Sáng 9/1: Giá vàng thế giới giảm nhẹ

Tính đến cuối phiên hôm qua (giờ Mỹ), vàng thể hiện sức chống chịu đáng chú ý và phục hồi từ đáy trong ngày 4.415 USD/oz để đóng cửa ở mức 4.487 USD/oz, tăng 20,80 USD/oz. Đà hồi phục này nhấn mạnh khả năng của kim loại quý duy trì vị thế quanh các vùng giá cao kỷ lục, ngay cả khi các động lực thị trường rộng hơn cho thấy mức độ bất định gia tăng trong thời gian tới.

Ngược lại, giá bạc kỳ hạn chịu áp lực lớn hơn đáng kể trong suốt phiên, giảm 1,30 USD, tương đương 1,67%, xuống còn 76,89 USD/oz. Bạc từng chạm đáy quanh 73,52 USD/oz trong phiên sớm trước khi hồi phục nhẹ về cuối ngày. Sự phân hóa về diễn biến giữa hai kim loại quý phản ánh sự dịch chuyển trong tâm lý nhà đầu tư cũng như các động lực cơ bản khác nhau đang chi phối từng thị trường.

Cả vàng và bạc có thể đối mặt với biến động gia tăng trong những ngày tới do hoạt động tái cơ cấu thường niên của Chỉ số Hàng hóa Bloomberg (BCOM), dự kiến diễn ra từ ngày 9-15/1. Việc tái cơ cấu nhằm bảo đảm chỉ số phản ánh sát điều kiện hiện tại của thị trường hàng hóa toàn cầu, thông qua điều chỉnh tỷ trọng các thành phần dựa trên thanh khoản và dữ liệu sản xuất của năm trước.

Trong lịch sử, các giai đoạn tái cơ cấu BCOM thường kéo theo hoạt động giao dịch tăng mạnh và những biến động giá mang tính kỹ thuật, khi các quỹ đầu tư thụ động và hệ thống giao dịch thuật toán điều chỉnh vị thế để phù hợp với cấu trúc chỉ số mới. Giới tham gia thị trường cần chuẩn bị cho khả năng chênh lệch giá mua - bán nới rộng và biên độ dao động trong ngày lớn hơn khi sự kiện này diễn ra. Mức độ tác động sẽ phụ thuộc vào việc tỷ trọng của vàng và bạc thay đổi mạnh đến đâu trong rổ chỉ số.

Thị trường sẽ theo dõi sát báo cáo việc làm phi nông nghiệp của Mỹ công bố vào thứ Sáu để tìm thêm tín hiệu chính sách tiền tệ có thể ảnh hưởng tới quyết định của Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Dữ liệu công bố hôm thứ Tư cho thấy số vị trí tuyển dụng tại Mỹ trong tháng 11 giảm xuống mức thấp nhất trong 14 tháng, còn 7,7 triệu, thấp hơn so với kỳ vọng 7,8 triệu. Hoạt động tuyển dụng tiếp tục trầm lắng, phản ánh nhu cầu lao động suy yếu - yếu tố có thể củng cố lập luận cho việc nới lỏng chính sách tiền tệ trong thời gian tới.

Bức tranh việc làm kém tích cực tạo ra bối cảnh phức tạp đối với nhà đầu tư kim loại quý. Thông thường, dữ liệu lao động yếu sẽ hỗ trợ giá vàng thông qua kỳ vọng lãi suất giảm. Tuy nhiên, mối quan hệ này hiện trở nên tinh tế hơn, trong bối cảnh Fed vẫn thận trọng và áp lực lạm phát còn dai dẳng. Một báo cáo việc làm yếu hơn dự báo có thể kích hoạt nhu cầu trú ẩn an toàn đối với vàng, trong khi số liệu tích cực bất ngờ có thể dẫn tới hoạt động chốt lời trên diện rộng ở thị trường hàng hóa.

Dù vàng duy trì quanh vùng đỉnh kỷ lục thiết lập ngày 29/12, Chỉ số bạc xanh (DXY) đã âm thầm mạnh lên, tăng 1,23% trong chín phiên giao dịch gần nhất, với tác động khá hạn chế lên giá kim loại quý. Sự tách rời khỏi mối tương quan nghịch truyền thống này là một diễn biến đáng chú ý, cho thấy các yếu tố khác, đặc biệt là rủi ro địa chính trị và lực mua từ các ngân hàng trung ương đang lấn át tác động của biến động tỷ giá.

Trong cùng giai đoạn, vàng giảm 2,34% và bạc giảm 4,49%, song các mức giảm này chủ yếu phản ánh hoạt động chốt lời sau một đợt tăng mạnh, hơn là hệ quả trực tiếp từ đồng USD mạnh lên. Thực tế, diễn biến giá khiêm tốn này che giấu một năm bứt phá ấn tượng, với vàng tăng hơn 27% trong năm 2024 và bạc ghi nhận mức tăng còn vượt trội hơn.

