ECB khó có động thái chính sách nào tại kỳ họp tới

	Đồng USD sẽ tăng khủng nếu chính sách kích thích của ông Trump được thực thi
	Nhiều quan chức Fed ủng hộ tăng nhanh lãi suất
	Chủ tịch ECB: Gói kích thích 2,4 nghìn tỷ USD có thể là không đủ

Các dữ liệu gần đây từ khu vực đồng euro cho thấy nền kinh tế của khối đã kết thúc năm 2016 với một nền tảng vững chắc, và tháng trước ECB đã khiến thị trường ngạc nhiên khi quyết định giảm quy mô mua vào trái phiếu hàng tháng xuống còn 60 tỷ euro (63,86 tỷ USD) bắt đầu từ tháng 4 tới.

Vì vậy, không ai trong số các nhà kinh tế tham gia khảo sát cuộc của Reuters tuần này mong đợi sẽ có bất kỳ sự thay đổi chính sách nào tại cuộc họp hôm thứ Năm. Họ đều nhất trí rằng động thái tiếp theo của ECB, sau kế hoạch cắt giảm quy mô mua trái phiếu từ tháng 4, sẽ là thu hẹp hơn nữa chương trình nới lỏng định lượng.

Tuy nhiên, sự phục hồi của giá cả trong tháng 12 đã làm sống lại những lời kêu gọi ECB thu hẹp quy mô mua trái phiếu của minh, đặc biệt là ở Đức. Nhiều người Đức cảm thấy lãi suất thấp đang ăn vào số tiền tiết kiệm của họ và thúc đẩy một bong bóng tài sản trong khi lạm phát đã tiến gần với mục tiêu 2% của ECB.

Thế nhưng, xu hướng bảo hộ đang gia tăng sau khi cử tri Anh bổ phiếu chia tay Liên minh châu Âu và ông Donald Trump giành thắng lợi trong cuộc bầu cử tổng thống Mỹ. Một số cuộc bầu cử ở các nước EU trong năm nay có thể làm sâu sắc thêm sự chia rẽ chính trị và thậm chí đe dọa tới chính khu vực đồng euro. Tất cả những điều đó càng khiến ECB sẽ giữ nguyên chính sách hiện tại.

Bên cạnh đó, các quan chức ECB ngày càng lo ngại chiến thắng của Trump trong cuộc đua và chiếc ghế Tổng thống Mỹ có thể ảnh hưởng tới thương mại của khu vực đồng euro với Mỹ và thúc đẩy chủ nghĩa báo hộ.

Phát biểu công khai đằng sau hậu trường, các quan chức ECB nhấn mạnh, bất kỳ sự thay đổi nào của Mỹ hướng bảo hộ có thể làm tổn thương nền kinh tế khu vực đồng euro vốn đã mong manh hiện nay và mở đường cho làn sóng phản ứng mạnh mẽ hơn chống lại toàn cầu hóa.

Mặc dù ông Trump chí cung cấp rất ít thông tin chính sách mới tại một cuộc họp báo hôm thứ Tư, nhưng các từ ngữ bảo hộ của ông đã khiến nhiều nhà đầu tư lo ngại. Tổng thống mới đắc cử của Mỹ đã đe dọa sẽ áp đặt mức thuế trả đũa đối với Trung Quốc, xây dựng một bức tường dọc theo biên giới Mexico và hủy bỏ Hiệp định thương mại tự do Mỹ Bắc Mỹ (NAFTA).

Trong khi đó, tại Mỹ, trước khi ông Trump chính thức vào ngày thứ Sáu (20/1) tới, và Fed công bố chính sách tiếp theo của mình vào ngày 1/2, một số nhà hoạch định chính sách của Fed đã có nhiều buổi nói chuyện và họ có thể gửi một thông điệp lạc quan.

Lạm phát, sản xuất công nghiệp và lượng nhà ở xây mới đều dự kiến ​​sẽ báo hiệu một nền kinh tế tiếp tục mạnh lên, khiến cho Fed thêm tự tin thắt chặt tiếp tiền tệ trong năm nay sau động thái tăng lãi suất hòi tháng 12 năm ngoái.

Ủy ban thị trường mở liên bang Mỹ (FOMC) dự kiến ​​sẽ tăng lãi suất hai lần nữa vào năm 2017, tuy nhiên nhiều quan chức Fed gần đây lại đề nghị có thể tăng lãi suất 3 lần.

"FOMC tiếp tục dự đoán chỉ tăng dần lãi suất, đặc biệt là do sự không chắc chắn xung quanh các chương trình kinh tế của chính quyền Trump", các nhà kinh tế của Credit Suisse nói với khách hàng của mình. "Chúng tôi tiếp tục kỳ vọng lãi suất sẽ tăng hai lần trong năm 2017; nhưng chúng tôi cũng thừa nhận rằng, triển vọng có thể thay đổi trong những tháng sắp tới".

Quyết định gây sốc của Anh vào tháng 6/2016 về việc rời khỏi Liên minh châu Âu đã khiến đồng bảng Anh rớt giá mạnh. Mặc dù kinh tế Anh cho đến nay là tốt hơn so với dự kiến, số liệu lạm phát được công bố vào thứ Hai tới có thể sẽ cho thấy giá cả tăng vọt trong tháng 12 khi hàng nhập khẩu trở nên đắt đỏ hơn.

Thủ tướng Anh Theresa May đã nói rằng cô sẽ kích hoạt Điều 50, bắt đầu việc chính thức rời khỏi EU vào cuối tháng Ba. Nhiều người nghĩ rằng bà sẽ có đường lối cứng rắn về nhập cư. "Chính phủ đã gửi tín hiệu rõ ràng rằng Anh sẽ rời khỏi thị trường chung, một cái gọi là Brexit cứng", Sarah Hewin của Standard Chartered cho biết.

Thủ tướng Theresa May dự kiến sẽ có bài phát biểu vào thứ Ba tới để nói về những giải pháp của mình về Brexit. Nếu bà có quan điểm Brexit cứng, đồng bảng Anh có thể sẽ tiếp tục giảm.