Tỷ giá dự báo ổn định trong mùa kinh doanh cao điểm

Nhóm xuất khẩu tỷ đô tăng trưởng mạnh

Theo thống kê của Cục Hải quan, tính đến 15/9, tổng kim ngạch xuất nhập khẩu hàng hóa cả nước đạt 637,21 tỷ USD, tăng 17,2% so với cùng kỳ; cán cân thương mại hàng hóa xuất siêu 13,31 tỷ USD.

Ngành điện tử hiện đang là “đầu tàu” xuất khẩu với kim ngạch trên 100 tỷ USD, tăng 25% so với cùng kỳ, chiếm hơn 30% tổng kim ngạch xuất khẩu của cả nước. Lĩnh vực nông lâm, thủy sản đóng góp khoảng 52,31 tỷ USD. Trong đó, riêng thủy sản, 9 tháng đầu năm đóng góp khoảng 8,33 tỷ USD.

Các nhóm hàng hóa có kim ngạch tỷ đô khác như: máy móc, thiết bị, dụng cụ và phụ tùng; dệt may, giày dép ba quý đầu năm đều có mức tăng trưởng mạnh, đạt kim ngạch từ 5 tỷ USD - 26,5 tỷ USD, thặng dư thương mại trong từng nhóm hàng đều vượt so với cùng kỳ năm 2024.

Bức tranh xuất khẩu 9 tháng 2025 cho thấy, đến thời điểm hiện tại, nguồn cung ngoại tệ đang khá dồi dào. Cán cân thương mại thặng dư, tạo điều kiện rất thuận lợi để NHNN ổn định tỷ giá trong bối cảnh sức ép vẫn còn lớn và nhu cầu ngoại tệ để thanh toán của cộng đồng doanh nghiệp đang tăng theo yếu tố mùa vụ.

Ghi nhận từ các hiệp hội ngành hàng xuất khẩu như Hiệp hội Chế biến Xuất khẩu thủy sản (Vasep), Hiệp hội Dệt may Việt Nam (Vitas) cho thấy, số lượng đơn hàng phục vụ mùa kinh doanh cao điểm cuối năm (Noel, Tết Dương lịch, Tết Nguyên đán…) đang khá dồi dào. Từ cuối quý III, nhiều doanh nghiệp bắt đầu tăng cường mua USD để thanh toán nguyên liệu nhập khẩu.

Phía Vasep cho biết, hiện tỷ giá USD/VND đang khá ổn định. Những lo ngại rủi ro chính của doanh nghiệp xuất khẩu là các vấn đề liên quan đến xuất xứ nguồn gốc và các rào cản thuế quan ở các thị trường lớn. Riêng đối với rủi ro tỷ giá, một số doanh nghiệp đã chủ động chuyển sang vay nội tệ với tỷ trọng lớn hơn nhằm hạn chế tác động bất lợi khi chi phí ngoại tệ tăng cao, đồng thời tạo dư địa an toàn hơn trong quản trị dòng tiền và kế hoạch trả nợ.

Đại diện VITAS cho biết, đơn hàng quý IV/2025 đang có dấu hiệu chậm lại ở thị trường Mỹ. Nhu cầu ngoại tệ của doanh nghiệp đang khá cao do ngành này phụ thuộc khá lớn vào nguyên liệu nhập khẩu. Tuy nhiên, chênh lệch tỷ giá hiện nay vẫn đang nằm trong giới hạn tính toán của các doanh nghiệp. Do yếu tố mùa vụ kinh doanh cao điểm, có thể một số doanh nghiệp chịu sức ép từ tỷ giá, nhưng về cơ bản đa số đều có kinh nghiệm hợp tác với NHTM áp dụng các công cụ quản lý rủi ro như hợp đồng kỳ hạn, hoán đổi, quyền chọn ngoại tệ nên có thể phòng ngừa các trường hợp tỷ giá có biến động biên độ.

Nhiều dư địa ổn định các tháng cuối năm

Theo nhận định của hầu hết chuyên gia lĩnh vực tài chính ngân hàng, tỷ giá hiện nay hạ nhiệt đáng kể so với đỉnh vào cuối tháng 8/2025.

TS. Cấn Văn Lực, Chuyên gia Kinh tế trưởng BIDV cho rằng, tỷ giá từ nay đến cuối năm “sẽ êm hơn” bởi thị trường đang được nhiều yếu tố tích cực hỗ trợ. Theo đó, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã cắt giảm lãi suất 0,25 điểm % trong tháng 9 và dự báo sẽ tiếp tục cắt giảm thêm, qua đó giúp giảm áp lực tỷ giá và hạn chế dòng vốn rút ra.

Ngoài ra, cán cân thanh toán tổng thể thặng dư 1,49 tỷ USD (tính đến cuối quý II/2025) và việc Chính phủ ban hành Nghị định 232/2025/NĐ-CP sửa đổi quản lý kinh doanh vàng cũng sẽ góp phần hạ nhiệt áp lực từ thị trường vàng tác động đến biến động tỷ giá.

MBS Research cho rằng, tỷ giá USD/VND cuối năm 2025 có thể dao động quanh 26.500 - 26.700, tăng 4,1 - 4,9% so với đầu năm. Trong khi đó Công ty Chứng khoán DNSE cho rằng, đồng VND đã mất giá khoảng 3,5% so với USD từ đầu năm 2025. Tuy nhiên, áp lực khiến tỷ giá tăng diễn ra mạnh nhất trong quý II, hiện nay đã chững lại sau các thông tin chính thức về mức thuế đối ứng giữa Mỹ và Việt Nam.

Ngoài ra, giới phân tích cũng nhận định, Fed được dự báo sẽ tiếp tục cắt giảm lãi suất tại hai cuộc họp cuối năm và sẽ còn cắt giảm thêm trong năm 2006. Động thái này sẽ khiến đồng USD giảm giá, từ đó giảm áp lực đối với tỷ giá trong nước. Bên cạnh đó, trong các tháng cuối năm 2025, nguồn cung USD sẽ dồi dào hơn nhờ kiều hối, chi tiêu của khách du lịch quốc tế và triển vọng gia tăng dòng vốn nước ngoài sau khi Việt Nam được nâng hạng thị trường chứng khoán.

Vì vậy, cơ hội để NHNN ổn định tỷ giá đang khá lớn; giúp cơ quan điều hành vận hành thông suốt thị trường ngoại tệ và đáp ứng nhu cầu ngoại tệ hợp pháp của doanh nghiệp, nhà đầu tư.