Fed giữ nguyên lãi suất dù quan ngại về thị trường toàn cầu

Theo dõi sát diễn biến kinh tế toàn cầu

Cơ quan này cho biết đang “theo dõi chặt chẽ" diễn biến kinh tế và tài chính toàn cầu nhưng chưa sẵn sàng từ bỏ lộ trình thắt chặt chính sách tiền tệ trong năm nay cho dù thị trường chứng khoán (TTCK) có xu hướng suy giảm mạnh và tình trạng bán tháo đã diễn ra.

Quyết định của Fed không nằm ngoài kỳ vọng của thị trường trong bối cảnh TTCK Mỹ và toàn cầu lao dốc mạnh trong tháng qua và xuất hiện nhiều lo ngại cho rằng điều này sẽ kéo đà phục hồi tăng trưởng của Mỹ chậm lại. Fed cũng thừa nhận, kinh tế Mỹ đã tăng trưởng chậm lại vào cuối năm 2015 cho dù thị trường lao động có những cải thiện.

Sẽ ít có khả năng Fed thực hiện đúng thông điệp tăng lãi suất 4 lần trong năm nay

Tuyên bố đưa ra sau cuộc họp FOMC kéo dài hai ngày vừa qua cho biết: "Ủy ban đang theo dõi chặt chẽ những diễn biến của tình hình kinh tế và tài chính toàn cầu, đồng thời đánh giá tác động của chúng đối với thị trường lao động và lạm phát tại Mỹ". Các nhà hoạch định chính sách của Fed cho rằng, nền kinh tế Mỹ vẫn trên đà tăng trưởng vừa phải với một thị trường lao động mạnh hơn, ngay cả lãi suất đã bắt đầu bước vào chu kỳ dần tăng trở lại.

Tuy nhiên, các quan chức Fed cũng nhìn nhận phải xem xét kỹ hơn các yếu tố từ biến động tiêu cực của nền kinh tế và thị trường tài chính toàn cầu sẽ ảnh hưởng thế nào đến triển vọng kinh tế Mỹ. “Rõ ràng điều này cho thấy một số thành viên FOMC đã trở nên quan ngại hơn về tình hình kinh tế toàn cầu hiện nay" - Harm Bandholz, một nhà kinh tế tại Unicredit nhận định.

Trong khi đó ông Ninh Chung, Trưởng bộ phận quản lý danh mục đầu tư tại SBV Asset Management cho rằng: "Trong tuyên bố vừa qua, có thể thấy hơi hướng những ngôn từ mà Fed đã sử dụng vào tháng 9 năm ngoái đã được nhắc lại. Thông điệp sẽ có 4 lần tăng lãi suất của Fed trong năm nay vẫn có thể xảy ra nếu các điều kiện toàn cầu tốt trở lại cho dù nhìn vào bối cảnh hiện nay thì điều này khó xảy ra”.

Theo Ian Gordon, chiến lược gia về ngoại hối nhóm G10 thuộc NH Merrill Lynch, những tuyên bố đưa ra vừa qua của Fed chắc chắn đã thừa nhận các rủi ro từ bên ngoài sẽ có những tác động nhất định đến tăng trưởng của Mỹ. Tuy nhiên, dường như họ chưa sẵn sàng cho việc phải quyết liệt đánh giá lại triển vọng đối với tăng trưởng của kinh tế Mỹ.

“Bằng việc đưa ra những đánh giá mang tính ôn hòa, có lẽ Fed đang “mua thời gian” để đánh giá kỹ lưỡng hơn về bức tranh kinh tế toàn cầu, động lực tăng trưởng của kinh tế Mỹ trước khi có thể đưa ra những quyết định thay đổi đáng kể nào đó trong thời gian tới” - Ian Gordon nhận định.

