Nhiều yếu tố tích cực hứa hẹn sự bứt phá

	UBGSTCQG cảnh báo cần giám sát các dòng vốn vào chứng khoán
	VN-Index và căng thẳng thương mại Mỹ - Trung

Dù Tổng cục Thống kê công bố chỉ số cho thấy, tốc độ tăng trưởng GDP quý I đạt 7,38% - cao nhất trong 10 năm trở lại đây nhưng dường như con số này không xóa đi được tâm lý thận trọng của các NĐT. Chỉ số VN-Index giảm nhẹ 5,2 điểm, tương đương 0,44%. Sau đó trong hai phiên giao dịch ngày 30/3 và 2/4 thị trường bật tăng trở lại và rồi lại có phiên điều chỉnh vào ngày 3/4, giảm nhẹ 8,32 điểm, còn 1.188,29 điểm, thanh khoản mở mức 7.980 tỷ đồng.

Lý giải về hiện tượng này, các chuyên gia kinh tế cho biết có nhiều nguyên nhân, song các ý kiến đều tỏ ra thận trọng với chỉ số tăng trưởng GDP đạt được trong quý I.

Theo TS. Vũ Thành Tự Anh, Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright, nguồn gốc của tăng trưởng “đột biến” trong quý I đến từ ngành công nghiệp, trong đó nổi bật là công nghiệp chế biến – chế tạo và sản xuất – phân phối điện, nước, khí đốt với tốc độ tăng trưởng lần lượt lên tới 13,6% và 10,5% so với quý I/2017.

Một nhân tố khác, tuy không nổi bật, nhưng cũng rất quan trọng trong việc tạo ra sự đột biến trong tăng trưởng GDP quý I là khai khoáng. Nếu thời điểm này năm trước, khai khoáng còn đang tăng trưởng âm 10%, thì quý I/2018 đã tăng nhẹ ở mức 0,4%. Quý I/2018, sự thay đổi đột biến nhất về tốc độ tăng trưởng đến từ khai khoáng là (+10,4%) và chế biến – chế tạo là (+5,3%). Thực tế là nếu tốc độ tăng trưởng của 2 ngành này vẫn giữ nguyên như mức của quý I/2017 thì tăng trưởng trong quý I/2018 chỉ khoảng 5,8% - tương đương với các năm trước và do vậy không còn tính đột biến nữa.

“Tóm lại, quý I tăng trưởng đột biến là nhờ ngành công nghiệp chế biến – chế tạo (mà chủ yếu là Samsung và Formosa) và công nghiệp khai khoáng. Hơn nữa, tính đột biến này sở dĩ có được là do nền của quý I/2017 quá thấp (Samsung khủng hoảng với Galaxy Note 7, Formosa chưa đi vào hoạt động, khai khoáng giảm sâu 10%). Điều này cũng ngụ ý rằng tăng trưởng các quý tới không nhất thiết sẽ theo cùng nhịp độ của quý I/2018, và nếu có lạc quan thì cũng nên hết sức cẩn trọng”, ông Vũ Thành Tự Anh nhận xét.

Có lẽ không chỉ các chuyên gia kinh tế thận trọng khi nhận định về tăng trưởng, các NĐT dường như cũng cảm nhận được điều này khi các chỉ số tăng giảm nhẹ và chỉ số VN-Index tiếp tục giằng co ở ngưỡng 1.200 điểm.

Tuy dưới con mắt người trong nghề, ông Lê Tiến Đông, Phó Tổng giám đốc CTCP Chứng khoán Artex cho rằng, TTCK Việt Nam vẫn đầy tiềm năng. Diễn biến chỉ số VN-Index trong ngắn hạn có tăng có giảm, giằng co nhưng trong dài hạn các yếu tố tích cực của nền kinh tế vẫn là xu hướng chi phối chủ đạo.

Kinh tế Việt Nam tiếp tục khẳng định đà tăng trưởng tốt hơn dự báo trước đây, khi tăng trưởng quý I là 7,38% vượt qua lịch sử 10 năm. Thị trường có thêm những thông tin hỗ trợ như: chỉ số niềm tin của NTD vẫn ở mức cao trong vòng 3 năm liên tiếp… Điều này cho thấy xu hướng tiêu dùng và thị trường tiêu dùng Việt Nam đang được mở rộng, đây là yếu tố rất tích cực với các NĐT nước ngoài. Thêm lực đẩy khác là thu nhập của người Việt Nam đã vượt qua ngưỡng trung bình, với quy mô dân số đứng thứ 10 thế giới… sẽ tạo sức hút rất lớn cho nền kinh tế và TTCK Việt Nam.

“Dù một số phiên giao dịch cuối quý I, đầu quý II có tăng giảm nhẹ nhưng nếu nhìn cả quý I, TTCK Việt Nam vẫn tăng trưởng tốt nhất thế giới, đứng đầu các nước khu vực với mức tăng 19%. Nền kinh tế Việt Nam ngày càng mở rộng, quy mô kinh tế xếp thứ 56 thế giới sẽ là sức hút, thúc đẩy TTCK trong thời gian tới”, ông Đông nói.

Cùng nhận định khả quan về xu hướng quý II, một số chuyên gia cho rằng, với các thị trường nước ngoài có thể vẫn còn những lo ngại về xung đột thương mại, TTCK Mỹ có thể có những biến động tiêu cực với những phiên giảm điểm mạnh, ngoài ra còn có yếu tố NĐT có thể rút vốn khỏi thị trường mới nổi và dòng vốn quay về Mỹ bởi lãi suất hấp dẫn hơn… Nhưng với TTCK Việt Nam, vẫn có những yếu tố hấp dẫn riêng so với phần còn lại của thế giới. Bởi với quyết tâm nâng hạng TTCK trong 2 năm tới, TTCK Việt Nam có thể duy trì được đà tăng chỉ số có thể tăng gấp rưỡi hoặc gấp đôi. Câu chuyện nâng hạng có vẻ đang chi phối theo hướng tích cực hơn với TTCK Việt Nam mặc dù TTCK thế giới có biến động không tích cực.

Cùng với đó, việc Thủ tướng Chính phủ tiếp tục yêu cầu các bộ, ngành tích cực để duy trì tăng trưởng 6,7% trong năm 2018 cùng với nhìn nhận của NĐT và cộng đồng DN về quy mô và sức mạnh của nền kinh tế Việt Nam được cải thiện nhiều… sẽ tiếp tục hỗ trợ cho TTCK Việt Nam phát triển mạnh mẽ trong thời gian tới.