Sáng 16/12: Giá vàng thế giới tiếp đà tăng nhẹ

Thị trường vàng tiếp tục tìm được lực đỡ mới trên ngưỡng 4.300 USD/oz và có thể thu hút thêm dòng tiền trú ẩn trong bối cảnh lĩnh vực sản xuất của Mỹ duy trì mức biến động mạnh, theo dữ liệu mới nhất từ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed).

Tính đến cuối phiên hôm qua, giá vàng giao ngay tăng 0,2% lên 4.309,82 USD/oz, sau khi có thời điểm tăng hơn 1% trong phiên. Giá vàng tương lai tháng 2 trên sàn khép lại phiên với mức tăng 0,2% lên 4.335,2 USD/oz.

Giới đầu tư hiện hướng sự chú ý tới báo cáo bảng lương phi nông nghiệp (NFP) và doanh số bán lẻ của Mỹ sẽ công bố vào thứ Ba để tìm thêm tín hiệu cho lộ trình chính sách của Fed. Công cụ CME FedWatch cho thấy thị trường đang định giá 78% khả năng Fed hạ lãi suất vào tháng 1/2026.

Giá vàng được dự báo sẽ tiếp tục vượt trội so với trái phiếu Mỹ và đồng USD cho đến đầu năm 2026. Đó cũng là lý do một ngân hàng lớn duy trì tỷ trọng phân bổ tối đa và khuyến nghị nhà đầu tư mua vàng khi giá điều chỉnh.

Trước thềm năm mới, các chuyên gia phân tích thị trường của Société Générale cho biết họ tiếp tục duy trì tỷ trọng 10% cho vàng trong danh mục đầu tư đa tài sản. Ngân hàng Pháp này giữ nguyên mức phân bổ vào vàng trong bối cảnh giảm tỷ trọng trái phiếu Mỹ được bảo vệ trước lạm phát xuống 0 và cắt giảm một nửa danh mục trái phiếu doanh nghiệp, còn 5%.

“Trong một năm mà thị trường thu nhập cố định gặp nhiều khó khăn và đồng USD suy yếu đã làm giảm lợi suất quy đổi của các tài sản định giá bằng USD, danh mục SGMAP vẫn hoạt động tốt nhờ phân bổ cân bằng. Chủ đề mở rộng hiệu suất giữa các loại tài sản được phản ánh rõ qua diễn biến của nhiều thị trường cổ phiếu cũng như các tài sản khác như vàng”, nhóm phân tích cho biết trong báo cáo mới nhất. “Trong thời gian tới, chúng tôi kỳ vọng xu hướng mở rộng này sẽ tiếp diễn trong bối cảnh lãi suất tại Mỹ đang giảm”.

“Nhà đầu tư cá nhân tiếp tục đa dạng hóa tài sản và đổ vốn vào vàng thông qua vàng miếng, tiền xu và các quỹ ETF. Chúng tôi khuyến nghị mua vào khi giá điều chỉnh, bởi các ngân hàng trung ương không liên kết sẽ tiếp tục đa dạng hóa dự trữ, giảm phụ thuộc vào tài sản định giá bằng USD, và vì vàng mang lại khả năng bảo vệ hiệu quả trước nhiều rủi ro (bao gồm kịch bản Fed trở nên ôn hòa hơn sau những thay đổi nhân sự cấp cao)”, báo cáo nêu rõ.

Nhóm phân tích duy trì quan điểm lạc quan với vàng khi kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ theo đuổi chính sách tiền tệ nới lỏng mạnh mẽ. Société Générale dự báo áp lực lạm phát sẽ hạ nhiệt trong năm tới, song đồng thời nhận thấy rủi ro gia tăng trên thị trường lao động Mỹ.

“Mặc dù lãi suất quỹ liên bang đã giảm gần đây từ 5,5% xuống 4%, lãi suất thực vẫn ở mức cao. Điều này cho thấy điều kiện tiền tệ, sau khi điều chỉnh theo lạm phát, vẫn tương đối thắt chặt. Các nhà kinh tế của chúng tôi dự báo Fed sẽ tiếp tục cắt giảm thêm 50 điểm cơ bản trước tháng 4 năm tới, nhìn chung phù hợp với kỳ vọng hiện tại của thị trường. Nếu kịch bản này xảy ra, chính sách tiền tệ sẽ tiến gần hơn tới trạng thái trung lập, qua đó hỗ trợ quá trình nới lỏng dần các điều kiện tài chính”, báo cáo cho biết.

“Cuối cùng, nhiệm vụ kép của Fed cân bằng giữa kiểm soát lạm phát và thúc đẩy việc làm cùng với áp lực chính trị trong việc kiểm soát giá thực phẩm trước thềm bầu cử, sẽ đóng vai trò như một ‘mỏ neo’ mạnh đối với lãi suất chính sách cho đến năm 2026. Những yếu tố này củng cố lập luận cho cách tiếp cận thận trọng đối với việc thắt chặt tiền tệ và làm tăng khả năng Fed sẽ tiếp tục nới lỏng nếu các lực cản tăng trưởng gia tăng”, cũng theo báo cáo.

Bên cạnh tiềm năng tăng giá, Société Générale cũng đánh giá cao vai trò của vàng như một công cụ đa dạng hóa danh mục đầu tư, trong bối cảnh mức tương quan giữa thị trường cổ phiếu Mỹ và trái phiếu vẫn đang cao hơn so với các chuẩn mực lịch sử.