Dòng tiền thận trọng, nhóm vốn hóa lớn kéo VN-Index đi lên trong tuần cuối tháng 11

Khối ngoại giảm mạnh bán ròng, VN-Index áp sát mốc 1.700 điểm

Dù chỉ số đi lên, thanh khoản toàn thị trường tiếp tục duy trì ở mức thấp. Khối lượng giao dịch cả tuần đạt 746 triệu cổ phiếu, giảm 2,02%; giá trị tương ứng đạt 22.882 tỷ đồng, giảm 5,56% so với tuần trước. Diễn biến này cho thấy tâm lý thận trọng của nhà đầu tư khi mặt bằng lãi suất đang có xu hướng tăng, khiến thanh khoản sàn HoSE thấp hơn 43,9% so với mức bình quân 20 tuần gần nhất.

Về nhóm ngành, Bất động sản dẫn dắt nhịp tăng với mức tăng 8,11%, kế đến là Thực phẩm, đồ uống tăng 1,42% và Dầu khí tăng 1,23%. Ngược lại, Thép giảm 3,05%, Hóa chất giảm 2,67% và Bảo hiểm giảm 2,49%. Toàn thị trường ghi nhận 15/21 nhóm ngành giảm điểm, phản ánh hiện tượng “xanh vỏ đỏ lòng” dù chỉ số chung tăng.

Một điểm đáng chú ý là dòng tiền tiếp tục tập trung vào nhóm cổ phiếu lớn, trong khi nhà đầu tư cá nhân bán ròng hơn 2.661 tỷ đồng, tuần thứ hai liên tiếp rút vốn. Riêng nhóm cổ phiếu họ Vin đóng góp gần 40 điểm vào mức tăng của VN-Index. Một số mã đơn lẻ như VJC, VNM và GEE vẫn duy trì sức hút tích cực, song thị trường nói chung vẫn ở trạng thái tích lũy.

Ông Hoàng Xuân Chiến - Giám đốc phát triển kinh doanh của khối tư vấn đầu tư của chứng khoán VPS nhận định, đà tăng tuần qua chủ yếu dựa vào lực kéo của nhóm Vingroup, còn phần lớn cổ phiếu trên thị trường tiếp tục dao động trong biên độ hẹp. Thanh khoản thấp là yếu tố thể hiện sự dè dặt của dòng tiền, khi nhà đầu tư vẫn ưu tiên quan sát thay vì mở rộng tỷ trọng.

Diễn biến tích cực hơn đến từ khối ngoại khi lực bán được thu hẹp đáng kể. Lũy kế tuần, khối này bán ròng 751,7 tỷ đồng trên toàn thị trường, giảm tới 66% so với tuần trước; đồng thời mua ròng về khối lượng 10,9 triệu cổ phiếu, trái ngược mức bán ròng 82,7 triệu đơn vị của tuần trước đó.

Trên HoSE, nhà đầu tư nước ngoài mua ròng 13,74 triệu cổ phiếu nhưng vẫn bán ròng về giá trị 583 tỷ đồng. Hoạt động giao dịch khá cân bằng với 3 phiên bán ròng và 2 phiên mua ròng, đặc biệt phiên thứ Tư và thứ Sáu ghi nhận giá trị mua ròng đột biến.

Tại HNX, khối ngoại bán ròng 29,4 tỷ đồng; trong khi trên UPCoM, lực bán duy trì cả tuần với tổng giá trị 139,3 tỷ đồng, dù đã giảm hơn 63% so với tuần trước.

Xét theo từng mã, VIC dẫn đầu nhóm bị bán ròng với 616 tỷ đồng, theo sau là VIX (574 tỷ đồng), VCB (448 tỷ đồng) và VJC (386 tỷ đồng). Nhiều cổ phiếu lớn khác như VRE, MBB, VCI, MCH, MWG và ACB cũng chịu áp lực rút vốn.

Ở chiều mua, FPT dẫn đầu với giá trị 646 tỷ đồng, tiếp đến là VPB (467 tỷ đồng), POW (361 tỷ đồng) và VNM (357 tỷ đồng). Dòng tiền ngoại cũng tìm đến nhóm tài chính - ngân hàng như SHB, HDB, cùng một số cổ phiếu công nghệ và tiêu dùng như TCX, DGW và MSN.

Các công ty chứng khoán đánh giá thị trường đang trong giai đoạn tích lũy, phù hợp với chiến lược duy trì danh mục, gia tăng tỷ trọng khi có điều chỉnh nhẹ. Theo các khuyến nghị, nhà đầu tư nên hạn chế giải ngân mạnh, ưu tiên các cổ phiếu cơ bản tốt, có dòng tiền hỗ trợ và tránh mua đuổi.

Ông Hoàng Xuân Chiến dự báo VN-Index có thể tiếp tục phân hóa và tích lũy quanh ngưỡng 1.700 điểm. Nếu nhóm Bất động sản hoặc Dầu khí giữ vững lực cầu, chỉ số có thể vượt 1.700 điểm để hướng lên vùng 1.750 điểm. Ngược lại, nếu áp lực chốt lời gia tăng, thị trường có khả năng quay về kiểm định vùng 1.640 - 1.650 điểm.

Trong bối cảnh dòng tiền còn thận trọng, chiến lược giải ngân theo từng phần, duy trì một phần tiền mặt và chọn lọc nhóm ngành triển vọng được đánh giá là phù hợp cho giai đoạn hiện tại.