Kinh tế Mỹ tăng trưởng vững chắc

Kiên cường trước lãi suất cao

Theo ước tính lần thứ ba của Chính phủ, tổng sản phẩm quốc nội (GDP) của Mỹ tăng với tốc độ hàng năm 2,1% trong quý 2. Mặc dù tăng trưởng được điều chỉnh giảm xuống còn 0,8% so với tốc độ 1,7% trong báo cáo trước đó, song nó đã được bù đắp bằng sự điều chỉnh tăng mạnh đối với đầu tư kinh doanh vào các nhà máy trong bối cảnh chính quyền Biden thúc đẩy đưa sản xuất chất bán dẫn trở lại đất nước.

Tăng trưởng trong quý đầu năm cũng được nâng lên mức 2,2% so với mức 2,0% trong báo cáo trước đó. Thậm chí ước tính tăng trưởng trong quý 3 có thể lên tới 4,9%.

Nền kinh tế lớn nhất thế giới đang mở rộng với tốc độ cao hơn nhiều so với mức mà các quan chức Fed coi là tốc độ tăng trưởng phi lạm phát khoảng 1,8%, bất chấp chiến dịch tăng lãi suất quyết liệt của Fed. Kể từ tháng 3 năm 2022, Fed đã tăng lãi suất cho vay qua đêm thêm 525 điểm cơ bản lên phạm vi 5,25% -5,50% như hiện tại.

Theo Chris Zaccarelli - Giám đốc đầu tư của Independent Advisor Alliance ở Charlotte, Bắc Carolina, kinh tế Mỹ vẫn kiên cường, lạm phát vẫn tăng cao và kịch bản xấu nhất của Fed, đình lạm đã không xảy ra. “Với mức độ Fed đã tăng lãi suất, thật ấn tượng khi nền kinh tế vẫn đang tăng trưởng với tốc độ này”, ông nói.

Số liệu cập nhật cũng cho thấy nền kinh tế hoạt động tốt hơn nhiều khi được đo từ khía cạnh thu nhập so với báo cáo trước đây. Điều đó cho thấy, người Mỹ vẫn có nhiều tiền tiết kiệm tích lũy trong đại dịch COVID-19 hơn người ta nghĩ trước đây và lợi nhuận doanh nghiệp cũng được điều chỉnh tăng.

“Nhìn chung, hiện tại có vẻ như có nhiều khoản tiết kiệm dư thừa dành cho người tiêu dùng hơn những gì chúng ta từng thấy trước những sửa đổi mới nhất, đây là một dấu hiệu thuận lợi cho nền kinh tế”, Daniel Silver - Nhà kinh tế tại JPMorgan ở New York cho biết. “Những điều chỉnh tăng lên đối với dữ liệu gần đây về lợi nhuận doanh nghiệp cũng là một dấu hiệu thuận lợi về tính bền vững của việc mở rộng”.

Chi tiêu của người tiêu dùng Mỹ vẫn rất mạnh

Triển vọng kém sáng

Tuy nhiên nguy cơ chính phủ phải đóng cửa vì hết tiền đang che mờ triển vọng tăng trưởng trong quý cuối năm. Theo đó, hàng trăm nghìn công chức liên bang sẽ phải nghỉ việc tạm thời và một loạt dịch vụ sẽ bị gián đoạn nếu Quốc hội không cấp kinh phí cho năm tài chính mới bắt đầu vào ngày 1/10.

Goldman Sachs ước tính rằng việc đóng cửa sẽ làm giảm mức tăng trưởng GDP trong quý 4 khoảng 2/10 điểm phần trăm cho mỗi tuần kéo dài, mặc dù hiệu ứng mỗi tuần sẽ phụ thuộc vào thời gian đóng cửa.

Thêm vào đó là cuộc đình công của liên đoàn công nhân ô tô chống lại General Motors, Stellantis và Ford Motor. Cuộc đình công, hiện đã bước sang tuần thứ hai, được cho là đã làm giảm sản xuất xe cơ giới và đẩy giá ô tô tăng đúng vào thời điểm lạm phát vẫn cao dai dẳng. Chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) lõi (không bao gồm lương thực và năng lượng) tăng ở mức không đổi 3,7% trong quý II.

Tuy nhiên ngoài những tác động tạm thời được dự đoán từ việc đóng cửa và đình công của công nhân ô tô, thị trường lao động Mỹ được dự kiến sẽ vẫn thắt chặt trong một thời gian. Báo cáo vừa được Bộ Lao động Mỹ công bố hôm 28/9 cho thấy, số đơn xin trợ cấp thất nghiệp ban đầu của liên bang chỉ tăng 2.000 lên mức 204.000 trong tuần kết thúc vào ngày 23/9, thấp hơn con số 215.000 mà các nhà kinh tế dự báo. Các yêu cầu bồi thường trong tháng này vẫn ở mức thấp nhất trong phạm vi 194.000-265.000 cho năm 2023.

Tỷ lệ thất nghiệp mặc dù tăng lên 3,8% trong tháng 8 từ mức 3,5% trong tháng 7, song đó vẫn là mức rất thấp. “Thị trường việc làm đang ở trạng thái tốt”, Bill Adams - Nhà kinh tế trưởng tại Comerica ở Dallas cho biết. “Tỷ lệ thất nghiệp tăng trong tháng 8 khó có thể là cảnh báo nền kinh tế đang suy yếu”.

Một số nhà kinh tế tin rằng khả năng phục hồi của nền kinh tế kết hợp với lạm phát cao, thị trường lao động thắt chặt có thể thúc đẩy Fed tăng lãi suất một lần nữa vào tháng 11. Tuy nhiên, những người khác dự đoán triển vọng không mấy sáng sủa của nền kinh tế sẽ ngăn cản Fed thắt chặt chính sách tiền tệ hơn nữa.