BoJ giữ nguyên lãi suất trong bối cảnh rủi ro thuế quan

BoJ giữ nguyên lãi suất trong bối cảnh rủi ro thuế quan

Rủi ro gia tăng

Quyết định trên được đưa ra trong bối cảnh lo ngại về sự giảm tốc kinh tế toàn cầu do chính sách thuế quan của Tổng thống Mỹ Donald Trump lấn át các số liệu về tiền lương và giá cả, vốn cho thấy Nhật Bản đang tiến gần hơn đến việc đạt được mục tiêu lạm phát 2% bền vững của BoJ.

Nhấn mạnh những thách thức, BoJ cho biết giá gạo tăng sẽ làm gia tăng lạm phát trong nước, trong khi các chính sách thương mại từ các quốc gia khác lại tạo ra sự bất định cho triển vọng kinh tế của Nhật Bản.

"Vẫn còn nhiều bất ổn lớn liên quan đến kinh tế và giá cả của Nhật Bản, bao gồm cả tình hình thay đổi về thương mại và chính sách tại từng khu vực pháp lý", BoJ nêu trong một thông báo.

Sau khi tăng lãi suất vào tháng 1, hội đồng quản trị BoJ đã nhất trí giữ lãi suất chính sách ngắn hạn ở mức 0,5% trong cuộc họp kéo dài hai ngày kết thúc vào thứ Tư.

Thị trường đang chú ý đến cuộc họp báo của Thống đốc Kazuo Ueda để tìm kiếm dấu hiệu về thời điểm BoJ có thể tăng lãi suất tiếp theo, cũng như cách ông cân bằng giữa áp lực lạm phát trong nước ngày càng lớn và những thách thức từ bên ngoài đang gia tăng.

"Áp lực giá cả kéo dài, đòi hỏi Nhật Bản phải siết chặt chính sách tiền tệ hơn, nhưng rủi ro đối với tăng trưởng cũng đang tăng lên. Căng thẳng thương mại tạo ra "bóng mây u ám" cho triển vọng xuất khẩu của Nhật Bản và chưa rõ liệu người tiêu dùng Nhật có tăng chi tiêu nhờ lương cao hơn hay không", chuyên gia kinh tế trưởng khu vực châu Á tại HSBC ở Hong Kong, Fred Neumann nhận định.

"Tuy nhiên, cuối cùng thì vấn đề là "khi nào" chứ không phải "liệu có xảy ra việc" BoJ sẽ tăng lãi suất", ông nói thêm và cho rằng lần tăng tiếp theo có thể diễn ra sớm nhất vào tháng 6.

Phản ứng của thị trường với quyết định này khá lặng lẽ, với bạc xanh dao động quanh mức 149,50 JPY/USD.

Áp lực giá có thể xuất hiện

Cuộc họp của BoJ diễn ra chỉ vài giờ trước cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), cơ quan cũng được dự báo sẽ giữ nguyên lãi suất để quan sát hệ lụy từ kế hoạch tăng thuế quan vào tháng 4 của ông Trump sẽ được triển khai.

"Nền kinh tế Nhật Bản đang phục hồi ở mức vừa phải, dù có một số dấu hiệu suy yếu", BoJ cho biết trong thông báo về quyết định lãi suất. Ngân hàng trung ương này cũng giữ nguyên đánh giá rằng tiêu dùng đang tăng trưởng vừa phải theo xu hướng.

Giá gạo tăng và tác động giảm dần của trợ cấp nhiên liệu sẽ gây áp lực lên lạm phát trong suốt năm tài khóa 2025, thông báo cho biết, hàm ý khả năng BoJ sẽ nâng dự báo giá cả trong báo cáo triển vọng hàng quý vào ngày 1/5.

BoJ đã bày tỏ sự sẵn sàng tăng lãi suất thêm nếu Nhật Bản tiến triển trong việc đạt mục tiêu lạm phát 2% một cách bền vững.

Ngân hàng trung ương này cũng nhấn mạnh rằng mọi đợt tăng giá phải xuất phát từ tăng trưởng lương ổn định và tiêu dùng, chứ không phải từ sự tăng tạm thời của chi phí nguyên liệu, để BoJ đi đến quyết định tiếp tục nâng lãi suất.

Tuần trước, trong các cuộc đàm phán với công đoàn năm thứ ba liên tiếp, các doanh nghiệp lớn của Nhật Bản đã đề xuất tăng lương mạnh, củng cố quan điểm của BoJ rằng tăng lương bền vững sẽ duy trì lạm phát quanh mức mục tiêu 2%.

Tuy nhiên, theo các chuyên gia phân tích, những phát biểu không nhất quán của ông Trump về thuế quan đã làm thị trường chao đảo và dấy lên lo ngại về suy thoái kinh tế Mỹ - điều có thể ảnh hưởng đến nền kinh tế phụ thuộc xuất khẩu của Nhật Bản.

Mỹ đã nâng thuế nhập khẩu thép và nhôm lên 25%, có hiệu lực từ tuần trước, mà không có ngoại lệ. Washington dự kiến công bố thuế quan ô tô vào ngày 2/4, cùng với một kế hoạch rộng lớn hơn về "thuế quan có đi, có lại".

Sự bất định từ kế hoạch thuế quan của Tổng thống Trump đã bắt đầu gây tác động, khi một khảo sát của Reuters cho thấy tâm lý kinh doanh của các nhà sản xuất Nhật Bản xấu đi trong tháng 3.

Theo dữ liệu vừa được công bố, dù xuất khẩu tăng 11,4% so với cùng kỳ trong tháng 2, đơn đặt hàng máy móc cốt lõi - chỉ báo hàng đầu về chi tiêu vốn - đã giảm 3,5% trong tháng 1.

BoJ sẽ cân nhắc các dữ liệu này trong cuộc đánh giá hàng quý về dự báo tăng trưởng và giá cả tại cuộc họp chính sách tiếp theo vào ngày 30/4 và 1/5. Điều này sẽ rất quan trọng đối với thời điểm và nhịp độ của các đợt tăng lãi suất sau đó.

BoJ đã nâng lãi suất ngắn hạn lên 0,5% vào tháng 1, sau khi chấm dứt chương trình kích thích lớn vào năm ngoái, với quan điểm rằng Nhật Bản đang tiến gần đến việc đạt mục tiêu lạm phát dài hạn.

Ngân hàng trung ương này đã phát tín hiệu sẵn sàng tăng lãi suất thêm nếu nền kinh tế và giá cả diễn biến đúng như dự báo. Hơn 2/3 số chuyên gia kinh tế được Reuters khảo sát dự đoán BoJ sẽ nâng lãi suất lên 0,75% trong quý ba, nhiều khả năng là vào tháng 7.