Thị trường vàng tuần tới: Các chuyên gia chia đều quan điểm giữa xu hướng tăng và trung lập

Sau nhiều tuần biến động có định hướng rõ ràng, giá vàng tuần này dao động mạnh trong vùng giá cao, khi giới giao dịch gần như bỏ qua phần lớn dữ liệu và hướng sự chú ý vào quyết định lãi suất của Fed trong tuần tới.

Giá vàng giao ngay mở đầu tuần tại mức 4.217,34 USD/oz và nhanh chóng tiến vào vùng biên trên của kênh giá gần đây. Đến 20:45 tối Chủ nhật, giá đã lên 4.255 USD/oz và đến 8:30 sáng thứ Hai, vàng chạm mức cao nhất tuần tại 4.262 USD/oz.

Tuy vậy, thị trường còn nhiều biến động phía trước. Đến phiên mở cửa Bắc Mỹ, vàng đã lùi về 4.225 USD/oz - vùng hỗ trợ khá vững cho đến khi phiên châu Á kéo giá giảm mạnh xuống 4.205 USD/oz. Phiên châu Âu tiếp tục chứng kiến đà bán tháo, đưa vàng về mức đáy 4.185 USD/oz ngay trước 6:00 sáng theo giờ miền Đông.

Ngay sau đó là cú bật mạnh đầu tiên của vàng trong tuần, chỉ 15 phút trước giờ mở cửa Bắc Mỹ, vàng giao ngay đã tăng gần 250 USD, lên 4.228 USD/oz. Nhưng đà này cũng nhanh chóng tắt khi giới giao dịch bán mạnh, kéo giá rơi xuống mức thấp nhất tuần, ngay dưới 4.170 USD/oz vào 10:45 sáng theo giờ miền Đông.

Sau khi biên độ tuần được thiết lập, vàng dành phần lớn thời gian tiếp theo dao động trong vùng 4.225-4.185 USD/oz, với những thời điểm vượt ra ngoài kênh nhưng không kéo dài.

Tối thứ Năm đánh dấu nhịp tăng đáng kể cuối cùng của tuần, khi phiên châu Á đưa giá vàng từ mức dưới 4.200 USD lên 4.230 USD/oz. Sau nhịp điều chỉnh nhẹ kiểm định lại 4.220 USD, vàng tiếp tục tăng mạnh, và phiên mở cửa Bắc Mỹ tạo thêm lực đẩy đưa giá lên 4.254 USD/oz vào 10:30 sáng.

Tuy nhiên, ngay sau đó là một nhịp đảo chiều còn mạnh hơn cả phiên thứ Ba, khi vàng mất hơn 50 USD chỉ trong vài phút sau 11:00 sáng theo giờ miền Đông. Ba lần nỗ lực quay lại mốc 4.220 USD đều thất bại và vàng giao ngay dành phần còn lại của phiên trong xu hướng giảm, kết thúc tuần ngay dưới vùng hỗ trợ quan trọng 4.200 USD/oz.

Khảo sát giá vàng hàng tuần mới nhất của Kitco News cho thấy các chuyên gia chia đều quan điểm giữa xu hướng tăng và trung lập, trong khi nhà đầu tư gần như không thay đổi khi tiếp tục duy trì đa số nghiêng về xu hướng tăng.

“Tôi thận trọng cho đến cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang vào tuần tới”, ông Adrian Day, chủ tịch của Adrian Day Asset Management cho biết. “Dù khả năng cắt giảm lãi suất là cao, nhưng mức kỳ vọng đang quá lớn và việc cắt giảm đã được phản ánh vào giá vàng. Rủi ro hiện tại là thị trường thất vọng và xuất hiện nhịp điều chỉnh ngắn hạn. Vì vậy, tôi giữ quan điểm vẫn không thay đổi”.

“Tăng”, ông Rich Checkan, chủ tịch kiêm giám đốc điều hành của Asset Strategies International cho biết. “Sự tăng vọt của giá vàng và bạc vào thứ Năm và thứ Sáu tuần trước đã cho thấy điều đó. Chúng ta thường thấy những biến động lớn về giá tăng hoặc giảm trong những ngày giao dịch thưa thớt của kỳ nghỉ lễ. Hướng biến động thường là một chỉ báo tốt về việc các nhà đầu tư muốn tham gia hay rút lui khỏi thị trường này trong dài hạn”.

Ông Checkan cho biết diễn biến giá cho thấy rõ ràng rằng các nhà đầu tư muốn tham gia vào thị trường này. “Điều duy nhất cần lưu ý là liệu Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) có gây bất ngờ cho thị trường bằng cách giữ nguyên lãi suất hoặc tăng lãi suất vào thứ Tư tuần tới hay không”, ông nói. “Nếu FOMC gây bất ngờ, chúng ta có thể chứng kiến ​​một đợt bán tháo cổ phiếu và kim loại quý trong ngắn hạn”.

