Lạc quan trước mùa đại hội

Cổ phiếu STB sau đại hội cổ đông

Cho đến thời điểm này lần lượt các NHTM như LienVietPostBank (LPB), Eximbank (EIB), Techcombank, VIB, STB… đã chốt được thời gian tổ chức đại hội cổ đông năm 2018.

Ảnh minh họa

Đa số các NH đều thống nhất được tỷ lệ chi trả cổ tức khá lớn bằng tiền mặt hoặc cổ phiếu. Chẳng hạn LPB dự kiến sẽ trả 12% cổ tức bằng tiền mặt và cổ phiếu thưởng, HDBank chia cổ tức và cổ phiếu thưởng tỷ lệ 25 – 30%; VPBank dự báo chia với tỷ lệ cổ tức tiền mặt 5% và cổ phiếu thưởng là 39,6%...

Liên tiếp 3 tuần gần đây, báo cáo phân tích dòng cổ phiếu trên thị trường, CTCP Chứng khoán Sài Gòn (SSI) nhận định: “Cổ phiếu dòng bank vẫn duy trì sức mạnh tốt khi tiếp tục vượt đỉnh”. Nhóm cổ phiếu của các NH như Vietcombank (VCB), BIDV (BID), VietinBank (CTG), MBBank (MBB), SHB… liên tiếp được nhận định là nhóm cổ phiếu mạnh nhất có sự tăng tốc về giá từ đầu năm đến nay.

Nhận định của SSI khá lạc quan bởi sau năm 2017 được xem là kinh doanh thành công, khi cổ phiếu ngành NH “bùng nổ”. Tính đến các phiên giao dịch gần đây, các cổ phiếu như: VCB, MB, BID, VPBank (VPB), Sacombank (STB)… vẫn duy trì mức tăng đều đặn.

Điều này cho thấy, với sự tăng giá mạnh của cổ phiếu, các NH dường như đang tương đối lạc quan và thoải mái trong việc thống nhất tỷ lệ trả cổ tức. Và phía cổ đông thay vì chờ đợi cổ tức tiền mặt như các năm trước, có vẻ đang khá hài lòng với phương án trả cổ tức bằng cổ phiếu với kỳ vọng mức giá sẽ tiếp tục duy trì đà tăng trong năm 2018.

Theo đánh giá của CTCK BIDV (BSC), cổ phiếu ngành NH trong năm 2018 sẽ diễn biến khả quan nhờ hoạt động tín dụng được kỳ vọng tăng trưởng tốt, nợ xấu và tái cơ cấu các TCTD yếu kém được đẩy nhanh.

Phân tích dựa trên các so sánh khu vực, BSC cho rằng hệ số giá trên lợi nhuận (P/E) và tỷ lệ giá cổ phiếu trên sổ sách (P/B) của nhóm cổ phiếu NH tại Việt Nam trong năm 2018 sẽ lần lượt ở mức khoảng 20,62 lần và 1,54 lần, cao hơn khá lớn so với các mức 11,9 và một lần của trung bình khu vực châu Á - Thái Bình Dương trong thời gian tới.

Theo nhận định của BSC, trong năm 2018 này, khối 9 NHTM dự kiến sẽ niêm yết (Techcombank, Maritime Bank, TPBank, SeABank, OCB, ABBank, Saigonbank, NamABank và VietABank) sẽ tạo ra hấp lực khá lớn cho thị trường. Bởi sự cạnh tranh trong phân khúc tín dụng tiêu dùng trong năm 2018 sẽ tiếp tục diễn ra mạnh, nhất là ở khối các NHTMCP như VPBank, HDBank, MBBank, SHB… Đặc biệt, khi có sự cạnh tranh của hàng loạt DN lĩnh vực công nghệ tài chính (fintech) cũng sẽ buộc các NHTM cải tổ các dịch vụ thanh toán, cho vay. Từ đó, sức tăng trưởng của dòng cổ phiếu NH có cơ hội duy trì đà tăng liên tục.

Ghi nhận từ thực tế cho thấy đến thời điểm này, hầu hết các cổ phiếu của NH vẫn đang diễn biến tăng khá tích cực. Khảo sát mới công bố của Vietnam Report cho thấy có hơn 45% đối tượng được hỏi là các chuyên gia và DN niêm yết, họ cho rằng nhóm cổ phiếu tài chính – NH sẽ tăng trưởng và có khả năng sinh lời tốt nhất thị trường chứng khoán trong năm nay.

Theo dự báo của BSC, tín dụng năm 2018 nhiều khả năng có thể đạt được tốc độ tăng trưởng 17-19%. Việc đẩy mạnh xử lý nợ xấu nhất là ở nhóm NH có nợ xấu lớn sẽ khiến biên độ phân hóa trong nội bộ nhóm cổ phiếu NH thu hẹp. Hàng loạt các NHTM kỳ vọng xử lý dứt điểm các khoản nợ đã bán cho VAMC trong năm 2018 (như ACB, HDB, MB…) và nhiều NH hoàn thành tăng vốn theo tiêu chuẩn Basel II (như VPBank, ACB, Techcombank…) sẽ là động lực tích cực gia tăng sức bật của giá cổ phiếu khối NH trong năm nay.