Phố Wall chao đảo: Dell và Nvidia kéo S&P 500 đi xuống, Nasdaq gánh nỗi lo AI

Cú hạ nhiệt sau đỉnh lịch sử, cổ phiếu AI lao dốc, Nasdaq dẫn đầu đà giảm

Chốt phiên, chỉ số S&P 500 giảm 41,60 điểm, tương đương 0,6%, dừng ở 6.460,26 điểm, thấp hơn mức đỉnh lịch sử thiết lập một ngày trước đó. Dow Jones mất 92,02 điểm (0,2%) còn 45.544,88 điểm, trong khi Nasdaq Composite lao dốc mạnh nhất, giảm 249,61 điểm (1,2%) xuống 21.455,55 điểm. Chỉ số Russell 2000, đại diện cho các công ty nhỏ, cũng giảm 0,5% xuống 2.366,42 điểm.

Mặc dù mất điểm trong phiên cuối tháng, các chỉ số lớn vẫn khép lại tháng 8 với thành tích tích cực. S&P 500 tăng 1,9% là tháng tăng thứ tư liên tiếp; Dow Jones cộng thêm 3,2%; Nasdaq đi lên 1,6% đánh dấu chuỗi 5 tháng tăng liên tục; còn Russell 2000 tăng 7% trong tháng.

Tâm điểm của phiên giao dịch là cú sụt giảm mạnh của nhóm cổ phiếu công nghệ, đặc biệt các doanh nghiệp liên quan đến AI. Dell Technologies (DELL.N) giảm gần 9%, trở thành một trong những mã giảm sâu nhất S&P 500. Báo cáo tài chính quý mới cho thấy chi phí sản xuất máy chủ AI ngày càng cao và áp lực cạnh tranh gay gắt đã lấn át kỳ vọng tích cực về nhu cầu hạ tầng trí tuệ nhân tạo.

Nvidia (NVDA.O) - vốn được coi là “cổ phiếu biểu tượng của kỷ nguyên AI”, cũng tiếp tục mất 3,4%, đánh dấu phiên giảm thứ ba liên tiếp sau khi kết quả kinh doanh không đạt kỳ vọng quá cao của giới đầu tư. Marvell Technology thậm chí mất tới 14 - 19% do triển vọng doanh thu quý tới kém tích cực, dù nhu cầu chip tăng mạnh trong quý trước.

Theo ông Zachary Hill, Giám đốc quản lý danh mục đầu tư tại Horizon Investments, diễn biến của thị trường cho thấy “điểm yếu ở ngay nhóm dẫn dắt”. Ông nhận định: “Đây không phải lần đầu tiên xuất hiện nỗi lo về việc đầu tư quá mức vào AI và khả năng lợi nhuận chưa rõ ràng”.

Ngược lại, một số ngành phòng thủ lại đi ngược xu hướng. Cổ phiếu chăm sóc sức khỏe tăng 0,73%, hàng tiêu dùng thiết yếu cộng 0,64%, giúp hạn chế phần nào đà rơi của S&P 500.

Ngoài yếu tố doanh nghiệp, dữ liệu kinh tế công bố cùng ngày cũng ảnh hưởng đến tâm lý nhà đầu tư. Chỉ số Giá Chi tiêu Tiêu dùng Cá nhân (PCE) là thước đo lạm phát ưa thích của Fed, duy trì mức tăng 2,6% so với cùng kỳ, cao hơn mục tiêu 2%. Báo cáo Bộ Thương mại cho thấy chi tiêu tiêu dùng tháng 7 tăng mạnh nhất trong 4 tháng, trong khi lạm phát dịch vụ còn cao.

Thêm vào đó, việc miễn thuế cho hàng nhập khẩu trọn gói dưới 800 USD chính thức kết thúc vào ngày 29/8, đồng nghĩa chi phí nhập khẩu tăng lên, gây thêm sức ép giá cho doanh nghiệp và người tiêu dùng Mỹ. Caterpillar giảm gần 3,7% do cảnh báo chi phí nhập khẩu tăng.

Tuy nhiên, giới phân tích cho rằng Fed có thể “làm ngơ” những biến động lạm phát do thuế quan, vì chúng mang tính tạm thời. Ông Jim Smigiel, Giám đốc đầu tư tại SEI, nhận định: “Ngay cả khi lạm phát tăng trở lại, Fed vẫn có thể bỏ qua, bởi yếu tố này đến từ thuế nhập khẩu”.

Theo công cụ FedWatch, thị trường đặt cược tới 89% khả năng Fed sẽ hạ lãi suất 0,25 điểm phần trăm trong cuộc họp tháng 9. Kỳ vọng nới lỏng chính sách tiền tệ chính là bệ đỡ quan trọng giúp Phố Wall duy trì chuỗi tăng điểm nhiều tháng qua, bất chấp các phiên điều chỉnh gần đây.

Một điểm sáng hiếm hoi trong phiên là nhóm cổ phiếu Trung Quốc. Alibaba tại Mỹ bật tăng tới 13%, nằm trong số những mã giao dịch sôi động nhất, sau khi công ty báo cáo tăng trưởng mảng điện toán đám mây vượt dự báo, được thúc đẩy bởi nhu cầu AI. Tờ Wall Street Journal còn cho biết Alibaba đã phát triển một con chip AI mới, càng củng cố kỳ vọng dài hạn.

Theo Investopedia, thị trường đang phải cân nhắc hai yếu tố trái ngược: triển vọng lãi suất thấp nhờ Fed và áp lực chi phí gia tăng từ lạm phát, thuế quan. Cú giảm của Dell, Marvell cùng biến động tại Alphabet liên quan đến mảng thể thao trên YouTube TV cho thấy sự mong manh của các cổ phiếu công nghệ.

Trong khi đó, CNN nhấn mạnh bầu không khí thận trọng khi các mã công nghệ giao dịch thất thường, phản ánh lo ngại ngày càng rõ về tính bền vững của làn sóng AI.

Phiên giao dịch ngày 29/8 khép lại với sắc đỏ, nhưng đà tăng tích cực trong tháng 8 cho thấy nhà đầu tư vẫn đặt niềm tin vào khả năng Fed sẽ nới lỏng chính sách tiền tệ. Tuy vậy, cú sụt giảm mạnh của các cổ phiếu công nghệ hàng đầu như Dell và Nvidia đặt ra câu hỏi: liệu “cơn sốt AI” có đang đi quá nhanh so với khả năng tạo lợi nhuận thực sự?

Thị trường Mỹ sẽ đóng cửa ngày 1/9 để nghỉ lễ Lao động (Labor Day), trước khi bước vào tháng 9 với hàng loạt dữ liệu kinh tế quan trọng và cuộc họp Fed tâm điểm. Nhà đầu tư đang trong trạng thái vừa kỳ vọng, vừa lo lắng: một bên là lợi ích từ lãi suất thấp, một bên là rủi ro từ chi phí sản xuất và sự điều chỉnh của nhóm công nghệ dẫn dắt.