Đồng quan điểm, ông Adam Button, giám đốc chiến lược tiền tệ tại Forexlive.com, chia sẻ rằng dữ liệu sáng thứ Sáu rõ ràng là tín hiệu tích cực cho vàng.

“Báo cáo của Đại học Michigan có phần kỳ vọng lạm phát, và phần đó giảm rất mạnh”, ông nói. “Rồi báo cáo PCE cũng cho thấy lạm phát thấp hơn”.

Ông Button cho biết dữ liệu này giúp đưa kỳ vọng của thị trường phù hợp hơn với chính sách lãi suất có trách nhiệm của Fed. “Tôi nghĩ thị trường đang lo ngại, chúng tôi đã dự đoán Fed sẽ cắt giảm lãi suất vào tháng 12 và chúng tôi dự đoán thêm hai hoặc ba lần nữa vào năm tới, tổng cộng là bốn lần. Đó là những gì thị trường đang dự đoán Fed sẽ làm. Nhưng cũng có những điều Fed nên làm. Và trong một Fed bị chính trị hóa như hiện nay, đó có thể là hai điều khác nhau”.

Trong tuần này, 13 nhà phân tích đã tham gia Khảo sát Vàng của Kitco News, với các chuyên gia chia đều quan điểm lạc quan và trung lập. 6 chuyên gia, tương đương 46%, dự đoán giá vàng sẽ tăng trong tuần tới, trong khi 6 chuyên gia khác dự đoán kim loại quý này sẽ đi ngang vào tuần tới. Các nhà phân tích còn lại, chiếm 8% tổng số, dự đoán giá sẽ giảm.

Ảnh: Kitco

Trong khi đó, 163 nhà đầu tư cá nhân tham gia bỏ phiếu trực tuyến. Kết quả cho thấy, các nhà đầu tư có tâm lý lạc quan ổn định. 113 nhà đầu tư, tương đương 69%, dự đoán giá vàng sẽ tăng cao hơn vào tuần tới, trong khi 24 nhà đầu tư khác, tương đương 15%, dự đoán kim loại quý này sẽ giảm giá. 26 nhà đầu tư còn lại, chiếm 16% tổng số, kỳ vọng giá sẽ ổn định trong tuần tới.

Tuần tới sẽ xoay quanh các quyết định chính sách tiền tệ của hàng loạt ngân hàng trung ương, gồm Australia, Canada, Thụy Sĩ và Hoa Kỳ, trong đó chỉ Fed được kỳ vọng sẽ điều chỉnh lãi suất chủ chốt.

Thứ Hai, Ngân hàng Dự trữ Australia (RBA) sẽ công bố quyết định chính sách. Sáng thứ Ba, Mỹ công bố số liệu vị trí việc làm JOLTS tháng 11.

Sáng thứ Tư, thị trường tiếp tục theo dõi quyết định chính sách tiền tệ của Ngân hàng Trung ương Canada, trước khi mọi sự chú ý đổ dồn về Washington, nơi Fed dự kiến cắt giảm 25 điểm cơ bản, đồng thời công bố biểu đồ dot-plot và các dự báo kinh tế cập nhật - yếu tố được đánh giá còn quan trọng hơn quyết định lãi suất.

Tuần giao dịch kết thúc vào thứ Năm với quyết định chính sách tiền tệ của Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (SNB) và số đơn xin trợ cấp thất nghiệp hàng tuần của Mỹ.

“Tôi cho rằng giai đoạn tích lũy hiện tại của vàng là tích cực” Marc Chandler, Giám đốc điều hành tại Bannockburn Global Forex nhận định. “Nếu giá giao ngay vượt 4.265 USD, có thể sẽ hướng tới kiểm định lại mức đỉnh lịch sử quanh 4.380 USD.”

Ông Chandler cho biết vàng đã tăng mạnh sau đợt cắt giảm lãi suất ngày 17/9 của Fed, nhưng lại đi ngang sau đợt cắt giảm cuối tháng 10. “Giờ đây gần như không còn nghi ngờ gì về việc Fed sẽ cắt giảm vào ngày 10/12” ông nói. “Các ngân hàng trung ương khác như SNB, RBA và Ngân hàng Canada đều được dự báo giữ nguyên lãi suất. Trung Quốc cũng sẽ công bố số liệu dự trữ ngoại hối trong vài ngày tới và được cho là vẫn đang tiếp tục tích trữ vàng”.

