Xu hướng ngắn hạn còn bi quan

Thanh khoản tụt dốc

Nhiều CTCK nhận định, đằng sau sự giảm điểm nặng cũng như thanh khoản hao hụt liên tục ngày giao dịch 23/4 là do các NĐT cắt giảm tỷ trọng đòn bẩy hoặc bị ép giải chấp. VN-Index trong phiên mất 0,09%, đóng cửa tại 569,36 điểm. Tương tự, HNX- Index cũng giảm còn 79,9 điểm.

Đi kèm đó là khối lượng giao dịch chỉ đạt hơn 127 triệu đơn vị, thấp hơn nhiều so với trung bình giao dịch gần 150 triệu cổ phiếu trong 50 phiên gần nhất. Ngoại trừ VNG, PVX có khối lượng khớp lệnh lớn, phần lớn các mã  chỉ khớp 1-2 triệu đơn vị. Cũng theo tỷ lệ, thị trường mất điểm trên diện rộng, cứ 10 mã mất điểm mới có một mã tăng. Hầu như không có sự phân biệt giữa các mã vốn hóa lớn hay các cổ phiếu thường mang tính chất đầu cơ...

Trong các mã vốn hóa cao, VCB cùng nhiều cổ phiếu ngân hàng được xem là trụ đỡ quan trọng cho VN-Index, nhưng lại đang có dấu hiệu đuối dần. Thanh khoản tiếp tục suy giảm không có nhiều tín hiệu đột biến ở các mã vốn hóa lớn khác như: PVD, REE, FPT, BVH, HPG, DPM …

Một thông tin quan trọng khiến chỉ số giảm điểm được giới phân tích nêu là tâm lý chờ đợi chỉ số giá tiêu dùng (CPI) được Tổng cục Thống kê công bố vào ngày 24/4. Theo đó, dự kiến con số này sẽ tiếp tục tăng ở mức rất thấp. Cũng liên quan đến điều hành giá cả, bắt đầu từ trưa ngày 22/4, giá xăng dầu chính thức tăng...

Có nên đầu tư ngắn hạn?

Trong bối cảnh thị trường đang có nhiều biến động trái chiều và chưa xác lập xu hướng tăng rõ ràng, nhiều ý kiến cho rằng, NĐT chỉ nên đầu tư ngắn hạn để hạn chế rủi ro. Tuy nhiên, việc đầu tư ngắn hạn lúc này chưa thực sự hiệu quả. Theo nhiều chuyên gia, để tránh rủi ro, NĐT nên hạn chế lướt sóng và đặc biệt không nên mua đuổi khi giá tăng.

Nói như ông Trương Hiền Phương, Giám đốc chi nhánh TP. Hồ Chí Minh CTCP chứng khoán KIS Việt Nam, thời điểm này chỉ thích hợp cho NĐT trung và dài hạn mua dần cổ phiếu ở những phiên giảm điểm, hoặc các NĐT cần cơ cấu lại danh mục.

Nếu vậy, đợt tăng điểm ngắn rồi giảm trở lại cho thấy, thị trường đang dần tích lũy và hồi phục trong biên độ hẹp. Các chỉ báo kỹ thuật cũng thể hiện tín hiệu bán quá mức và sẽ hồi phục lại trong thời gian tới. Vấn đề còn lại là thanh khoản chưa cải thiện nhiều nên sức bật của thị trường vẫn còn yếu sau mỗi phiên tăng.

Vì vậy, sóng tăng chính thức sẽ chỉ bắt đầu khi thanh khoản gia tăng liên tục qua các phiên, cùng với những thông tin tích cực, nếu có, được phổ biến trên các phương tiện truyền thông. Do đó, khả năng thị trường sẽ chỉ quay lại ngưỡng 580 - 600 điểm trong giai đoạn từ tháng 5 - 6/2014.

Một yếu tố cũng quan trọng không kém mà NĐT cần chú ý đó là tổng thanh khoản sụt giảm cho thấy dòng tiền giao dịch đang rất thận trọng và thiếu vắng dòng tiền nóng (margin) đổ vào ở giai đoạn hiện nay.

Còn trong báo cáo mới nhất của CTCK KimEng Maybank, đơn vị này đưa ra giả thiết rằng thị trường giao dịch trong một khoảng tích lũy từ 565-610 đang chịu thử thách. “Chúng tôi cho rằng rủi ro lớn nhất hiện tại là dòng tiền có dấu hiệu rút khỏi thị trường, thể hiện bằng thanh khoản thấp. Nếu chỉ số này không đứng vững được tại mức giá đóng cửa trong các phiên tới, chúng tôi cho rằng đã đến thời điểm chốt lời sau xu hướng tăng kéo dài từ tháng 8/2013 trở lại đây và đứng ngoài thị trường.

Khi đó, đồ thị VN-Index có thể bước vào các mô hình khó giao dịch hơn. Trên sàn HNX, với các đỉnh và đáy sau thấp hơn, HNX-Index đã tạo xu hướng giảm. Do vậy, chúng tôi khuyến nghị không nắm giữ cổ phiếu trên sàn HNX”, KimEng Maybank phân tích.

Tóm lại, với tình hình hiện tại, NĐT ngắn hạn nên quan tâm và theo dõi khối lượng giao dịch qua từng phiên. “Nếu khối lượng giao dịch ngày càng tăng chứng tỏ nhiều NĐT đã quay trở lại mua vào, đặc biệt là các NĐT tổ chức và NĐT lớn.

Ngoài ra, yếu tố mua thấp - bán cao nên được thực hiện một cách kỷ luật theo mỗi bước sóng. Điều này sẽ giúp NĐT ngắn hạn tối đa hóa lợi nhuận của mình”, ông Phương chia sẻ thêm.

Tầm Hoan