Nvidia vượt qua kỳ vọng về thu nhập, song nhà đầu tư không ấn tượng

Không còn đủ để gây ấn tượng

Nvidia - cái tên được mong đợi nhất trong mùa báo cáo thu nhập của lĩnh vực công nghệ - một lần nữa vượt qua kỳ vọng của Phố Wall khi công ty báo cáo thu nhập vào thứ Tư. Nhà sản xuất chip AI này - mà cổ phiếu của công ty đã góp phần quan trọng thúc đẩy đợt tăng giá mạnh mẽ của thị trường trong năm nay - đã báo cáo doanh số bán hàng đạt hơn 30 tỷ USD trong quý II, tăng 122% so với cùng kỳ năm ngoái và vượt mức 28,7 tỷ USD mà các nhà phân tích Phố Wall kỳ vọng. Lợi nhuận từ quý này cũng tăng hơn gấp đôi, lên 16,6 tỷ USD, cao hơn so với dự báo của các nhà phân tích là 15 tỷ USD. Công ty cũng công bố dự báo doanh số bán hàng tốt hơn mong đợi một chút trong quý hiện tại (quý III), một dấu hiệu đáng khích lệ khác cho các nhà đầu tư. Theo đó, Nvidia dự kiến doanh thu quý III sẽ đạt khoảng 32,5 tỷ USD (các nhà phân tích đưa ra dự đoán mức doanh thu trung bình là 31,9 tỷ USD).

Bộ xử lý AI vô song của Nvidia đã góp phần thúc đẩy sự bùng nổ của các công nghệ AI trong toàn ngành công nghệ, cũng như cơn sốt AI trên Phố Wall. Cổ phiếu của công ty đã tăng tới 239% vào năm ngoái, tiếp tục tăng chóng mặt 154% trong năm nay và trong 5 năm qua đã tăng hơn 3.000%, tất cả nhờ vào “cơn sốt” AI. Giá trị thị trường của công ty hiện đã vượt quá 3 nghìn tỷ USD, là một trong ba công ty duy nhất của Hoa Kỳ đạt được cột mốc đó.

Tuy nhiên, đối với một công ty đã có chuỗi tăng trưởng đáng kinh ngạc trong hơn hai năm qua, việc chỉ có những con số lớn hơn một chút so với kỳ vọng dường như không còn đủ để gây ấn tượng với các nhà đầu tư. Cổ phiếu Nvidia đã giảm tới 7% trong phiên giao dịch ngoài giờ ngay sau khi báo cáo thu nhập này được công bố. Nhiều câu hỏi lớn đã bắt đầu xuất hiện về tính bền vững của chu kỳ nhảy vọt của AI hiện nay, phần lớn là do sự không chắc chắn về việc liệu công nghệ này có thể tiếp tục đóng góp chủ đạo vào lợi nhuận ròng của các công ty công nghệ lớn hay không và trong bao lâu nữa. Thực tế lịch sử đã chứng minh, chỉ có một thời gian nhất định để bất kỳ công ty nào có thể liên tục tăng trưởng với tốc độ nhanh như vậy. Nói cách khác, nó khó có thể kéo dài mãi mãi.

Đầu tư vào cơ sở hạ tầng AI sẽ vẫn mạnh mẽ

Trong khi Nvidia vẫn vượt qua kỳ vọng của Phố Wall về doanh thu và lợi nhuận ròng, song những con số mới nhất dường như không đủ để thoả mãn các nhà đầu tư khi họ đã quen với những báo cáo kinh doanh bùng nổ trước đó, thậm chí bắt đầu tỏ ra thất vọng vì công ty không còn giữ được tốc độ tăng trưởng mạnh như trước. Hơn nữa, những thông tin đồn đoán về những khó khăn và khả năng chậm trễ trong sản xuất các chip AI thế hệ mới nhất của công ty - chip Blackwell (được Nvidia khẳng định là chip AI mạnh nhất thế giới) - đã góp phần gây ra thêm những lo ngại. "Mặc dù các con số cho thấy cuộc cách mạng AI vẫn đang diễn ra mạnh mẽ, nhưng nhịp độ nhỏ hơn so với các quý trước làm tăng thêm nhiều dấu hiệu cảnh báo trên khắp không gian công nghệ vào đầu mùa báo cáo thu nhập này", nhà phân tích cấp cao Thomas Monteiro của Investing.com, nhận định.

