Warren Buffett rung lên hồi chuông cảnh báo ở Phố Wall

Warren Buffett rung lên hồi chuông cảnh báo ở Phố Wall

Trong khi đó, lợi nhuận của Citigroup tăng vọt 25%, vượt kỳ vọng của giới phân tích. Chỉ số KBW Nasdaq Bank Index hiện tiệm cận mức đỉnh lịch sử.

Tuy nhiên, không phải ai cũng tin rằng thời kỳ “vàng son” này sẽ kéo dài.

Warren Buffett - “nhà hiền triết xứ Omaha” - đang bán tháo cổ phiếu ngân hàng Mỹ. Đầu năm nay, công ty đầu tư Berkshire Hathaway của ông đã bán khoảng 3,2 tỷ USD cổ phiếu thuộc lĩnh vực ngân hàng và tài chính Mỹ.

Buffett đã bán toàn bộ số cổ phần trị giá khoảng 1 tỷ USD tại Citigroup, thoái vốn hơn 2 tỷ USD khỏi Bank of America và cắt giảm một phần khoản đầu tư vào Capital One.

“Rõ ràng Berkshire đang giảm mức độ tiếp xúc với cổ phiếu ngân hàng Mỹ”, Giám đốc Trung tâm Quản trị doanh nghiệp John L. Weinberg, Larry Cunningham nhận định và thêm rằng: “Động thái này phát đi tín hiệu thận trọng, thậm chí là bi quan với triển vọng ngành ngân hàng”.

Những thương vụ lớn như vậy không phải hiếm với Berkshire Hathaway, nhưng Buffett - người được xem là nhà đầu tư vĩ đại nhất mọi thời đại - nổi tiếng nhờ khả năng “đọc trước” các xu hướng thị trường.

Trước khi thị trường lao dốc đầu năm nay, ông đã tích lũy một khối tiền mặt kỷ lục lên tới 350 tỷ USD, khiến nhiều chuyên gia phân tích cho rằng ông đã tiên đoán được cú sốc này. Hàng triệu nhà đầu tư vẫn dõi theo nhất cử nhất động của ông.

Liệu quyết định “rời tàu” cổ phiếu ngân hàng có báo hiệu một đợt suy thoái đang đến gần?

Cơn lốc chính sách

Buffett không phải là người duy nhất bán ra. Jamie Dimon, CEO của JPMorgan cũng đã bán khoảng 31,5 triệu USD cổ phần của mình tại ngân hàng này vào tháng 4, lần bán đầu tiên kể từ khi ông đảm nhận vị trí lãnh đạo vào năm 2005.

Các chuyên gia phân tích cho rằng cơn lốc chính sách kinh tế của ông Trump sẽ bắt đầu tác động đến nền kinh tế Mỹ trong nửa cuối năm.

Lạm phát Mỹ đã tăng lên 2,7% trong tháng 6, theo các nhà kinh tế, đây là dấu hiệu cho thấy áp lực giá sẽ còn tiếp diễn. Ngân hàng sẽ là "chim hoàng yến trong mỏ than" - chỉ báo sớm cho bất kỳ vấn đề kinh tế nào.

Việc Tổng thống Trump gần đây đe dọa sa thải Chủ tịch Fed Jerome Powell càng khiến giới đầu tư lo ngại rằng chính sách kinh tế đang đi chệch hướng.

Buffett có thể đang đặt cược rằng cổ phiếu ngân hàng Mỹ đã đạt đỉnh.

“Một phần nguyên nhân có thể đến từ kỳ vọng rằng định giá hiện tại của cổ phiếu không bền vững”, Gennadiy Goldberg, Trưởng bộ phận chiến lược lãi suất Mỹ tại TD Securities nhận định.

Các ngân hàng Mỹ đã có một chuỗi tăng trưởng ấn tượng, nhưng những rủi ro ngày càng hiện rõ đối với ngành này và cả nền kinh tế Mỹ nói chung.

Một trong những dấu hỏi lớn hiện nay là triển vọng chi phí vay dài hạn của Chính phủ Mỹ.

Các biện pháp thuế quan của ông Trump được kỳ vọng sẽ đẩy lạm phát tăng cao, từ đó khiến lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tăng do nhà đầu tư đòi hỏi lợi suất cao hơn.

