Fed giữ nguyên lãi suất, phát tín hiệu lãi suất sẽ cao hơn trong thời gian dài hơn

“Sau một loạt các đợt tăng lãi suất trong 18 tháng qua, Fed giờ đây có thể tiến hành một cách thận trọng”, ông Powell nói - quan điểm mà ông đã lặp lại ít nhất hàng chục lần - vào thứ Tư trong cuộc họp báo sau quyết định giữ nguyên lãi suất của ngân hàng trung ương.

Fed phát tín hiệu lãi suất cao hơn trong thời gian dài hơn

Trong các dự báo kinh tế hàng quý được công bố sau cuộc họp chính sách kéo dài hai ngày, 12 trong số 19 quan chức Fed cho biết họ vẫn kỳ vọng sẽ tăng lãi suất một lần nữa trong năm nay. Điều đáng chú ý hơn đối với các nhà đầu tư là các nhà hoạch định chính sách nhận thấy sẽ có ít đợt cắt giảm lãi suất hơn so với dự đoán trước đây vào năm 2024, một phần do thị trường lao động mạnh mẽ hơn.

Các dự báo cũng cho thấy họ kỳ vọng lạm phát sẽ giảm xuống dưới 3% trong năm tới và quay trở lại mục tiêu 2% vào năm 2026. Nói cách khác, kịch bản hạ cánh mềm của nền kinh tế Mỹ cách đây ba tháng tưởng chừng còn xa vời hơn giờ đây dường như đã nằm trong tầm tay.

Chuyên gia kinh tế cấp cao của Mỹ tại Deutsche Bank AG, Brett Ryan cho rằng: “Về cơ bản, họ đang nói rằng kịch bản hạ cánh mềm sẽ đi kèm với chính sách thắt chặt hơn. Đó là điểm chính”.

Nền kinh tế Mỹ cho đến nay vẫn kiên cường trước chiến dịch thắt chặt lịch sử của Fed, vốn đã nâng phạm vi mục tiêu cho lãi suất quỹ liên bang từ gần 0 vào tháng 3/2022 lên 5,25-5,5% vào tháng Bảy, mức cao nhất trong 22 năm. Trong khi đó, chi tiêu tiêu dùng vẫn mạnh và thị trường lao động ổn định, mặc dù tốc độ tăng trưởng việc làm đang bắt đầu ở mức vừa phải.

Sức mạnh đó là tín hiệu tốt cho những nỗ lực của Fed nhằm hạ nhiệt lạm phát mà không khiến nền kinh tế rơi vào suy thoái, nhưng nó cũng làm dấy lên lo ngại tại ngân hàng trung ương rằng cuộc chiến lạm phát có thể kéo dài.

Những dự báo mới đã phản ánh điều đó. Các quan chức Fed hiện kỳ vọng lãi suất chuẩn của họ sẽ ở mức 5,1% vào cuối năm tới, tăng từ mức 4,6% ở dự báo gần đây nhất vào tháng Sáu.

Trong cuộc họp báo, ông Powell nhấn mạnh rằng các nhà hoạch định chính sách đang phải đối mặt với mức độ bất ổn cao và dường như quyết tâm không cho thị trường bất kỳ lý do nào để phục hồi.

Sau quyết định của Fed, lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 2, 5 và 10 năm đều tăng lên mức cao nhất trong hơn một thập kỷ. Trong khi đó, chỉ số S&P 500 đã giảm mạnh 0,9% - mức giảm tồi tệ thứ hai trong năm nay, chỉ đứng sau mức giảm 1,7% được ghi nhận vào tháng Ba.

Người đứng đầu Fed cũng cảnh báo rằng kịch bản hạ cánh mềm vẫn chưa được đảm bảo, đồng thời cho biết đó không phải là kỳ vọng cơ bản của Fed.

“Cuối cùng, điều này có thể được quyết định bởi các yếu tố nằm ngoài tầm kiểm soát của chúng tôi”, ông Powell nói và thêm rằng: “Việc hạ cánh mềm là điều chúng tôi đã cố gắng đạt được trong suốt thời gian qua”.

“Mặc dù biểu đồ dot plot cho thấy có khả năng còn một đợt tăng lãi suất khác trong năm nay, nhưng chúng tôi nhận thấy một số cú sốc tiềm ẩn đối với tăng trưởng từ nay đến cuối năm có thể làm hỏng kế hoạch đó. Sự bất ổn về kinh tế và sự gián đoạn từ các cuộc đình công của Nghiệp đoàn Công nhân ô tô Mỹ (United Auto Workers) và việc chính phủ sắp đóng cửa... có thể khiến Fed phải hoãn việc tăng lãi suất đến năm 2024, hoặc thậm chí hủy bỏ hoàn toàn”, chuyên gia kinh tế của Bloomberg, Anna Wong nhận định.

Trong khi đó, chuyên gia kinh tế trưởng tại Wrightson ICAP LLC, Lou Crandall cho biết bức tranh kinh tế Mỹ có thể kém thuận lợi hơn những gì các nhà hoạch định chính sách mong đợi trong những tháng tới.

“Khả năng khá cao là tỷ lệ thất nghiệp trong quý IV sẽ cao hơn mức họ dự đoán và lạm phát cơ bản sẽ thấp hơn. Nguy cơ tăng lãi suất lần nữa là khá thấp”, ông nói.