Sự tự tin của dòng vốn đầu cơ

Nguyễn Sơn - 07:45 | 18/07/2016

Việc phục hồi mạnh mẽ của thị trường chứng khoán trong tuần qua cho thấy một sự gia tăng lớn về mức độ tự tin của nhà đầu tư

	100% cổ phần đấu giá của CTCP Dịch vụ Dầu khí Sài Gòn được bán hết
	Tiền trở lại thị trường
	Cổ phiếu PNC được giao dịch trở lại từ ngày 15/7

Thị trường chứng khoán Việt Nam (TTCK) vừa có một tuần giao dịch ấn tượng. Hôm 13/7, VN-Index chạm mốc 675 điểm, mức cao nhất kể từ sau khủng hoảng kinh tế thế giới năm 2008 đến nay. Kết quả này khiến giới chuyên gia cũng phải bất ngờ.

Việc phục hồi mạnh mẽ của TTCK trong tuần qua cho thấy một sự gia tăng lớn về mức độ tự tin của nhà đầu tư (NĐT), bất chấp GDP trong 6 tháng đầu năm chỉ tăng trưởng khiêm tốn 5,52%, đi kèm là những diễn biến bất lợi của giá dầu thô vẫn tiếp tục giảm, xuất khẩu tăng thấp, cân đối ngân sách khó khăn và lạm phát có biểu hiện tăng tốc...

Ảnh minh họa

Đã lâu lắm rồi thị trường mới chứng kiến khối lượng và giá trị giao dịch nhiều đến thế, với hơn 3.000 tỷ đồng/ngày, thậm chí có hôm đạt gần 4.000 tỷ đồng. Nhiều cổ phiếu đóng vai trò dẫn dắt thị trường như VCB, MWG, CTD, hay PNJ liên tiếp phá vỡ các kỷ lục mới về giá, kéo toàn bộ thị trường trở nên sôi động. Các quỹ đầu tư nước ngoài vì thế khá hưng phấn. Chẳng hạn như, AFC Vietnam Fund tính đến hết tháng 6 ghi nhận mức tăng trưởng 14,8%, cao hơn so với mức tăng của chỉ số VN-Index 10,1%.

Khác với các quỹ khác, AFC Vietnam Fund chuyên đầu tư vào các cổ phiếu nhỏ, có tiềm năng tăng trưởng cao nhưng đang được định giá thấp. Điển hình trong doanh mục đầu tư của quỹ là Công ty vật liệu điện và viễn thông Sam Cường, Chứng khoán Bảo Việt, Đá Núi Nhỏ hay Bút bi Thiên Long… Sự hiệu quả trong chiến lược đầu tư của AFC Vietnam Fund cho thấy, cơ hội kiếm lời từ TTCK Việt Nam vẫn còn rộng mở, thậm chí ngay cả đối với dòng cổ phiếu nhỏ.

Có thể nói, khả năng phục hồi của chứng khoán Việt Nam ngày càng tốt hơn nếu so với cách đây vài năm. Ngay sau sự kiện Brexit (Anh trưng cầu dân ý và đồng ý rời khỏi EU), nhiều chuyên gia dự báo tác động có thể đến mức “đánh gục” toàn bộ thành quả của thị trường kể từ đầu năm đến nay, nhưng xem ra nỗi lo này đã hơi quá!

Bởi sau khi bình tâm lại thì một tính toán cẩn trọng hơn cho thấy Brexit sẽ không phải là mối nguy lớn cho Việt Nam. “Luận điểm quan trọng là nếu xuất khẩu của Việt Nam vào Anh sụt giảm đến 20% thì cũng chỉ tương đương làm giảm 0,6% tổng giá trị xuất khẩu của Việt Nam”, các chuyên gia của AFC Vietnam Fund phân tích. Nhưng đó là chưa tính đến những điều chỉnh chủ động của các DN Việt Nam trong thời gian tới để phòng ngừa rủi ro này.

Ngoài ra, kể từ đầu tháng 7 đến nay, TTCK được hưởng lợi chung từ dòng vốn quốc tế đang có xu hướng chuyển dịch vào các quỹ hoán đổi danh mục ETF. Việc một số DN lớn trong nước có kế hoạch nới room cho khối ngoại cũng mang đến những động lực tăng trưởng cho thị trường, điển hình là Vinamilk.

