Giá vàng thế giới về sát mốc 4.000 USD/oz: Điều chỉnh kỹ thuật hay sẽ còn suy yếu?

Giá vàng tiếp tục sụt giảm trong ngày thứ Hai (13/7) sau khi Tổng thống Mỹ Donald Trump tuyên bố tái áp đặt phong tỏa hải quân đối với Iran, khiến giá dầu tăng mạnh, làm dấy lên lo ngại lạm phát và gia tăng kỳ vọng Fed sẽ tăng lãi suất.

Tính đến cuối phiên ngày thứ Hai (giờ Mỹ), giá vàng giao ngay giảm phiên thứ hai liên tiếp, mất 3% xuống còn 3.996,76 USD/oz, sau khi chạm mức thấp nhất kể từ ngày 1/7 trong phiên. Trong khi đó, giá vàng tương lai chốt phiên giảm 2,6%, xuống còn 4.005,70 USD/oz.

“Giá dầu đang tăng do xung đột tại Trung Đông và điều này làm gia tăng khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) thắt chặt chính sách tiền tệ. Đây là thông tin bất lợi đối với các tài sản không sinh lợi suất như vàng”, Fawad Razaqzada - Chuyên gia phân tích thị trường tại Forex.com cho biết.

“Nếu giá dầu tiếp tục tăng, giá vàng có thể phá vỡ các vùng hỗ trợ và trước mắt có thể giảm về mốc 3.800 USD/oz, thậm chí xuống 3.500 USD/oz nếu áp lực bán tiếp tục gia tăng”, chuyên gia này nhận định.

Theo công cụ FedWatch của CME Group, các nhà giao dịch hiện đánh giá có khoảng 75% khả năng Fed sẽ tăng lãi suất vào tháng 9.

Trong ngày thứ Ba, Chủ tịch Fed Kevin Warsh dự kiến sẽ có phiên điều trần đầu tiên về chính sách tiền tệ trước Quốc hội Mỹ. Thị trường sẽ theo dõi chặt chẽ những phát biểu của ông để tìm thêm manh mối về triển vọng lãi suất.

Trong tuần này, Chính phủ Mỹ cũng sẽ công bố hàng loạt số liệu kinh tế quan trọng, gồm chỉ số giá tiêu dùng (CPI), chỉ số giá sản xuất (PPI), doanh số bán lẻ tháng 6 và số đơn xin trợ cấp thất nghiệp hằng tuần.

Robert Minter - Giám đốc Chiến lược Đầu tư của Abrdn cho rằng, đợt điều chỉnh gần đây hầu như không làm thay đổi triển vọng đầu tư dài hạn của vàng. Theo ông, áp lực bán chủ yếu đã loại bỏ các vị thế đầu cơ quá mức, trong khi các nguồn cầu bền vững của thị trường vẫn được duy trì.

Ông cho rằng đợt suy giảm gần đây chủ yếu xuất phát từ các yếu tố kỹ thuật như việc Trung Quốc siết chặt giao dịch kim loại quý sử dụng đòn bẩy, quá trình đóng các vị thế đầu cơ và sự thay đổi trong dòng tiền của nhà đầu tư cá nhân. Dù gây biến động trong ngắn hạn, những yếu tố này lại giúp thị trường trở nên lành mạnh hơn.

Theo Minter, vai trò của vàng trong hệ thống tài chính toàn cầu hiện quan trọng hơn trước, thể hiện qua việc các ngân hàng trung ương tiếp tục gia tăng dự trữ. Ông dẫn chứng Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc đã mua thêm 15 tấn vàng trong đợt điều chỉnh vừa qua và cho biết nhiều nhà đầu tư chuyên nghiệp đang xem vùng giá quanh 4.000 USD/oz là cơ hội để tăng tỷ trọng nắm giữ.

Minter cũng cho rằng thị trường đang diễn giải quá cứng rắn về triển vọng chính sách tiền tệ của Mỹ. Theo ông, dù Chủ tịch Fed Kevin Warsh liên tục nhấn mạnh mục tiêu ổn định giá cả, nhiều nhà đầu tư tổ chức và các quỹ ETF vẫn chưa tin rằng Fed sẽ sớm bước vào một chu kỳ thắt chặt mạnh hơn.

Thay vì chỉ tập trung vào các báo cáo lạm phát hay thời điểm Fed điều chỉnh lãi suất, ông khuyến nghị nhà đầu tư nên quan tâm nhiều hơn đến xu hướng dài hạn của nợ công và hệ thống tiền tệ toàn cầu. Theo ông, trong bối cảnh gánh nặng nợ của các nền kinh tế phát triển tiếp tục gia tăng và các ngân hàng trung ương vẫn đa dạng hóa dự trữ, vàng đã vượt ra ngoài vai trò là công cụ phòng ngừa lạm phát để trở thành một tài sản tiền tệ cốt lõi. Vì vậy, ông cho rằng hiện chưa có nhiều bằng chứng cho thấy xu hướng tăng dài hạn của thị trường vàng đã thay đổi về bản chất.