Theo các chuyên gia, nhịp điều chỉnh gần đây của kim loại quý được xem là giai đoạn tích lũy tự nhiên sau một đợt tăng mang tính bước ngoặt, có thể đã kết thúc vào đầu năm hoặc chỉ đơn thuần là một khoảng nghỉ trước khi giá tiếp tục đi lên. Các nhà đầu tư tích lũy vị thế trong nhiều tháng tăng giá đã tranh thủ hiện thực hóa lợi nhuận ở vùng giá cao, tạo áp lực bán tạm thời lấn át lực mua mới.

Theo phân tích kỹ thuật, cả vàng và bạc vẫn duy trì xu hướng tăng rõ ràng trên các đồ thị dài hạn; đợt điều chỉnh hiện tại chưa làm tổn hại đáng kể đến cấu trúc tăng giá tổng thể. Các ngưỡng hỗ trợ đang được kiểm định nhưng chưa bị phá vỡ, cho thấy nhu cầu đối với kim loại quý vẫn tiềm ẩn dưới lớp biến động ngắn hạn.

Triển vọng sắp tới của vàng và bạc sẽ phụ thuộc chủ yếu vào những yếu tố cơ bản khác nhau. Với vàng, quỹ đạo giá chịu chi phối bởi các diễn biến địa chính trị, bao gồm căng thẳng kéo dài tại Đông Âu và Trung Đông, cùng với hoạt động mua vào của các ngân hàng trung ương - vốn vẫn duy trì mạnh mẽ bất chấp mặt bằng giá cao. Nhiều ngân hàng trung ương, đặc biệt tại các nền kinh tế mới nổi, tiếp tục đa dạng hóa dự trữ, giảm phụ thuộc vào tài sản định danh bằng USD, qua đó tạo lực đỡ mang tính cấu trúc cho nhu cầu vàng.

Bạc chịu tác động từ một tập hợp động lực khác, trong đó nhu cầu công nghiệp đóng vai trò lớn hơn trong hình thành giá. Thị trường bạc đang đối mặt với tình trạng thắt chặt nguồn cung đáng kể, do sản lượng khai thác suy giảm trong khi nhu cầu từ sản xuất pin mặt trời và các ứng dụng năng lượng xanh tăng mạnh. Tuy nhiên, mức độ gắn kết cao với chu kỳ kinh tế cũng khiến bạc dễ tổn thương hơn trước lo ngại suy thoái, làm gia tăng khả năng điều chỉnh mạnh nếu rủi ro kinh tế vĩ mô leo thang.

Hiện chưa có dấu hiệu cho thấy động lượng của cả hai kim loại đang cạn kiệt, dù quá trình tích lũy vẫn tiếp diễn. Vàng tiếp tục hưởng lợi từ vai trò tài sản tiền tệ và công cụ phòng ngừa lạm phát, trong khi tính chất “kép” của bạc - vừa là kim loại quý vừa là nguyên liệu công nghiệp - mang lại nhiều động lực cầu. Tuy vậy, rủi ro lợi nhuận giữa hai kim loại khác biệt rõ rệt: bạc tiềm năng sinh lời cao hơn nhưng cũng đi kèm biến động giảm giá lớn hơn.

Báo cáo việc làm công bố cuối ngày cùng với quá trình tái cơ cấu chỉ số hàng hóa đang diễn ra nhiều khả năng sẽ đóng vai trò chất xúc tác định hướng cho cả hai thị trường. Dữ liệu việc làm tích cực có thể kích hoạt một nhịp điều chỉnh sâu hơn khi kỳ vọng cắt giảm lãi suất suy yếu, trong khi số liệu kém khả quan có thể đẩy vàng và bạc lên các mức đỉnh mới.

Các chuyên gia khuyến nghị các nhà đầu tư cần cảnh giác với rủi ro biến động mạnh theo kiểu “giật cưa” và cân nhắc điều chỉnh quy mô vị thế để quản trị rủi ro trong giai đoạn hứa hẹn nhiều biến động của thị trường kim loại quý.

Trên góc độ kỹ thuật, phe đánh lên trên thị trường hợp đồng vàng tương lai tháng 2 đang nhắm tới mục tiêu tăng giá tiếp theo là đưa giá đóng cửa vượt qua vùng kháng cự mạnh tại đỉnh hợp đồng/đỉnh kỷ lục 4.584,00 USD/oz.

Ở chiều ngược lại, mục tiêu giảm giá ngắn hạn của phe đánh xuống là đẩy giá hợp đồng xuống dưới vùng hỗ trợ kỹ thuật quan trọng tại 4.284,30 USD/oz.

Trong ngắn hạn, ngưỡng kháng cự gần nhất được xác định tại đỉnh thiết lập trong phiên giao dịch qua đêm ở mức 4.475,20 USD/oz, tiếp theo là mốc tâm lý 4.500 USD/oz.

Trong khi đó, mức hỗ trợ đầu tiên nằm tại ngưỡng 4.415,00 USD/oz, kế đến là ngưỡng 4.400 USD/oz.