VN-Index xanh điểm, thị trường vẫn “đỏ lòng”

Dòng tiền suy yếu mạnh trong phiên 25/5 khi thanh khoản thị trường xuống mức thấp nhất nhiều tuần, trong khi khối ngoại tiếp tục bán ròng hơn 2.000 tỷ đồng trên HoSE

Thị trường chứng khoán mở đầu tuần mới trong trạng thái “xanh vỏ, đỏ lòng” khi chỉ số VN-Index tăng 8,9 điểm, tương đương 0,47%, lên 1.886,03 điểm. Tuy nhiên, độ rộng thị trường lại nghiêng hẳn về phía giảm giá với 174 mã giảm so với chỉ 129 mã tăng trên sàn HoSE. Điều này cho thấy đà tăng của chỉ số chủ yếu đến từ một số cổ phiếu vốn hóa lớn, trong khi phần lớn cổ phiếu vẫn chịu áp lực điều chỉnh.

Động lực lớn nhất nâng đỡ thị trường đến từ nhóm bất động sản, đặc biệt là bộ ba cổ phiếu họ Vingroup. VRE tăng mạnh 3,47%, VHM tăng 3,19% và VIC tăng 1,06%, đóng góp khoảng 11 điểm cho VN-Index. Riêng VHM có thời điểm tăng gần 4% trong phiên chiều trước khi hạ nhiệt về cuối ngày.

Bên cạnh đó, nhóm tài chính gồm ngân hàng và chứng khoán cũng giao dịch tích cực hơn trong nửa cuối phiên. Hàng loạt cổ phiếu ngân hàng ghi nhận mức tăng khá như ACB tăng 3,06%, HDB tăng 2,13%, SSB tăng 2,99%, LPB tăng 1,5%, SHB tăng 1,11%, VIB tăng 1,27% hay EIB tăng 1,42%. Sự hồi phục của nhóm bluechips giúp VN30-Index tăng 0,54%, cao hơn đáng kể so với mức tăng buổi sáng.

Tuy nhiên, điểm đáng chú ý nhất trong phiên lại nằm ở thanh khoản suy giảm mạnh. Tổng giá trị khớp lệnh trên HoSE chỉ đạt chưa đầy 13.900 tỷ đồng, còn nếu tính cả hai sàn niêm yết, giá trị giao dịch cũng chỉ quanh 14.689 tỷ đồng, giảm tới 26% so với phiên trước và xuống mức thấp nhất kể từ cuối tháng 4/2025.

Dòng tiền yếu phản ánh tâm lý dè dặt của nhà đầu tư sau giai đoạn thị trường biến động mạnh. Đáng chú ý, phần lớn dòng tiền tập trung vào nhóm VN30, trong khi cổ phiếu vừa và nhỏ tiếp tục suy yếu. Riêng nhóm VN30 chiếm tới hơn 62% giá trị khớp lệnh sàn HoSE trong phiên chiều.

Ở chiều ngược lại, áp lực bán vẫn xuất hiện mạnh tại nhiều nhóm ngành. Cổ phiếu dầu khí trở thành tâm điểm điều chỉnh khi giá dầu thế giới suy yếu kéo theo làn sóng bán tháo. Hàng loạt mã giảm sâu như BSR mất 5,05%, PLX giảm 5,36%, PVD giảm 4,91%, PVS giảm 4,76%, PVT giảm 4,97% và OIL giảm tới 5,77%.

Nhóm nguyên vật liệu và công nghệ thông tin cũng chìm trong sắc đỏ. GVR giảm 2,83%, DCM mất 3% trong khi FPT giảm 2,13%. Thống kê cho thấy số cổ phiếu giảm trên 1% đã tăng lên 92 mã vào cuối phiên, phản ánh áp lực điều chỉnh vẫn hiện hữu trên diện rộng.

Một điểm trừ khác của thị trường là hoạt động bán ròng quyết liệt của khối ngoại. Trên HoSE, nhà đầu tư nước ngoài bán ròng hơn 2.000 tỷ đồng, đánh dấu phiên bán ròng mạnh thứ ba liên tiếp. Tâm điểm xả hàng tiếp tục là cổ phiếu MSB với giá trị bán ròng lên tới hơn 1.500 tỷ đồng. Ngoài ra, HPG bị bán ròng hơn 212 tỷ đồng, ACB gần 136 tỷ đồng, FPT khoảng 53 tỷ đồng và KDH khoảng 44 tỷ đồng.

Ở chiều mua, dòng vốn ngoại tập trung giải ngân vào MSN với giá trị mua ròng khoảng 145 tỷ đồng, tiếp theo là HDB với hơn 112 tỷ đồng, VIC hơn 66 tỷ đồng, VCB gần 63 tỷ đồng và VHM khoảng 33 tỷ đồng. Tuy vậy, lực mua này không đủ cân bằng áp lực xả mạnh tại MSB.

Theo ông Hàn Hữu Hậu - CEO-Hy Maxpro, chuyên về phân tích chứng khoán, diễn biến hiện tại cho thấy thị trường đang bước vào giai đoạn phân hóa mạnh và thiếu động lực bứt phá rõ ràng.

“VN-Index tăng điểm nhưng số mã giảm áp đảo cho thấy dòng tiền đang co cụm vào nhóm cổ phiếu trụ. Thanh khoản xuống mức rất thấp phản ánh tâm lý phòng thủ của nhà đầu tư trước các yếu tố rủi ro ngắn hạn. Trong bối cảnh khối ngoại liên tục bán ròng mạnh, thị trường có thể còn tiếp tục rung lắc trong các phiên tới”, ông Hậu nhận định.

Theo vị chuyên gia này, dù dòng tiền suy yếu nhưng việc nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn vẫn duy trì được vai trò nâng đỡ thị trường là tín hiệu tích cực nhất ở thời điểm hiện tại. Tuy nhiên, để xu hướng tăng bền vững quay trở lại, thị trường cần sự cải thiện rõ rệt về thanh khoản cũng như sự lan tỏa dòng tiền sang nhóm midcap và smallcap.

Khép lại phiên giao dịch 25/5, VN-Index tăng gần 9 điểm nhưng bức tranh chung của thị trường vẫn khá thận trọng. Thanh khoản ở vùng đáy nhiều tháng cùng áp lực bán ròng lớn từ khối ngoại tiếp tục là rào cản khiến tâm lý nhà đầu tư chưa thể trở nên tích cực hơn trong ngắn hạn.