Còn theo Sharon Stark, chiến lược gia về thu nhập cố định của D.A Davidson & Co, tuyên bố vừa qua của Fed hoàn toàn phù hợp với những gì thị trường kỳ vọng. Fed chưa thể hành động khác đi khi chưa có thêm nhiều các dữ liệu chắc chắn. “Có thể thị trường thất vọng khi không thấy Fed hành động như rút lại lộ trình thắt chặt tiền tệ và thừa nhận động thái tăng lãi suất là sai lầm.

Tuy nhiên, tôi không nghĩ rằng họ cần phải làm điều đó ngay lúc này, bởi chắc chắn họ cần phải có thêm các dữ liệu, đặc biệt liên quan đến tăng trưởng và lạm phát để có thể đưa ra quyết định. Cá nhân tôi dự đoán Fed sẽ chỉ tăng lãi suất 2 lần trong năm nay, vào tháng 6 và cuối năm, nhưng Fed sẽ phải theo dõi rất cẩn trọng theo sát phản ứng của nền kinh tế” - Sharon Stark dự báo.

Thận trọng hơn trong quyết định tăng lãi suất

Trong bối cảnh suy yếu kinh tế ở Trung Quốc, Nhật Bản và châu Âu nhưng vào tháng trước, Fed vẫn quyết định tăng lãi suất 0,25% lần đầu tiên sau hơn 9 năm và đưa ra thông điệp có thể sẽ tăng thêm khoảng 4 lần như vậy nữa trong năm nay.

Tuy nhiên, theo một cuộc khảo sát mới đây của hãng tin Reuter, nhiều NH hàng đầu ở Phố Wall tin rằng, sẽ chỉ có tối đa là 3 lần tăng lãi suất nữa trong năm nay (vào tháng 3, tháng 6 và cuối năm nay). Thậm chí theo nhận định của nhiều chuyên gia, trong bối cảnh kinh tế toàn cầu không thuận lợi như dự báo trước đây thì cùng lắm sẽ chỉ có 2 lần tăng lãi suất trong năm nay (vào tháng 6 và tháng 12 tới).

Xuất khẩu của Mỹ sụt giảm trong năm ngoái do tác động của đồng USD mạnh lên. Tuy nhiên, chi tiêu tiêu dùng lại tăng tốc và thị trường lao động có những cải thiện tích cực, với ghi nhận tăng thêm 292.000 việc làm trong tháng 12/2015.

Bên cạnh đó, mặc dù giá dầu tiếp tục giảm mạnh từ đầu năm đến nay – khiến mục tiêu lạm phát 2% của Fed có thể còn lâu mới đạt được - nhưng Fed vẫn kỳ vọng áp lực này chỉ mang tính tạm thời.

Các nhà hoạch định chính sách tiền tệ Mỹ cho biết sẽ tiếp tục theo dõi sát thị trường việc làm Mỹ trong tháng 1 và tháng 2 để có quyết định phù hợp trong cuộc họp chính sách tiếp theo diễn ra vào tháng 3 tới.

Nhìn về tương lai, Jack Flaherty - Đồng quản lý danh mục đầu tư của Gam Unconstrained Bond Strategy tại New York nhận định, tuyên bố của Fed không phải là một bất ngờ lớn.

Dù có một chút khác đi trong ngôn từ mà họ sử dụng so với trước đây, trong đó thừa nhận rằng biến động của kinh tế toàn cầu có thể gây áp lực lên hoạt động kinh tế Mỹ. Nhưng thực ra, điều này cũng không khác gì việc các nền kinh tế khác đang làm khi họ cũng phải dõi theo những diễn biến của kinh tế toàn cầu để có những chính sách phù hợp.

“Về mặt thị trường, tôi không nghĩ phía trước là địa ngục dù giá cổ phiếu, trái phiếu có thể lên hay xuống. Biến động và nhạy cảm luôn là những đặc tính của TTCK. Và tôi cũng cho rằng về mặt lãi suất, Fed sẽ chỉ có 1 hoặc 2 lần tăng trong năm nay” - Jack Flaherty dự đoán.