Kỳ vọng xoay trục chính sách từ Fed đẩy Phố Wall áp sát đỉnh lịch sử

Phố Wall bứt phá, tiến sát mốc kỷ lục nhờ kỳ vọng Fed sớm hạ lãi suất

Chốt phiên, chỉ số S&P 500 tăng 0,30% và hiện chỉ còn cách mức cao nhất mọi thời đại thiết lập cuối tháng 10 đúng 0,6%. Chỉ số công nghiệp Dow Jones bứt phá 408 điểm, tương đương 0,86%, lên 47.882,90 điểm. Nasdaq Composite nhích 0,17%, dù chịu ảnh hưởng từ việc cổ phiếu công nghệ gặp áp lực điều chỉnh.

Động lực nổi bật nhất của S&P 500 đến từ Microchip Technology với mức tăng 12,2% là mức tăng mạnh nhất trong rổ chỉ số. Công ty cho biết doanh thu và lợi nhuận quý cuối năm nhiều khả năng đạt mức cao nhất trong phạm vi dự báo trước đó, nhờ hoạt động kinh doanh khởi sắc và lượng hàng tồn kho giảm. Giám đốc điều hành Steve Sanghi cho biết “tình hình đang tốt hơn đáng kể so với kỳ vọng ban đầu”.

Trong khi đó, nhóm công nghệ lại ghi nhận một phiên giao dịch thiếu tích cực. Microsoft có lúc giảm tới 3% sau thông tin hãng cắt giảm hạn ngạch bán phần mềm AI do nhiều nhân viên kinh doanh không đạt chỉ tiêu. Dù công ty sau đó phủ nhận, cổ phiếu vẫn đóng cửa giảm 2,5%, góp phần kéo nhóm công nghệ thuộc S&P 500 giảm 0,4%. Đây cũng là một trong hai nhóm ngành hiếm hoi chìm trong sắc đỏ của phiên giao dịch.

Ngược lại, nhóm năng lượng trở thành tâm điểm tích cực khi tăng 1,8%, nhờ giá dầu phục hồi. Các cổ phiếu vốn hóa nhỏ trong chỉ số Russell 2000 cũng tăng gần 2%, tiếp tục hiệu suất mạnh mẽ sau mức tăng 5,5% của tuần trước, hiệu suất tốt nhất trong hơn một năm.

Loạt dữ liệu kinh tế công bố trong ngày tiếp tục tạo lực đẩy quan trọng cho thị trường. Báo cáo Việc làm Quốc gia ADP cho thấy lĩnh vực tư nhân bất ngờ ghi nhận mức giảm việc làm trong tháng 11, dấu hiệu khiến thị trường tin rằng Fed có thêm lý do để từ bỏ lập trường thắt chặt.

Song song, chỉ số hoạt động dịch vụ của Viện Quản lý Cung ứng (ISM) chỉ nhích nhẹ từ 52,4 lên 52,6 trong tháng 11, trong khi chi phí đầu vào giảm, dù vẫn ở mức cao. Những dữ liệu này được công bố trong bối cảnh báo cáo chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) là thước đo lạm phát ưa thích của Fed, bị trì hoãn do chính phủ từng đóng cửa trong 43 ngày.

Theo công cụ FedWatch của CME, xác suất Fed hạ lãi suất 25 điểm cơ bản trong cuộc họp tháng 12 đã tăng lên 89%, so với 87% trước đó.

Keith Buchanan, Giám đốc danh mục đầu tư cấp cao tại Globalt Investments, nhận định: “Những dữ liệu kém tích cực từ thị trường lao động đang củng cố nhận định rằng Fed có thể từ bỏ quan điểm diều hâu. Đây rõ ràng là điều mà thị trường đang đón nhận”.

Thị trường cũng phản ứng với thông tin chính quyền Tổng thống Donald Trump bất ngờ hủy các cuộc phỏng vấn với ứng viên chủ tịch Fed, làm dấy lên kỳ vọng rằng Kevin Hassett người được cho là ủng hộ mạnh mẽ việc cắt giảm lãi suất, có thể thay thế Chủ tịch Jerome Powell vào tháng 5/2025.

Trên hai sàn New York và Nasdaq, số mã tăng áp đảo mã giảm với tỷ lệ lần lượt 2,88:1 và 2,73:1. Dù vậy, thanh khoản toàn thị trường vẫn ở mức thấp hơn trung bình 20 ngày, phản ánh tâm lý thận trọng trước loạt dữ liệu quan trọng sắp công bố.

Phiên giao dịch 3/12 cho thấy nhà đầu tư đang “định vị lại” danh mục theo khả năng Fed hạ lãi suất, yếu tố có thể thúc đẩy chi phí vốn rẻ hơn, hỗ trợ lợi nhuận doanh nghiệp và kích thích tăng trưởng kinh tế.

Tuy nhiên, một số rủi ro vẫn hiện hữu: Nhóm công nghệ có thể chịu áp lực nếu doanh thu không theo kịp kỳ vọng, đặc biệt với các công ty kỳ vọng lớn vào AI; Các dữ liệu kinh tế sắp tới, đặc biệt báo cáo PCE và việc làm chính thức, có thể khiến thị trường biến động mạnh nếu chệch khỏi dự báo; Cổ phiếu nhạy cảm lãi suất như ngân hàng, bất động sản, tài chính có thể hưởng lợi mạnh nếu Fed thực sự nới lỏng.

Trong bối cảnh thị trường toàn cầu chuẩn bị bước vào mùa lễ cuối năm, phiên giao dịch 3/12 phản ánh sự cân bằng giữa kỳ vọng và thận trọng. Phố Wall đang tiến rất gần mức đỉnh lịch sử, nhưng bước tiến tiếp theo sẽ phụ thuộc lớn vào những tín hiệu chính sách tiền tệ sắp được Fed phát đi.

Với niềm tin rằng chu kỳ giảm lãi suất đang đến gần, nhà đầu tư vẫn duy trì tâm lý tích cực, song sẵn sàng ứng phó với các biến số kinh tế có thể xuất hiện trong những ngày tiếp theo.