Về mặt lý thuyết, lãi suất cao hơn có thể giúp các ngân hàng hưởng lợi từ danh mục trái phiếu, nhưng ngược lại, điều này cũng tạo ra áp lực mới trong hoạt động tín dụng: nợ xấu có thể gia tăng khi người vay gặp khó khăn.

Lợi suất trái phiếu chính phủ tăng cũng làm giảm sức hấp dẫn của các khoản đầu tư khác, kéo theo sự sụt giảm trong hoạt động M&A, một nguồn thu quan trọng của các ngân hàng đầu tư.

"Thực tế sẽ sớm đến"

Một yếu tố quan trọng khác là tương lai của ông Powell tại Fed.

Nếu ông Trump thực sự thay Chủ tịch Fed bằng một người dễ kiểm soát hơn, lãi suất ngắn hạn có thể sẽ giảm. Nhưng lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm, thước đo chi phí vay dài hạn sẽ tăng mạnh do kỳ vọng lạm phát trong tương lai. Chi phí đi vay giảm cũng có thể làm gia tăng lo ngại lạm phát.

Nhà đầu tư kỳ cựu Bill Gross - đồng sáng lập Pimco - đăng trên X: “Nhà đầu tư hãy tỉnh táo! Tôi đang chuyển sang thế phòng thủ, nắm giữ nhiều tiền mặt hơn, mua cổ phiếu giá trị có cổ tức 4-5%, và ưu tiên các tài sản ngoài nước Mỹ”.

Nhiều lãnh đạo ngân hàng cũng lên tiếng cảnh báo.

Giám đốc điều hành Goldman Sachs, David Solomon; CEO Citigroup, Jane Fraser; Chủ tịch Bank of America, Brian Moynihan và CEO JPMorgan, Jamie Dimon đều đã kêu gọi không nên sa thải Chủ tịch Fed.

Ngoài Fed, triển vọng tăng trưởng của kinh tế Mỹ cũng đang dần xấu đi. Cuộc chiến thương mại của ông Trump đang là "lực cản" với guồng máy tăng trưởng.

Nhiều tổ chức dự báo, bao gồm cả Cục Dự trữ Liên bang đã hạ mạnh kỳ vọng tăng trưởng GDP năm 2025, từ 2,1% hồi tháng 12 xuống chỉ còn 1,4%.

Ông Kambiz Kazemi, Giám đốc đầu tư tại Validus Risk Management cho rằng một “cuộc chạm trán với thực tế” đang đến gần.

“Việc thiếu minh bạch về chính sách thuế quan và cách điều hành chung của chính quyền sẽ dần bào mòn niềm tin vào hệ thống. Thực tế rồi sẽ bắt kịp”, ông nói.

Khi nền kinh tế xấu đi, ngân hàng thường là nhóm cổ phiếu chịu ảnh hưởng nặng nhất do vai trò trung tâm của họ trong hệ thống tài chính qua hoạt động tín dụng.

Tính đến nay, các phòng giao dịch của ngân hàng vẫn hưởng lợi nhờ sự biến động, khi nhà đầu tư liên tục cơ cấu danh mục. Tuy nhiên, các bộ phận cấp tín dụng, tư vấn M&A hay bảo lãnh thương mại sẽ khó duy trì đà tăng trưởng.

Dấu hiệu đáng ngại nhất, theo Kazemi, là tiêu dùng: “Nếu giá cả tăng vì lạm phát, nếu thất nghiệp gia tăng, chi tiêu tiêu dùng sẽ giảm. Mà một khi tiêu dùng giảm, mọi hoạt động liên quan đến tín dụng sẽ bị ảnh hưởng. Tạo thành một vòng luẩn quẩn tiêu cực”.

Hiện Berkshire Hathaway vẫn nắm giữ lượng lớn cổ phiếu ngân hàng, bao gồm 16,4% danh mục là American Express và 10,1% là Bank of America. Tuy nhiên, mức độ tiếp xúc đã giảm đáng kể.

“Rất khó để biết việc bán ra là do đánh giá vĩ mô tiêu cực, hay do các yếu tố riêng của từng công ty. Tuy nhiên, cũng đáng chú ý là Berkshire gần đây đang tăng tỷ trọng đầu tư vào năng lượng và hàng tiêu dùng như Occidental Petroleum hay Constellation Brands, cho thấy sự xoay trục sang các lĩnh vực được xem là bền vững hơn trong môi trường biến động”, Cunningham nói.