"Cánh tay phải" lâu năm của Warren Buffett và “quy tắc giảm 50%”

Charlie Munger, cựu Phó chủ tịch Berkshire Hathaway và là cộng sự lâu năm của Warren Buffett, cho rằng nhà đầu tư dài hạn cần sẵn sàng đối mặt với thực tế khắc nghiệt: nếu không chịu nổi mức giảm 50% của danh mục sẽ rất khó đạt được kết quả vượt trội.

Warren Buffett (bên trái) và Charlie Munger - người cộng sự lâu năm của mình

Theo ông Munger, đầu tư hiệu quả không chỉ là chọn đúng cổ phiếu, mà còn là khả năng vượt qua giai đoạn khó khăn tạm thời, tin vào các yếu tố cơ bản và không bị lung lay trước biến động thị trường.

Bài học này không chỉ nằm trên lý thuyết. Trong khủng hoảng tài chính 2008, cổ phiếu Berkshire Hathaway từng mất hơn nửa giá trị, tương tự nhiều doanh nghiệp chất lượng khác. Đồng quan điểm với Munger, Taylor Kovar – nhà hoạch định tài chính – cho rằng: “Giảm 50% thì không vui chút nào, nhưng đó là một phần của đầu tư. Nếu muốn gắn bó đủ lâu để thấy tăng trưởng thực sự, bạn phải trụ vững khi mọi thứ trở nên khó khăn”.

Trong lịch sử, ngay cả những cổ phiếu hoạt động tốt nhất cũng từng trải qua các đợt sụt giảm sâu. Hầu hết nhà đầu tư thường bán tháo trong giai đoạn này, chấp nhận thua lỗ và bỏ lỡ cơ hội phục hồi. Theo ông Kovar, sự chuẩn bị đóng vai trò then chốt: “Hãy đảm bảo không một khoản đầu tư nào có thể phá hỏng toàn bộ kế hoạch. Duy trì thanh khoản để không bị áp lực bán ra vào thời điểm bất lợi, và luôn có sẵn kế hoạch trước khi thị trường biến động”.

Ông lấy ví dụ: “Berkshire Hathaway, Amazon hay Apple đều đã có lúc giảm 50%. Điều đó không có nghĩa đây là những khoản đầu tư tồi, mà chỉ phản ánh thị trường đang đi qua một chu kỳ”.

Kovar nhấn mạnh, việc hiểu các nguyên tắc tài chính hành vi giúp nhà đầu tư giữ vững quan điểm khi tiếp nhận tin tức tiêu cực. Quyết định vượt qua nhịp giảm hay cắt lỗ cần dựa trên nền tảng doanh nghiệp. “Nếu công ty vẫn có ban lãnh đạo vững, bảng cân đối lành mạnh và tiềm năng dài hạn, một đợt sụt giảm có thể là cơ hội mua. Nhưng nếu yếu tố cốt lõi đã thay đổi… thì có lẽ đã đến lúc chuyển hướng”, ông nói.

“Quy tắc giảm 50%” của Munger vừa là bài học kỷ luật, vừa là phép thử bản lĩnh. Thị trường luôn có chu kỳ, và ngay cả doanh nghiệp tốt cũng có lúc suy giảm mạnh. Nhà đầu tư chuẩn bị kỹ lưỡng và giữ vững cảm xúc sẽ có nhiều cơ hội vượt qua biến động, tận dụng triển vọng tăng trưởng dài hạn.