HĐQT của Vinamilk mới đây đã gửi công văn đến Sở Giao dịch Chứng khoán TP. Hồ Chí Minh xin mở room tối đa cho NĐT ngoại đến 100%. Nếu điều này trở thành hiện thực, các quỹ ETF ngoại đầu tư vào Việt Nam là Van Eck Market Vector và Deusche Bank DB X-Trackers Vietnam ETF gần như chắc chắn sẽ đưa VNM vào rổ chỉ số của mình.

Trong khi đó, tiến trình cổ phần hóa các DNNN vẫn đang diễn ra với nhiều thương vụ chào bán cổ phiếu (IPO) dồn dập từ nay đến cuối năm. Mới đây, Chính phủ thông tin rằng đang cân nhắc sẽ giảm mạnh tỷ lệ sở hữu đến mức có thể không cần chi phối ở hai công ty bia rượu lớn nhất nước là Sabeco và Habeco. Nếu điều này trở thành hiện thực thì sẽ là một “đòn bẩy” đáng kể nữa đẩy tâm lý của NĐT theo hướng tích cực hơn.

Nhưng rủi ro không phải là không có. Thị trường địa ốc đang có những điều chỉnh đáng kể và có thể tăng trưởng toàn ngày sẽ chậm lại. Điều này một mặt sẽ giúp cho thị trường cân bằng hơn khi dịch chuyển sản phẩm về phân khúc nhà đất phù hợp với người có nhu cầu ở thực, thường khá ổn định. Nhưng có thể sẽ khiến một số kế hoạch triển khai của các DN phải dừng lại, hoặc chờ điều chỉnh, tác động đến tâm lý của TTCK trong ngắn hạn.

Nhìn chung, đối với các NĐT không chịu được rủi ro cao thì vẫn có những cơ hội dành cho họ trong các tháng cuối năm. Đó là các cổ phiếu thuộc ngành hàng tiêu dùng, bán lẻ, năng lượng và logistics. Và giờ đây cũng là lúc các cơn mưa nặng hạt hơn đã bắt đầu xuất hiện, làm dịu đi tình trạng hạn hán do El Nino mang lại. Một chu kỳ hồi sinh của ngành nông nghiệp theo đó cũng đang diễn ra, và đó có thể cũng là một điềm báo cho chu kỳ tăng trưởng mới của TTCK…

Nguyễn Sơn

Tags: chứng khoán

Tin khác

Củng cố nội lực - BVBank triển khai phương án tăng vốn sau khi được NHNN và UBCKNN chấp thuận

Ngân hàng TMCP Bản Việt - BVBank (mã: BVB) công bố triển khai phương án chào bán 320 triệu cổ phiếu cho cổ đông trong đợt tăng vốn lên gần 10.000 tỷ đồng nhằm củng cố bộ đệm an toàn vốn đồng thời tạo dự địa tiếp tục tăng trưởng tín dụng trong chu kỳ tăng trưởng mới.

Phố Wall giằng co khi lợi suất trái phiếu và giá dầu tăng

Phố Wall trải qua phiên giao dịch giằng co ngày 24/9 khi lợi suất trái phiếu Mỹ tăng mạnh và giá dầu vượt 100 USD/thùng, khiến S&P 500 gần như đi ngang, trong khi Nasdaq nhích nhẹ.

Lễ vinh danh IR Awards 2026: 16 năm nâng tầm tính minh bạch và chuẩn mực quan hệ nhà đầu tư tại Việt Nam

Ngày 24/9/2026, Lễ Vinh danh IR Awards 2026 đã diễn ra tại TP. Hồ Chí Minh, đánh dấu chặng đường 16 năm liên tục đồng hành cùng cộng đồng doanh nghiệp niêm yết trong việc thúc đẩy tính minh bạch, kỷ luật công bố thông tin và nâng cao chất lượng hoạt động Quan hệ Nhà đầu tư (IR) tại Việt Nam.

