Điều chỉnh chiến lược đầu tư sau “Evergrande”
Viễn cảnh núi nợ 305 tỷ USD có nguy cơ không thể thanh toán của Tập đoàn bất động sản Hằng Đại (Evergrande) có thể trở thành “thiên nga đen”, gây bất an cho hệ thống tài chính khu vực và thế giới khi đại dịch Covid-19 vẫn đang hoành hành.
Cái tên “Evergrande” đang trở thành nỗi sợ hãi mới của giới đầu tư tài chính. Không chỉ là tập đoàn bất động sản lớn thứ hai của Trung Quốc, Evergrande còn đầu tư đáng kể vào nhiều mảng kinh doanh khác như xe điện, sản xuất phương tiện truyền thông và có một công viên giải trí, cùng với 2.000 công ty con trong nước. Sự phức tạp của quy mô tổ chức đó, là một vấn đề vô cùng lớn một khi xảy ra đổ vỡ.
Đồng thời, khả năng có thể mất thanh toán trong chi trả trái phiếu đến hạn của Evergrande khiến cho lãi suất trên thị trường tài chính tại châu Á tăng vọt. Điều này tất nhiên ảnh hưởng không tốt đến lượng trái phiếu đang giao dịch của các doanh nghiệp khác. “Tình hình của Evergrande đáng lo ngại và có khả năng tác động đến bậc thứ hai và thứ ba. Đặc biệt là trên thị trường vốn và thị trường trái phiếu và chúng tôi phải theo sát điều đó”, lãnh đạo ngân hàng HSBC nhận định.
Cũng có ý kiến tích cực hơn khi cho rằng chính phủ Trung Quốc sẽ can thiệp hợp lý để tránh quả bom nợ này phát nổ giống như “Lehman Brothers” năm 2007. Nhưng dù thế nào đi chăng nữa, thị trường tài chính tại châu Á đang ở giai đoạn gia tăng rủi ro và việc điều chỉnh và chiến lược đầu tư là điều cần thiết cho giới đầu tư cổ phiếu và trái phiếu để bảo toàn vốn.
Quan sát trên thị trường chứng khoán Việt Nam những ngày gần đây, có thể thấy áp lực bán tiếp tục đeo bám ở nhóm bluechips, đặc biệt nhóm bất động sản tiếp tục ghi nhận áp lực bán mạnh. Dòng vốn ngoại bán ròng mạnh tại thị trường Việt Nam, gây áp lực tâm lý đến các nhà đầu tư nội.
Ngược lại, dòng tiền có xu thế gia tăng tìm đến các doanh nghiệp vừa và nhỏ, chỉ số VNMidcaps (các cổ phiếu có vốn hóa trung bình) xác lập mức đỉnh kỷ lục mới hơn 1.720 điểm cho thấy nhóm cổ phiếu có vốn hóa trung bình sẽ duy trì đà tăng trưởng trung hạn của mình. Song, chỉ số toàn thị trường VN-Index sẽ khó lòng bứt phá khỏi ngưỡng 1.355 điểm nếu không nhận được các thông tin tích cực.
Theo nhận định của Công ty Chứng khoán Vietcombank (VCBS), dòng tiền đã có dấu hiệu quay trở lại một số cổ phiếu vốn hóa trung bình. Nhà đầu tư có thể cân nhắc giải ngân cho mục đích "lướt sóng" ngắn hạn trong những phiên tới dựa trên kỳ vọng vào kết quả kinh doanh quý III, nhưng nên ưu tiên lựa chọn các doanh nghiệp có hoạt động kinh doanh cốt lõi tăng trưởng hơn là hướng đến các cổ phiếu đầu cơ trong giai đoạn này.
Đối với các nhà đầu tư trái phiếu, thay vì chỉ chú trọng vào lãi suất các doanh nghiệp hứa hẹn chi trả, nhà đầu tư cần thận trọng lựa chọn trái phiếu theo hướng an toàn hơn. Theo Công ty Chứng khoán HSC, tiêu chí lựa chọn trái phiếu an toàn là xem xét ngành nghề doanh nghiệp đang kinh doanh có tạo được dòng tiền ổn định để đáp ứng việc trả lãi hay không? Dòng tiền này có chịu ảnh hưởng lớn từ các biến động của thị trường và chu kỳ kinh tế? Nếu doanh nghiệp hoạt động trong lĩnh vực tăng trưởng ổn định, ít chịu rủi ro từ biến động thị trường thì khả năng doanh nghiệp trả lãi và gốc đúng hạn cho nhà đầu tư sẽ cao hơn.
Bên cạnh đó, cần lựa chọn trái phiếu phát hành bởi các tổ chức phát hành uy tín, đầy đủ thông tin, minh bạch về hoạt động kinh doanh và mục đích sử dụng vốn, rõ ràng về các điều khoản thanh toán đi kèm để giảm thiểu tối đa các rủi ro khi giao dịch.