Sáng 28/11: Giá vàng thế giới tăng trở lại

Giá vàng giảm nhẹ trong phiên thứ Năm, rời mức cao nhất gần hai tuần ghi nhận trong phiên trước đó, khi nhà đầu tư đánh giá khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) cắt giảm lãi suất vào tháng 12.

Tính đến cuối phiên, vàng giao ngay giảm 0,2% xuống 4.157,29 USD/oz vào lúc 16:01 GMT. Giá vàng tương lai tháng 12 của Mỹ cũng giảm 0,2%, xuống 4.154,30 USD/oz.

Sự chú ý ngày càng lớn của thị trường vàng đối với lãi suất Mỹ và đồng USD đang làm gia tăng biến động, đồng thời có thể khiến giá vàng bị kìm hãm cho tới cuối năm, theo nhận định của một chiến lược gia thị trường.

Trong cuộc phỏng vấn gần đây với Kitco News, bà Roukaya Ibrahim, Giám đốc Chiến lược Hàng hóa tại BCA Research, cho biết bà giữ quan điểm trung lập về vàng trong ba tháng tới do sự bất định xoay quanh chính sách tiền tệ của Fed.

Vàng đã gặp khó trong việc thu hút đà tăng mới khi thị trường dần loại bỏ kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm lãi suất vào tháng tới. Những kỳ vọng này giảm sút sau khi Chủ tịch Fed Jerome Powell cho rằng việc cắt giảm lãi suất vào tháng 12 không phải là điều chắc chắn. Quan điểm trung lập này hỗ trợ đồng USD và lợi suất trái phiếu, tạo ra áp lực cho giá vàng.

Tuy nhiên, những ngày gần đây, kỳ vọng của thị trường lại chuyển hướng, và khả năng cắt giảm lãi suất trở lại bàn cân. Theo CME FedWatch, giới giao dịch hiện định giá 85% khả năng Fed hạ lãi suất vào tháng tới, so với chỉ 30% một tuần trước. Nhờ đó, vàng không chỉ giữ được vùng hỗ trợ trên 4.000 USD/oz, mà còn đang kiểm định vùng kháng cự quan trọng quanh 4.160 USD/oz.

Dù vậy, nhiều nhà kinh tế vẫn thận trọng và cho rằng quyết định của tháng tới vẫn là “50-50”.

Trong bối cảnh nhiều biến động này, bà Ibrahim cho biết bà kỳ vọng vàng sẽ tiếp tục bị mắc kẹt trong vùng giá hiện tại, nhưng về dài hạn, bà vẫn dự báo vàng sẽ tăng mạnh cho đến năm 2026.

“Các diễn biến trong vài tuần gần đây cho thấy thị trường đã hình thành một ‘đáy’. Có những nền tảng mang tính cấu trúc hỗ trợ vàng,” bà nói. “Ngay cả khi Fed tạm dừng trong tháng 12, kịch bản cơ bản của chúng tôi là Fed sẽ tiếp tục cắt giảm lãi suất trong năm tới. Lãi suất thực sẽ giảm, và điều đó rất tốt cho vàng”.

Dù BCA không dự báo kinh tế sẽ rơi vào suy thoái trong năm tới, bà Ibrahim cho rằng tăng trưởng yếu sẽ giúp áp lực lạm phát được kiềm chế, tạo điều kiện để Fed hạ lãi suất.

“Chúng tôi thực sự lo ngại về môi trường tăng trưởng và đó là lý do chúng tôi nghĩ Fed sẽ cắt giảm lãi suất”, bà nói.

Cùng với các yếu tố chu kỳ tích cực hỗ trợ xu hướng tăng dài hạn của vàng, bà Ibrahim cho biết bà còn thấy động lực bổ sung từ sự thích nghi của nhà đầu tư và người tiêu dùng với mức giá cao. Bà chỉ ra rằng Ấn Độ là một trong những nước tiêu thụ vàng lớn nhất thế giới vẫn chứng kiến nhu cầu mạnh mẽ.

Dù nhu cầu vàng trang sức suy yếu khi giá tăng cao, Ibrahim cho biết nhu cầu đầu tư dưới dạng vàng miếng và vàng xu lại tăng mạnh. Theo dữ liệu thương mại của chính phủ, Ấn Độ đã nhập khẩu 14,7 tỷ USD vàng trong tháng trước, tăng 200% so với 4,9 tỷ USD cùng kỳ năm ngoái.

Đồng thời, bà kỳ vọng các ngân hàng trung ương sẽ tiếp tục mua vàng để đa dạng hóa dự trữ ngoại hối.

Dù BCA giữ quan điểm tăng giá vàng, bà Ibrahim lại thận trọng hơn với bạc, dù kim loại này đã vượt trội vàng trong năm nay khi giá kiểm định lại vùng kháng cự trên 53 USD/oz.

Bà Ibrahim cho biết trong bối cảnh thế giới đầy bất ổn kinh tế và địa chính trị, vàng vẫn là kim loại tiền tệ chủ chốt mà nhà đầu tư và ngân hàng trung ương lựa chọn. Bà cho biết thêm rằng rủi ro tăng trưởng chậm lại có thể ảnh hưởng đến nhu cầu công nghiệp của bạc, vốn chiếm khoảng một nửa thị trường.