Trong khi đó, ông Jensen Huang, đồng sáng lập kiêm Tổng giám đốc điều hành của Nvidia vẫn tin tưởng và hy vọng sẽ bắt đầu kiếm được doanh thu từ chip Blackwell ngay trong năm tài chính này. Trong một cuộc phỏng vấn với Bloomberg hôm thứ Tư, CEO này cho biết, hiện nhu cầu về chip Blackwell đang vượt xa nguồn cung nhưng Nvidia sẽ có thể tăng tốc nguồn cung bắt đầu từ quý IV tới.

Giá trị thị trường của Nvidia hiện đã vượt 3 nghìn tỷ USD

Hiện một phần quan trọng trong tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận của Nvidia đến từ một nhóm nhỏ các khách hàng lớn, cụ thể là các Big Tech. Theo đó, khoảng 40% doanh thu của Nvidia đến từ các nhà điều hành trung tâm dữ liệu lớn như Google, Microsoft, Meta Platforms… Hoạt động kinh doanh trung tâm dữ liệu của Nvidia vẫn tiếp tục là động lực chính thúc đẩy thành công của công ty, một dấu hiệu cho thấy nhu cầu về cơ sở hạ tầng AI trong lĩnh vực công nghệ không hề chậm lại. Công ty đã thu về gần 26,3 tỷ USD từ doanh số bán trung tâm dữ liệu, chiếm 87% tổng doanh thu quý vừa qua.

“Nvidia tiếp tục hưởng lợi từ nghịch lý thị trường: Các chiến lược đầu tư AI mạnh mẽ của Big Tech thúc đẩy nhu cầu lớn đối với chip của Nvidia, ngay cả khi chính những công ty này cũng đầu tư vào việc phát triển các silicon (công nghệ) của riêng họ”, nhà phân tích công nghệ Jacob Bourne của Emarketer cho biết. Thật vậy, những công ty lớn của Thung lũng Silicon tiếp tục mở rộng đầu tư vào cơ sở hạ tầng AI, và phần lớn trong số đó sẽ được dùng để mua chip từ Nvidia. Trong báo cáo thu nhập vào đầu tháng này, Google, Microsoft và Meta Platforms đều báo hiệu rằng họ vẫn tăng chi tiêu cho AI.

Bất chấp những lo ngại về khả năng chậm trễ của chip Blackwell, công ty nghiên cứu Third Bridge ước tính rằng vào cuối năm sau, sẽ có tới 60-70% đào tạo mô hình AI tại các công ty siêu quy mô như Microsoft và Google sẽ diễn ra bằng cách sử dụng chip Nvidia mới này. CEO Jensen Huang cho biết, chip của Nvidia không chỉ cung cấp năng lượng cho chatbot AI mà còn cung cấp năng lượng cho các hệ thống nhắm mục tiêu quảng cáo, công cụ tìm kiếm, robot và các thuật toán đề xuất… "Những người đang đầu tư vào cơ sở hạ tầng Nvidia sẽ nhận được lợi nhuận ngay lập tức", ông Huang nói và cho biết thêm rằng, các thế hệ chip mạnh hơn của công ty sẽ xử lý dữ liệu hiệu quả hơn, giúp khách hàng tiết kiệm chi phí. Những yếu tố đó có nghĩa là, ngay cả khi cơn sốt cổ phiếu Nvidia lắng xuống, thì các yếu tố cơ bản của công ty này vẫn sẽ mạnh mẽ trong tương lai gần.