Cổ phiếu ngân hàng vẫn chịu áp lực
Nới room mang lại nhiều lợi ích cho ngân hàng | |
Chứng khoán tuần tới: Thoát 'nợ' ETF, niềm tin có trở lại? |
Theo ghi nhận của giới phân tích chứng khoán, ngày giao dịch hôm qua nhóm bán lẻ bắt đầu nhịp tăng nhẹ đầu tiên kể từ khi MSN xanh điểm trở lại. Chính MSN sau một hồi giao dịch dưới giá đã quay đầu góp mặt vào nhóm chỉ số xanh, kéo VN-Index tăng mạnh, tăng hơn 5 điểm, chạm mốc 668,48 điểm. HNX-Index tương ứng tăng 0,34%, đạt 83,25 điểm.
Nhóm Bảo hiểm vượt lên giữ vị thế tăng mạnh nhất phiên hôm qua, trong đó riêng BVH đóng góp mức tăng 2,54%, ngoài ra còn có PGI tăng hơn 6% và BMI tăng 1,36%. Trong xu thế tăng của thị trường, chỉ có nhóm Ngân hàng vẫn ảm đạm khi mà VCB giảm 0,13%, và CTG giao dịch đứng giá.
Nhà đầu tư trung - dài hạn có thể tranh thủ tích lũy thêm cổ phiếu |
Nhìn chung, thanh khoản thị trường phiên hôm qua khá tốt. Cụ thể, sàn HoSE đạt hơn 113 triệu cổ, trong đó VN30 chiếm hơn 50% khối lượng giao dịch, tương đương đạt 1,507 tỷ đồng về giá trị. Một số mã hôm qua đã lọt vào vùng mua của khối ngoại như MSN với hơn 5,6 triệu cổ phiếu được giao dịch, tiếp đến là PVT với con số hơn 753 nghìn cổ phiếu, ngoài ra còn có một số mã khác cũng được mua nhiều như NT2, ITA…
Có thể nhận thấy rằng, sau khi các quỹ ETFs hoàn thành việc tái cơ cấu danh mục, thị trường đã vận động khá tích cực trong 2 phiên gần đây. Kể cả thời điểm VN-Index giảm điểm, độ rộng thị trường vẫn cân bằng, các chỉ số VNMID và VNSML còn tăng điểm tương đối tốt.
Như đã nói ở trên, thanh khoản liên tục được duy trì ở mức trên 100 triệu cổ phiếu, cao hơn đáng kể so với những phiên tuần trước. Tuy xu hướng tăng chưa rõ ràng, nhưng nhà đầu tư có thể nhận thấy không có thông tin tiêu cực đáng lo ngại trong thời điểm hiện tại.
Do vậy, một số nhà phân tích khuyên rằng nhà đầu tư có thể cân nhắc giải ngân thêm, đặc biệt ở những thời điểm thị trường có sự điều chỉnh. Nhiều nhà đầu tư khả năng sẽ thực hiện chốt lời ngắn hạn theo chiến lược đầu tư ngược ETFs nên thị trường có thể sẽ rung lắc. Nhà đầu tư trung - dài hạn có thể tranh thủ để tích lũy thêm cổ phiếu vào những thời điểm như vậy.
Tuy nhiên, đó là những nhận định mang tính ngắn hạn. Còn đối với những nhà đầu tư dài hạn, giới phân tích lưu ý rằng, nhà đầu tư không nên chỉ nhìn vào các chỉ số thị trường. Bởi chúng ta đã có một tháng Tám tích cực với mức tăng 3% với VN-Index và 1% với HN-Index.
Tuy nhiên, thanh khoản bình quân sụt giảm (19% về số lượng và 14% về giá trị so với tháng 7), và cách thức nhóm cổ phiếu lớn thay nhau làm trụ đỡ cho thấy sự thiếu bền vững của đà tăng này.
Ngoài ra, khối ngoại bán ròng 1.587 tỷ đồng trên cả hai sàn là một động thái đáng chú ý. Phần đông nhà đầu tư ở trong trạng thái hoang mang khi các phiên tăng xen kẽ đều đặn với các phiên giảm trong tháng Tám.
Rõ ràng, nhìn một cách tổng thể, thị trường vẫn đang ở trạng thái đón nhận nhiều thông tin kém tích cực hơn là thông tin hỗ trợ. Trong đó, theo công bố của NHNN, tỷ lệ nợ xấu của toàn hệ thống cuối tháng 6/2016 là 2,58%, mặc dù giảm 0,2% so với tháng 5 nhưng vẫn cao hơn mức 2,55% vào cuối năm 2015.
Về giá trị, nợ xấu đã tăng 11.254 tỷ đồng trong 6 tháng đầu năm, tăng 9,5% so với cuối năm trước. Thông tin nợ xấu tăng trở lại đã “nhấn chìm” các cổ phiếu ngân hàng như VCB, CTG, BID... từ tháng Tám đến nay.
Ngay cả với chất lượng tài sản được đánh giá tốt như VCB hiện cũng đã hết room, và đang ở mức định giá cao so với mặt bằng chung. Đây có thể là yếu tố tiếp tục ảnh hưởng đến cổ phiếu nhóm ngân hàng trong ngắn hạn.
Mặt khác, quỹ ETF của FTSE vừa công bố sẽ đồng loạt bán ra nhiều cổ phiếu chủ chốt như VCB, HPG, KBC, HAG… trong khi chỉ mua thêm VNM và HSG trong kỳ xét lại quý III. Từ khi VNM chính thức nới room lên 100%, cổ phiếu này đã tăng khá nhiều và đang ở mức đỉnh lịch sử. VNM được các ETF tăng tỷ trọng, do đó, cũng không quá bất ngờ và khó ảnh hưởng đến diễn biến chung của chỉ số trong tháng Chín. Ngoài VCB và VNM, các cổ phiếu lớn khác như MSN cũng khó tác động tích cực đến VN-Index.
Nhìn chung, các chuyên gia của Rồng Việt cho rằng, áp lực tìm lợi nhuận cho dòng vốn rẻ trong khi lo ngại về định giá tương đối cao của thị trường, khiến khả năng có sự bứt phá về mặt tâm lý trong tháng Chín này là khá thấp. Chỉ số P/E của VN-Index hiện đã ở mức cao nhất trong năm năm trở lại đây (16x), và việc tìm kiếm cổ phiếu rẻ đã không còn dễ dàng. Tuy vậy, cũng không tìm thấy lý do nào đủ thuyết phục để khiến dòng tiền tháo chạy khỏi thị trường trong tháng này.
Trong điều kiện hiện tại, nhà đầu tư nên tập trung vào lựa chọn cổ phiếu hơn là chạy theo dòng tiền. Trong đó, nhà đầu tư nên ưu tiên chọn những cổ phiếu có triển vọng ngành khả quan, định giá P/E, P/B thấp so với mặt bằng chung, kết quả kinh doanh 6 tháng đầu năm từ hoạt động kinh doanh cốt lõi tăng trưởng tốt.
Đồng thời, trong điều kiện lãi suất thấp, nhà đầu tư dài hạn cũng có thể cân nhắc những cổ phiếu có tỷ suất cổ tức tiền mặt cao (trên 6%) và lịch sử chi trả cổ tức tốt. Hiện tại giới phân tích vẫn duy trì đánh giá tích cực với các ngành như vật liệu xây dựng (sắt, thép, nhựa, xi măng…), xây dựng, bán lẻ, săm lốp, BĐS khu công nghiệp…