làm mới trong tháng 6, cao hơn so với con số 190.000 việc làm mới mà các nhà kinh tế dự báo, song con số này cũng chưa đủ để hấp thụ 227.000 người tham gia lực lượng lao động.

Trong khi đó, tăng trưởng việc làm tháng 4 và tháng 5 cũng được điều chỉnh giảm 111.000 so với số liệu ước tính trước đó và điều đó đã kéo giảm mức tăng trưởng việc làm trung bình trong 3 tháng gần đây xuống còn 177.000, thấp hơn khá nhiều con số 200.000 việc làm mới mà Thống đốc Fed Lisa Cook gần đây ước tính rằng để đáp ứng sự gia tăng lực lượng lao động do tình trạng nhập cư và các sự gia tăng dân số khác.

Cũng chính bởi vậy nên tỷ lệ thất nghiệp tại Mỹ tiếp tục tăng từ mức 5,0% trong tháng 5 lên 5,1% trong tháng 6, mức cao nhất kể từ tháng 11/2021.

Thu nhập trung bình mỗi giờ của người lao động tăng 0,3%, sau khi tăng 0,4% trong tháng 5. So với cùng kỳ năm ngoái, tính đến tháng 6/2024, tiền lương đã tăng 3,9%, mức tăng thấp nhất nhất kể từ tháng 6/2021, sau khi tăng 4,1% trong tháng 5. Điều đó cho thấy tăng trưởng tiền lương đang chậm lại cho dù nó vẫn cao hơn phạm vi 3% -3,5% được coi là phù hợp với mục tiêu lạm phát 2% của Fed.

“Thị trường lao động hiện đang ổn định, nhưng ngày càng có nhiều bằng chứng cho thấy nếu tiếp tục chậm lại, nó có thể bị đình trệ”, Nick Bunker, Giám đốc nghiên cứu kinh tế khu vực Bắc Mỹ tại Indeed Hiring Lab cho biết.

Báo cáo việc làm tháng 6 của Bộ Lao động chỉ là dữ liệu mới nhất trong chuỗi dữ liệu gần đây cung cấp nhiều bằng chứng về sự chậm lại so với những gì các quan chức Fed có trong cuộc họp tháng 6. Vào thời điểm đó, nhiều quan chức Fed còn cảm thấy tốc độ giảm lạm phát còn chậm và nền kinh tế vẫn mạnh đến mức nếu họ có cắt giảm lãi suất, cũng có thể sẽ chỉ cắt giảm một lần trong năm nay.

Tuy nhiên kể từ đó, dữ liệu đã đi theo hướng ngược lại. Một số báo cáo lạm phát cho thấy giá cả không tăng chút nào từ tháng 4 đến tháng 5; các báo cáo khác đã báo hiệu sự sụt giảm trong hoạt động dịch vụ và sản xuất...

Chủ tịch Fed Jerome Powell sẽ phát biểu điều trần trước Quốc hội Mỹ vào thứ Ba và thứ Tư tới

Fed có thể cắt giảm lãi suất hai lần

Fed đã giữ nguyên lãi suất cho vay qua đêm ở mức 5,25% - 5,5% tại cuộc họp tháng 6 và dự báo về một lần cắt giảm lãi suất trong năm nay. Mặc dù Fed được dự báo sẽ vẫn tiếp tục giữ nguyên lãi suất cho vay tại cuộc họp chính sách tháng 7, Tuy nhiên những dữ liệu kinh tế gần đây có thể khiến các quan chức Fed tự tin hơn với việc giảm lãi suất.

Rubeela Farooqi - Nhà kinh tế trưởng của Hoa Kỳ tại High Frequency Economics cho biết, nhìn chung, tăng trưởng việc làm ở mức vừa phải trong quý 2 cùng với tỷ lệ thất nghiệp gia tăng và khả năng tăng trưởng kinh tế cũng chậm hơn đã củng cố khả năng cắt giảm lãi suất trong năm nay. “Chúng tôi nghĩ rằng Fed chắc chắn có thể bắt đầu thảo luận về việc cắt giảm lãi suất tại cuộc họp sắp tới và hạ lãi suất chính sách vào tháng 9, nếu dữ liệu tiếp tục yếu".

Chủ tịch Fed Jerome Powell cho biết họ cần phải tin tưởng rằng lạm phát đang hướng tới mục tiêu 2% trước khi cắt giảm lãi suất. Tuy nhiên ông cũng cho biết bất kỳ sự suy yếu bất ngờ nào trên thị trường lao động cũng có thể dẫn đến việc cắt giảm lãi suất.

“Bây giờ chúng tôi có bằng chứng rõ ràng về việc thị trường lao động Mỹ hạ nhiệt với tỷ lệ thất nghiệp gia tăng đáng báo động trong những tháng gần đây, điều này sẽ khiến các nhà hoạch định chính sách tin tưởng hơn rằng lạm phát tiêu dùng sẽ sớm quay trở lại mục tiêu 2% một cách bền vững”, Scott Anderson - Nhà kinh tế trưởng về Mỹ của BMO cho biết.

Trong khi đó, các thị trường tài chính đang định giá 78% cơ hội Fed sẽ cắt giảm lãi suất vào tháng 9, tăng từ khoảng 72% trước báo cáo việc làm tháng 6. Thị trường cũng tăng đặt cược về đợt cắt giảm lãi suất thứ hai vào tháng 12 lên cao hơn so với trước đó.

Hiện thị trường đang theo dõi sát bài phát biểu điều trần của Chủ tịch Fed Jerome Powell trước lưỡng viện của Quốc hội Mỹ vào thứ Ba và thứ Tư để nắm bắt thêm quan điểm của ông về đường lối chính sách của Fed.