10 ngân hàng trung ương lớn đang toan tính gì?

Điều này cũng khiến giới đầu tư gặp khó. Ngân hàng Trung ương Na Uy hôm thứ Năm gây bất ngờ cho thị trường khi “đột ngột” hạ lãi suất, trong khi ngay cả Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) cũng cảnh báo không nên đặt quá nhiều kỳ vọng vào các dự báo chính sách của họ.

Thay đổi lãi suất chính sách của 10 ngân hàng trung ương lớn kể từ tháng 3/2024

Thụy Sĩ

Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (SNB) đã cắt giảm lãi suất chuẩn về 0% vào thứ Năm, với lý do lạm phát giảm, đồng franc mạnh lên và sự bất định kinh tế do chính sách thương mại khó lường từ Mỹ.

Câu hỏi lớn hiện nay là liệu SNB có tiếp tục hạ lãi suất xuống vùng âm hay không?

Chủ tịch Martin Schlegel cho biết mọi phương án đều được cân nhắc, nhưng ngưỡng để tiếp tục cắt giảm sẽ cao hơn khi lãi suất đã chạm 0%.

Biểu đồ đường so sánh số liệu lạm phát trong năm năm qua

Canada

Ngân hàng Trung ương Canada (BoC) đã giữ nguyên lãi suất ở mức 2,75% hồi đầu tháng 6, nhưng để ngỏ khả năng cắt giảm tiếp nếu kinh tế suy yếu do tác động của thuế quan.

BoC đã hai lần liên tiếp tạm dừng sau khi giảm mạnh tổng cộng 225 điểm cơ bản trong 9 tháng. Thị trường hiện kỳ vọng sẽ có thêm một lần cắt giảm 25 điểm cơ bản nữa trước cuối năm.

Biểu đồ đường so sánh số liệu lạm phát trong năm năm qua

Thụy Điển

Ngân hàng Trung ương Thụy Điển (Riksbank) hôm thứ Tư đã hạ lãi suất từ 2,25% xuống 2% và cho biết áp lực giá yếu mở đường cho khả năng tiếp tục nới lỏng trước cuối năm để hỗ trợ tăng trưởng yếu.

Tính từ tháng 5/2024, Riksbank đã giảm tổng cộng 200 điểm cơ bản và là một trong những ngân hàng hành động mạnh tay nhất.

Biểu đồ đường so sánh số liệu lạm phát trong năm năm qua

New Zealand

Thị trường kỳ vọng Ngân hàng trung ương New Zealand (RBNZ) sẽ giữ nguyên lãi suất trong cuộc họp ngày 9/7 sau khi đã cắt giảm 25 điểm cơ bản xuống 3,25% hồi tháng 5 để bảo vệ nền kinh tế phụ thuộc Trung Quốc.

RBNZ cảnh báo sự bất định của thương mại toàn cầu khiến các bước đi tiếp theo chưa rõ ràng. Thị trường dự báo sẽ có thêm một lần giảm lãi suất 25 điểm cơ bản trong năm nay, sau khi đã cắt tổng cộng 225 điểm kể từ đầu chu kỳ.

Biểu đồ đường so sánh số liệu lạm phát trong năm năm qua

Khu vực đồng euro

Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) đã cắt giảm lãi suất đầu tháng này, đây cũng là lần thứ 8 kể từ giữa năm 2024 và để ngỏ mọi khả năng cho các cuộc họp tiếp theo.

Chủ tịch ECB Christine Lagarde cho biết mục tiêu lạm phát 2% đang trong tầm tay, nhưng câu hỏi đặt ra là liệu lạm phát có giảm quá sâu dưới mục tiêu này, buộc ECB phải tiếp tục nới lỏng.

Thị trường hiện kỳ vọng thêm một lần cắt giảm nữa trước cuối năm.

Biểu đồ đường so sánh số liệu lạm phát trong năm năm qua

Mỹ

Fed giữ nguyên lãi suất trong cuộc họp ngày thứ Tư và cho biết chi phí vay vẫn có khả năng giảm trong năm 2025, nhưng Chủ tịch Jerome Powell cảnh báo không nên đặt nhiều kỳ vọng vào dự báo này.

“Không ai nắm chắc các lộ trình lãi suất... và tất cả đều đồng ý rằng quyết định sẽ phụ thuộc vào dữ liệu”, ông Powell nói.

Ông cho biết nếu không vì thuế quan, Fed có thể đã cắt giảm lãi suất khi lạm phát gần đây đã hạ nhiệt.

Thị trường vẫn dự đoán khoảng hai lần cắt giảm 25 điểm cơ bản trước cuối năm.

Biểu đồ đường so sánh số liệu lạm phát trong năm năm qua

Anh

Ngân hàng Trung ương Anh (BoE) đã giữ nguyên lãi suất ở mức 4,25% trong cuộc họp ngày thứ Năm, đúng như kỳ vọng của thị trường.

Trong năm qua, BoE đã thực hiện cắt giảm lãi suất theo chu kỳ hàng quý, và thị trường kỳ vọng sẽ tiếp tục với hai lần cắt giảm nữa trong năm nay.

Ba trong số chín thành viên Ủy ban Chính sách Tiền tệ (MPC) đã bỏ phiếu ủng hộ cắt giảm lãi suất lần này. Một số nhà đầu tư cho rằng dữ liệu lao động đang yếu đi có thể thúc đẩy BoE đẩy nhanh tốc độ nới lỏng, trong khi những người khác cảnh báo lạm phát cao sẽ khiến ngân hàng trung ương thận trọng hơn.

Biểu đồ đường so sánh số liệu lạm phát trong năm năm qua

Úc

Dữ liệu tăng trưởng yếu và lo ngại ngành khai khoáng chịu ảnh hưởng từ chiến tranh thương mại Mỹ-Trung khiến Ngân hàng trung ương Úc (RBA) sẵn sàng cắt giảm lãi suất nhanh chóng.

RBA đã giảm 25 điểm cơ bản xuống 3,85% trong tháng 5 và các nhà giao dịch hiện kỳ vọng lãi suất sẽ giảm xuống gần 3% trước cuối năm.

Biểu đồ đường so sánh số liệu lạm phát trong năm năm qua

Na Uy

Ngân hàng Trung ương Na Uy (Norges Bank) đã bất ngờ cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản xuống 4,25% vào thứ Năm, lần đầu tiên kể từ năm 2020, khiến đồng krone suy yếu và khiến giới phân tích ngỡ ngàng.

Norges Bank vốn được xem là một trong những ngân hàng thận trọng nhất trong khối các nước phát triển, nhưng Thống đốc Ida Bache cho biết ngân hàng chỉ dự kiến thực hiện thêm một đến hai lần cắt giảm nữa trong năm nay.

Biểu đồ đường so sánh số liệu lạm phát trong năm năm qua

Nhật Bản

Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) là ngân hàng duy nhất còn duy trì xu hướng tăng lãi suất đã giữ nguyên lãi suất trong cuộc họp ngày thứ Ba, đúng như dự đoán của thị trường.

Căng thẳng leo thang tại Trung Đông và thuế quan của Mỹ đang khiến nhiệm vụ nâng lãi suất và thu hẹp bảng cân đối vốn đã phình to tương đương quy mô nền kinh tế trở nên khó khăn hơn.

BoJ hôm thứ Ba thông báo sẽ giảm tốc độ thu hẹp bảng cân đối từ năm sau, thể hiện lập trường thận trọng trong việc rút dần các biện pháp kích thích kéo dài suốt một thập kỷ qua.

Biểu đồ đường so sánh số liệu lạm phát trong năm năm qua