Anh có thể sớm kết thúc chu kỳ thắt chặt

Có thể sớm dừng tăng lãi suất

Chỉ 1 ngày sau quyết định tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản của Fed, Ủy ban Chính sách tiền tệ (MPC) của BoE đã bỏ phiếu với tỷ lệ 7/2 để tăng lãi suất thêm 50 điểm cơ bản lên 4,0% - mức cao nhất kể từ năm 2008.

Cũng giống như các NHTW khác, BoE đang cố gắng kéo giảm lạm phát đang ở mức cao hơn nhiều so với mục tiêu 2% mà cơ quan này đề ra. Tuy nhiên cơ quan này cũng lo lắng về việc làm trầm trọng thêm cuộc suy thoái được cho là tồi tệ nhất trong số các nền kinh tế lớn trong năm nay.

Thống đốc NHTW Anh Andrew Bailey

BoE cho biết các đợt tăng lãi suất, bắt đầu từ tháng 12 năm 2021, có khả năng trở thành lực cản ngày càng lớn đối với nền kinh tế, mặc dù nó giúp kéo lạm phát xuống khoảng 4% vào cuối năm nay. Trước đó BoE đã dự báo lạm phát năm 2023 vào khoảng 5%.

“Chúng tôi đã thấy những dấu hiệu đầu tiên cho thấy lạm phát đã xoay chiều”, Thống đốc BoE Andrew Bailey nói với các phóng viên sau quyết định tăng lãi suất của cơ quan này. “Nhưng vẫn còn quá sớm để tuyên bố chiến thắng, áp lực lạm phát vẫn còn đó”, ông nói và nhấn thêm rằng, MPC cần phải “hoàn toàn chắc chắn” rằng lạm phát đang giảm.

Trong thông báo phát đi sau cuộc họp chính sách tháng 2, MPC cho biết các đợt tăng lãi suất tiếp theo sẽ dựa trên dữ liệu về áp lực giá cả. Còn Thống đốc Bailey cho biết, dữ liệu thị trường lao động sẽ là chìa khóa để hiểu lạm phát giảm nhanh như thế nào. Các khoản thanh toán lương hiện tại cho thấy mức tăng trung bình 6% là một mối lo ngại, nhưng có những dấu hiệu cho thấy chúng sẽ giảm vào cuối năm nay.

Bởi vậy các nhà đầu tư hiện kỳ vọng BoE sẽ tăng lãi suất một lần nữa lên 4,25% vào tháng 3 và sau đó giữ lãi suất ổn định, trái ngược với kỳ vọng trước cuộc họp chính sách tháng 2 rằng BoE có thể sẽ tăng lãi suất thêm hai lần nữa trong năm nay để đạt 4,5% vào tháng 6.

Alexander Batten - Nhà quản lý danh mục đầu tư trái phiếu của Columbia Threadneedle Investments cho biết, dữ liệu gần đây cho thấy thị trường lao động sắp suy yếu. “Nhưng chúng tôi nghi ngờ điều này có thể không đến đủ sớm để ngăn chặn đợt tăng 25 điểm cơ bản cuối cùng vào tháng 3”.

Suy thoái nhẹ hơn

Nhà kinh tế Martin Beck với các nhà dự báo của Câu lạc bộ EY ITEM cũng cho biết, mức lãi suất cao nhất có thể đã đạt được do triển vọng yếu kém của nền kinh tế và việc cắt giảm lãi suất có thể xảy ra vào cuối năm nay.

BoE cũng nhận định, nước Anh vẫn có thể rơi vào chuẩn bị cho một cuộc suy thoái nhưng nó có khả năng nhẹ hơn nhiều so với lo ngại trước đây chủ yếu là do giá năng lượng thấp hơn và kỳ vọng lãi suất thị trường yếu hơn.

Theo đó nền kinh tế Anh hiện được dự đoán sẽ giảm 0,5% vào năm 2023 so với dự báo giảm 1,5% vào tháng 11. Trong đó kinh tế của Anh được dự báo sẽ giảm 0,1% trong quý hiện tại, bắt đầu một cuộc suy thoái kéo dài 5 quý - thay vì 8 quý như dự báo vào tháng 11 - và làm giảm sản lượng kinh tế ở mức khiêm tốn 1%.

Tuy nhiên, BoE dự báo sản lượng vẫn bị thu hẹp vào năm 2024 và hầu như không tăng vào năm 2025.

Bộ trưởng Tài chính Anh Jeremy Hunt đã hứa hẹn các biện pháp phục hồi tăng trưởng ngân sách vào ngày 15 tháng 3, trước cuộc bầu cử quốc gia dự kiến vào năm tới. Đáp lại quyết định của BoE, ông Hunt cho biết ông sẽ đảm bảo các biện pháp ngân sách không làm chậm quá trình giảm lạm phát.

Quỹ Tiền tệ quốc tế trong tuần trước cũng cho biết, nền kinh tế của Anh sẽ giảm 0,6% trong năm nay trong khi tất cả các quốc gia G7 khác có khả năng vẫn tăng trưởng.

Nguyên nhân do nền kinh tế Anh đã bị ảnh hưởng nặng nề bởi giá năng lượng tăng vọt sau khi nổ ra cuộc xung đột Nga - Ukraine vì nước này phụ thuộc rất nhiều vào khí đốt để phát điện. Nước này cũng đã phải chịu sự sụt giảm về quy mô lực lượng lao động sau đại dịch và những hạn chế sau Brexit đối với người lao động của Liên minh châu Âu.