Gần một thập kỷ vắng doanh nghiệp FDI mới lên sàn: Nút thắt nằm ở đâu?

Từ năm 2017, thị trường chứng khoán Việt Nam không ghi nhận thêm doanh nghiệp FDI mới niêm yết, trong khi khu vực này vẫn mở rộng hoạt động sản xuất, kinh doanh. Khoảng lặng kéo dài ấy không đơn thuần là câu chuyện thủ tục. Từ những vướng mắc gắn với nghĩa vụ cũ, yêu cầu minh bạch giao dịch với công ty mẹ đến sự cân nhắc chi phí - lợi ích, hành trình trở thành công ty đại chúng đặt doanh nghiệp FDI trước nhiều lựa chọn khó.

Chứng khoán Mỹ giảm điểm, lợi suất trái phiếu gây sức ép

Phố Wall khép lại phiên giao dịch ngày 23/9 trong bối cảnh nhà đầu tư tiếp tục đánh giá triển vọng lãi suất, sức khỏe kinh tế Mỹ và những diễn biến mới trên thị trường tài chính toàn cầu. Diễn biến của các chỉ số chủ chốt phản ánh sự thận trọng trước những yếu tố có thể ảnh hưởng đến dòng tiền và định giá cổ phiếu.

Blue-chips ‘quay xe’, VN-Index rơi tự do hơn 15 điểm

Trạng thái hồi phục chớp nhoáng nhanh chóng nhường chỗ cho áp lực xả hàng. Sự suy yếu của hàng loạt blue-chips cùng đà bán ròng nghìn tỷ từ khối ngoại đã đẩy VN-Index rơi tự do hơn 15 điểm, lùi sát mốc 1.800.

Sau nâng hạng, chứng khoán Việt cần gì để giữ dòng vốn quốc tế?

Việc được nâng hạng mở thêm cơ hội tiếp cận dòng vốn quốc tế, nhưng theo các chuyên gia, đó mới là điểm khởi đầu. Để dòng vốn vào nhiều hơn và ở lại lâu hơn, thị trường Việt Nam cần tiếp tục nâng chất lượng doanh nghiệp, cải thiện quản trị, phát triển sản phẩm, hoàn thiện hạ tầng và định vị rõ vai trò trong bản đồ vốn khu vực. Câu chuyện này sẽ được đặt lên bàn nghị sự tại Diễn đàn Chứng khoán châu Á lần thứ 31 lần đầu tiên do Việt Nam đăng cai.

Chứng khoán Mỹ phân hóa trước ẩn số lãi suất và lợi nhuận doanh nghiệp

Chứng khoán Mỹ khép phiên 22/9 với diễn biến phân hóa khi Nasdaq lập đỉnh đóng cửa mới, trong khi S&P 500 gần như đi ngang và Dow Jones giảm điểm. Cổ phiếu công nghệ, kỳ vọng hạ nhiệt căng thẳng Trung Đông và triển vọng lợi nhuận doanh nghiệp tiếp tục chi phối tâm lý nhà đầu tư.

Từ 0,7% lên 5% GDP: Ngành quỹ lấy gì để bứt tốc?

Thị trường chứng khoán bước sang vị thế mới cũng đặt ngành quỹ trước yêu cầu phát triển tương xứng. Từ quy mô NAV khoảng 0,7% GDP, mục tiêu hướng tới 5% GDP vào năm 2030 đòi hỏi không chỉ mở rộng số lượng quỹ và nhà đầu tư, mà còn phải tái cấu trúc cơ sở nhà đầu tư, đa dạng sản phẩm, chuẩn hóa dữ liệu, đổi mới vận hành và tạo dựng niềm tin để chuyển hóa nguồn vốn thành dòng vốn dài hạn cho nền kinh tế.

VN-Index hồi phục nhờ trụ lớn, khối ngoại trở lại mua ròng

VN-Index hồi phục hơn 17 điểm trong phiên 22/9, lấy lại mốc 1.800 điểm nhờ lực đỡ từ cổ phiếu vốn hóa lớn. Tuy nhiên, thanh khoản suy yếu cho thấy dòng tiền vẫn thận trọng, dù khối ngoại đã đảo chiều mua ròng.