Giá bạc có chinh phục được mốc 100 USD: Càng lên cao, gió càng lớn

Triển vọng lạc quan

Theo các nhà phân tích kim loại quý tại Heraeus, đợt tăng giá mạnh vào cuối năm đã đẩy giá vàng, bạc và các kim loại nhóm bạch kim (PGM) lên mức cao kỷ lục mới, tạo ra rủi ro giảm giá mới, ngay cả khi nhiều yếu tố thúc đẩy giá năm 2025 vẫn còn tồn tại và phân bổ vốn ETF cho thấy vẫn còn dư địa tăng trưởng.

Trong khi các chiến lược gia tại Citi do Kenny Hu dẫn đầu hôm thứ Ba (13/1) đã nâng mục tiêu 0-3 tháng đối với bạc lên 100 USD/ounce, viện dẫn “rủi ro địa chính trị gia tăng, tình trạng thiếu hụt trên thị trường vật chất hiện tại và sự không chắc chắn mới về tính độc lập của Fed” là lý do cho việc nâng dự báo giá bạc của mình.

“Lời kêu gọi lâu nay của chúng tôi về việc bạc sẽ tăng giá mạnh và thị trường kim loại quý sẽ mở rộng sang kim loại công nghiệp, đồng thời kim loại công nghiệp sẽ chiếm vị trí trung tâm trong cùng kỳ, đã mang lại kết quả tốt”, các chiến lược gia này cho biết, đồng thời lưu ý tình trạng khan hiếm hiện tại trên thị trường vật chất, đặc biệt là bạc và các kim loại nhóm bạch kim.

Tương tự trong một báo cáo được công bố hôm thứ Hai (12/1), Nick Cawley - Nhà phân tích thị trường tại Solomon Global cho biết, giá bạc đang trên đà đạt các mốc quan trọng trong nửa đầu năm 2026. Cawley dự đoán giá bạc sẽ lên tới 100 USD/oz.

Trong một báo cáo triển vọng cập nhật được công bố tuần trước, Cawley cho rằng, “sự kết hợp giữa chính sách tiền tệ nới lỏng, căng thẳng địa chính trị và hạn chế nguồn cung tạo ra một hỗn hợp tăng giá mạnh mẽ cho kim loại quý trong thời gian tới”.

“Trong bối cảnh biến động này, và với việc các nhà đầu tư đang chuyển hướng khỏi đồng USD, nhu cầu đối với các tài sản trú ẩn an toàn vẫn tiếp tục”, Cawley tiếp tục nhận định hôm 12/1 và nói thêm rằng, dường như chỉ là vấn đề thời gian trước khi bạc đạt được các mục tiêu tăng giá mới nhất của ông, và bất kỳ sự điều chỉnh tiềm năng nào cũng nên được xem là cơ hội mua vào.

Theo ông, giá bạc đang tiến gần đến những mốc quan trọng ở mức 100 USD/oz. “Những mức giá này đóng vai trò là điểm tham chiếu quan trọng đối với các nhà đầu tư và có khả năng sẽ tạo ra một vòng biến động mới. Đối với các nhà đầu tư dài hạn, bất kỳ đợt bán tháo nào từ những mức giá này đều mang lại cơ hội mới để tham gia thị trường”.

Giá càng cao, biến động càng mạnh

Đó cũng chính là cảnh báo của giới chuyên gia với các nhà đầu tư. “Bất cứ ai giao dịch bạc đều phải nhận thức được rằng diễn biến giá sẽ ngày càng biến động mạnh, gây ra những dao động giá hàng ngày thường xuyên trên 10%”, Nick Cawley nói vfa nhấn thêm: “Giá bạc càng cao, nó càng trở nên biến động mạnh”.

Tương tự các nhà phân tích kim loại quý tại Heraeus cho biết, các quỹ ETF bạc đã chứng kiến ​​dòng tiền chảy ra tích lũy khoảng 13 triệu ounce kể từ ngày 1/1, làm giảm tổng lượng nắm giữ xuống còn 850 triệu ounce. Thêm vào đó, Sở Giao dịch Hàng hóa Chicago (CME) đã thông báo vào ngày 30/12 về việc tăng yêu cầu ký quỹ đối với tất cả các kim loại quý, đánh dấu lần tăng ký quỹ thứ hai trong một tuần.

“Trong lịch sử, việc tăng ký quỹ thường gây ra sự điều chỉnh giảm giá ngắn hạn, chủ yếu bằng cách buộc các nhà giao dịch sử dụng đòn bẩy phải giảm vị thế”, họ cho biết và nói thêm: “Trong đợt tăng giá bạc năm 2011, CME đã tăng yêu cầu ký quỹ năm lần trong chín ngày, và giá đã giảm 30% trong vòng hai tuần khi các vị thế mua sử dụng đòn bẩy bị thanh lý”.

Trong khi các chiến lược gia của Citi cũng cảnh báo, sự chậm trễ và không chắc chắn xung quanh các quyết định về thuế quan theo Mục 232 đối với khoáng sản quan trọng đặt ra “rủi ro nhị phân lớn đối với dòng chảy thương mại và giá cả”.

Theo đó trong kịch bản thuế quan cao, tình trạng thiếu hụt vật chất có thể trở nên tồi tệ hơn – có khả năng gây ra sự tăng giá đột biến – khi kim loại được vận chuyển vào Mỹ. Nhưng một khi có sự rõ ràng về thuế quan, lượng kim loại tồn kho này có thể sẽ chảy ngược ra ngoài, làm giảm sự khan hiếm vật chất ở phần còn lại của thế giới và gây áp lực giảm giá.

Các chiến lược gia cảnh báo rằng “sự sụp đổ của giá bạc do dòng chảy ra ngoài do S232 có thể dẫn đến việc bán tháo chiến thuật trên các kim loại quý và kim loại cơ bản khác”.