Kevin Grady, Chủ tịch Phoenix Futures and Options nói rằng năm 2026 có thể sẽ lại là một năm bùng nổ của kim loại quý.

Ông Grady cho biết đà tăng của kim loại quý đang lan tới cả người dân bình thường tại thời điểm này. “Khi thị trường tiếp tục tăng, bạn sẽ thấy đồ trang sức bán lẻ trên toàn cầu được bán ra nhiều hơn” ông nói. “Mọi người nhìn lại và nói: ‘Tôi mua chiếc dây chuyền này giá 250 USD năm 1985, giờ nó trị giá 4.000 USD. Tôi sẽ đem bán. Khi giá tăng, hoạt động bán lẻ bắt đầu xuất hiện”.

Dù vậy, ông Grady cảnh báo tháng 12 luôn tiềm ẩn nhiều rủi ro. “Tháng 12 thường rất khó lường” ông nói. “Bạn có thể thấy rất nhiều biến động trong tháng 12, đặc biệt là khi rất nhiều người rút lui, và có cả các nhà giao dịch nhỏ lẻ khi thị trường biến động, những người không nhất thiết muốn chấp nhận nhiều rủi ro. Tôi nghĩ các ngân hàng hiện đang ở trong trạng thái tránh rủi ro. Nhưng không nên để tiếng ồn tháng 12 che mờ bức tranh lớn của thị trường vàng.”

“Nếu vàng giảm về 4.000 USD, điều đó cũng không có gì bất thường” ông nói thêm. “Tôi tin giá sẽ bật lại ngay. Khi bước sang năm mới, với môi trường mềm hơn và những phát biểu từ Chủ tịch Fed mới, định giá sẽ còn cao hơn”.

Michael Moor, nhà sáng lập Moor Analytics, tiếp tục dự báo giá vàng tăng trong tuần tới. Ông dẫn hàng loạt tín hiệu kỹ thuật ở nhiều khung thời gian cho thấy động lượng tăng vẫn còn và các vùng giá then chốt vẫn đang kích hoạt xu hướng đi lên.

Trái ngược, Alex Kuptsikevich, chuyên gia phân tích cấp cao tại FxPro, dự báo giá vàng sẽ giảm trong tuần tới, khi đồng USD có thể phục hồi sau cuộc họp của Fed.

“Bạc đã lập kỷ lục ba lần trong bảy ngày qua, trong khi vàng đang giao dịch ở 4.240 USD – mức giá chỉ vượt qua trong ba ngày của tháng 10” ông lưu ý. “Tháng 11 là tháng tăng thứ năm liên tiếp của vàng. Rủi ro địa chính trị chưa biến mất. Nga và Ukraine chưa đạt được bước tiến nào. Phán quyết của Tòa án Tối cao Mỹ về thuế quan và nguy cơ chính phủ đóng cửa tiếp tục khiến nhà đầu tư duy trì nắm giữ vàng”.

Nhà Trắng được cho là đang gây sức ép để Fed giảm lãi suất mạnh hơn. Nhưng Kuptsikevich cảnh báo nếu Kevin Hassett trở thành Chủ tịch Fed mới và số thành viên ôn hòa trong FOMC tăng lên, nguy cơ lạm phát leo thang sẽ lớn hơn. “Trong môi trường như vậy, vàng sẽ tiếp tục được ưa chuộng”.

“Tuy nhiên, tuần tới sẽ mang tính quyết định” ông nói. “Động lực thị trường gần đây đến từ việc điều chỉnh kỳ vọng đối với cuộc họp FOMC ngày 10/12.

Trong khi đó, chuyên gia kỳ cựu của Kitco, Jim Wyckoff, cho biết các biểu đồ vẫn nghiêng mạnh về phe mua, giữ chân giới đầu cơ theo phân tích kỹ thuật tiếp tục mở vị thế mua.

“Về kỹ thuật, mục tiêu tiếp theo của phe mua đối với giá vàng tương lai tháng 2 là đóng cửa trên vùng kháng cự mạnh tại mức đỉnh hợp đồng/đỉnh lịch sử 4.433 USD” ông nói. “Mục tiêu giảm giá gần nhất của phe bán là kéo giá xuống dưới hỗ trợ vững chắc tại 4.100 USD. Kháng cự đầu tiên nằm ở 4.273,30 USD, sau đó là 4.300 USD. Hỗ trợ gần nhất ở 4.224,60 USD, tiếp theo là 4.200 USD.”

Tại thời điểm viết bài, vàng giao ngay được ghi nhận ở mức 4.194,48 USD/oz, tăng 0,84% trong tuần nhưng giảm 0,34% trong ngày.