BoJ dự kiến giữ nguyên lãi suất, kỳ vọng kinh tế cải thiện sau thỏa thuận với Mỹ

BoJ dự kiến giữ lãi suất không đổi

Các nhà đầu tư hiện đang theo dõi bất kỳ tín hiệu nào từ Thống đốc Kazuo Ueda liên quan đến khả năng BoJ sẽ tiếp tục nâng lãi suất trong năm nay, giữa lúc ngân hàng trung ương này đang cân nhắc rủi ro tăng trưởng từ thuế quan và áp lực lạm phát ngày càng lớn do giá thực phẩm tăng cao.

BoJ được kỳ vọng sẽ giữ nguyên lãi suất chính sách ở mức 0,5%, phù hợp với quyết định trước đó của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) hôm thứ Tư về việc giữ nguyên lãi suất, cùng phát biểu của Chủ tịch Jerome Powell làm giảm kỳ vọng cắt giảm lãi suất vào tháng 9.

Sau tuyên bố của Fed, đồng USD đã tăng lên mức 149,43 JPY/USD, tiến sát ngưỡng 150 - mức mà nhiều chuyên gia coi là điểm gây sức ép đối với các nhà hoạch định chính sách Nhật Bản, do đồng yên Nhật yếu khiến chi phí nhập khẩu tăng, ảnh hưởng tới chi tiêu hộ gia đình.

“Nếu tỷ giá JPY/USD vượt ngưỡng 150, khả năng cao sẽ xuất hiện kêu gọi cần kiềm chế đà giảm của yên Nhật, kể cả bằng cách nâng lãi suất. Giới đầu tư sẽ đặc biệt chú ý tới quan điểm của ông Ueda về áp lực tỷ giá này”, Chuyên gia kinh tế trưởng tại Daiwa Securities, Toru Suehiro nhận định.

Trong báo cáo quý mới nhất, BoJ dự kiến sẽ nâng dự báo lạm phát cho năm tài khóa hiện tại, nhưng vẫn giữ quan điểm rằng lạm phát cơ bản - phản ánh sức cầu trong nước - vẫn dưới ngưỡng mục tiêu 2%, theo nguồn tin của Reuters.

Ngân hàng trung ương này có thể sẽ giảm bớt giọng điệu bi quan trong đánh giá kinh tế hiện tại, nhưng vẫn sẽ cảnh báo về sự bất định vẫn tồn tại dai dẳng liên quan đến ảnh hưởng từ thuế nhập khẩu của Mỹ lên hoạt động kinh doanh.

“Nền kinh tế thực vẫn yếu, áp lực giá do cầu kéo vẫn chưa rõ ràng, và bất định từ thương mại sẽ khiến BoJ giữ nguyên lãi suất”, chuyên gia Stefan Angrick tại Moody’s AÂnlytics lập luận và thêm rằng: “Chúng tôi cho rằng lần tăng lãi suất tiếp theo sẽ diễn ra vào tháng 1/2026, dù khả năng nâng sớm vào tháng 12/2025 cũng không loại trừ”.

Theo khảo sát của Reuters, được thực hiện trước khi Nhật Bản đạt thỏa thuận thương mại với Mỹ, phần lớn chuyên gia kinh tế dự báo BoJ sẽ nâng lãi suất thêm một lần nữa trước cuối năm.

Thỏa thuận thương mại được ký với Tổng thống Donald Trump đầu tháng này đã hạ mức thuế nhập khẩu của Mỹ đối với hàng hóa Nhật Bản, trong đó có ô tô, giúp giảm bớt áp lực cho nền kinh tế phụ thuộc xuất khẩu này và mở đường cho khả năng BoJ tiếp tục tăng lãi suất.

Dữ liệu công bố ngày thứ Năm cho thấy sản lượng công nghiệp tháng 6 của Nhật Bản tăng 1,7%, trái ngược với dự báo giảm 0,6%, dấu hiệu cho thấy kinh tế Nhật đang thích nghi với các đòn thuế quan từ Mỹ.

Đây là tín hiệu tích cực so với bối cảnh u ám ngày 1/5, khi BoJ công bố dự báo về triển vọng kinh tế giữa lúc thị trường tài chính biến động mạnh sau tuyên bố tăng thuế diện rộng từ ông Trump vào tháng 4.

Tuy nhiên, BoJ vẫn duy trì sự thận trọng. Phó Thống đốc Shinichi Uchida đầu tháng này cảnh báo vẫn chưa thể đánh giá đầy đủ tác động từ thuế và suy yếu thương mại toàn cầu lên nền kinh tế.

Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) hôm thứ Ba đã nâng nhẹ dự báo tăng trưởng toàn cầu nhờ hoạt động “gom hàng” tránh thuế, nhưng cũng cảnh báo những rủi ro lớn nếu vòng thuế mới quay trở lại.

BoJ đã chấm dứt chính sách nới lỏng quy mô lớn kéo dài một thập kỷ và tăng lãi suất chính sách lên 0,5% hồi tháng 1/2025 sau khi đánh giá rằng Nhật Bản đang tiến gần đến mục tiêu lạm phát bền vững.

Dù Thống đốc Ueda từng tạm ngưng kế hoạch nâng lãi suất sau khi Mỹ công bố thuế “đối ứng” ngày 2/4, thỏa thuận thương mại với Washington đã khơi lại kỳ vọng thị trường rằng lãi suất sẽ được nâng lên 0,75% trước cuối năm.

Một số thành viên có quan điểm “diều hâu” trong BoJ cũng nhấn mạnh cần tập trung hơn vào rủi ro lạm phát gia tăng, khi giá thực phẩm cao liên tục giữ lạm phát vượt mục tiêu 2% trong hơn ba năm qua.

Theo dự báo được BoJ công bố ngày 1/5, lạm phát cơ bản dự kiến đạt 2,2% trong tài khóa 2025, trước khi giảm về 1,7% năm 2026 và 1,9% vào năm 2027.