Đồng USD lao dốc trước kỳ vọng Fed giảm lãi suất vào tháng 9

Cục Thống kê Lao động thuộc Bộ Lao động hôm thứ Ba công bố, chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tại Mỹ đã tăng với tốc độ hàng tháng là 0,2% trong tháng 7, giảm nhẹ so với mức tăng 0,3% trong tháng 6 và cũng thấp hơn ước tính của các nhà kinh tế là tăng 0,3%.

Còn so với cùng kỳ năm trước, CPI tháng 7 tăng 2,7%, tương đương mức tăng của tháng 6, song cũng thấp hơn so với mức tăng 2,8% theo ước tính của giới chuyên gia.

Những dữ liệu trên cho thấy tác động từ thuế nhập khẩu mạnh tay của Tổng thống Donald Trump lên giá hàng hóa cho đến nay vẫn còn hạn chế và điều đó càng củng cố thêm kỳ vọng Fed sẽ giảm lãi suất vào tháng 9 tới.

“Tôi nghĩ rằng thị trường đang âm thầm kỳ vọng một con số cao hơn, nhưng thực tế đã không như vậy”, Andrew Szczurowski - đồng giám đốc nhóm đầu tư thế chấp và chứng khoán hóa tại Morgan Stanley Investment Management cho biết. “Khi bạn tính đến mặt khác của nhiệm vụ (của Fed), thì đột nhiên có vẻ như họ đang bỏ lỡ mục tiêu lao động nhiều hơn là mục tiêu lạm phát”, ông nói.

Tương tự, Karl Schamotta - Chiến lược gia thị trường trưởng tại Corpay cho biết: “Lạm phát cơ bản vẫn ở mức thấp, tạo điều kiện cho các nhà hoạch định chính sách ứng phó với những dấu hiệu suy yếu ban đầu của thị trường lao động”. Theo ông, Chủ tịch Fed Jerome Powell nên đề cập đến việc cắt giảm lãi suất vào tháng 9 khi ông ấy phát biểu tại Hội nghị chuyên đề kinh tế của Fed diễn ra tại Jackson Hole, Wyoming vào cuối tháng này.

Theo dữ liệu của LSEG, hiện các nhà giao dịch tương lai lãi suất đã tăng đặt cược vào việc Fed sẽ cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 9, với khoảng 98% cơ hội, cao hơn so với mức 89% trước khi dữ liệu lạm phát được công bố.

Kỳ vọng Fed giảm lãi suất đã đẩy đồng USD sụt giảm mạnh trong phiên giao dịch qua đêm, thậm chí có thời điểm chỉ số USD Index – thước đo sức mạnh của đồng USD so với 6 đồng tiền chủ chốt – đã giảm xuống dưới ngưỡng 98. Tính chung, đồng USD đã để mất 0,5% giá trị trong ngày thứ Ba.

Tuy nhiên đồng bạc xanh đã ổn định trở lại và dao động trong biên độ hẹp trong sáng thứ Tư. Hiện chỉ số USD Index vẫn trụ vững trên ngưỡng 98.

Theo đó, hiện đồng USD chỉ giảm nhẹ 0,04% so với đồng tiền chung xuống còn 1,1675 USD/EUR; trong khi nó giao dịch ổn định với yên Nhật ở mức 147,78 JPY/USD và tăng nhẹ 0,05% so với franc Thụy Sĩ lên 0,8066 CHF/USD.

Theo nhiều nhà phân tích, nguyên nhân khiên đồng USD tiếp tục biến động trong biên độ hẹp là do dữ liệu lạm phát tháng 7 vẫn chưa đủ để xua đi nỗi lo của nhiều quan chức Fed về lạm phát từ thuế quan.

“Sẽ mất thời gian để những mức thuế quan này thực sự thể hiện rõ ràng”, Tom Porcelli - Chuyên gia kinh tế trưởng tại PGIM Fixed Income cho biết. “Bất kỳ ai đang chờ đợi điều này xuất hiện với một bước tiến lớn trong bất kỳ tháng nào, thì đó sẽ không phải là cách nó sẽ diễn ra. Nó sẽ dần dần lan tỏa”, ông nói.

Trên thực tế, nếu loại bỏ các thành phần thực phẩm và năng lượng dễ biến động, CPI cơ bản tăng với tốc độ hàng tháng là 0,3% trong tháng 7, cao hơn mức tăng 0,2% trong tháng 6 và là mức tăng lớn nhất kể từ tháng 1. Còn so với cùng kỳ năm trước, CPI cơ bản tăng 3,1% trong tháng 7 sau khi tăng 2,9% trong tháng 6.

Thậm chí Tiffany Wilding - Chuyên gia kinh tế tại công ty quản lý trái phiếu PIMCO cho biết, bà dự kiến CPI cơ bản sẽ tăng lên mức cao nhất là 3,4% vào cuối năm do chi phí liên quan đến thuế quan được chuyển sang người tiêu dùng.

“Báo cáo CPI tháng 7 cho thấy ít bằng chứng về việc thuế quan chuyển sang giá tiêu dùng... (nhưng) tôi nghĩ việc cắt giảm lãi suất vào tháng 9 vẫn chưa chắc chắn, có lẽ không chắc chắn bằng giá thị trường hiện tại", Carol Kong - Chiến lược gia tiền tệ tại Commonwealth Bank of Australia cho biết.

“Như báo cáo bảng lương gần đây nhất cho thấy, một báo cáo có thể đủ để đưa ra quyết định về chính sách. Vì vậy, tôi nghĩ chúng ta vẫn phải đợi cho đến khi dữ liệu còn lại được công bố trước khi đưa ra lập luận mạnh mẽ về việc cắt giảm lãi suất hoặc quyết định tạm dừng”.

Fed sẽ có thêm thông tin từ dữ liệu lạm phát và lao động tháng 8 trước cuộc họp ấn định lãi suất tiếp theo.

Mặc dù vậy theo các nhà phân tích, niềm tin của nhà đầu tư vào đồng USD đang bị xói mòn bởi những nỗ lực mới của ông Trump nhằm kiểm soát Fed, sau khi người phát ngôn Nhà Trắng Karoline Leavitt cho biết hôm thứ Ba rằng, Tổng thống Mỹ đang xem xét một vụ kiện chống lại Chủ tịch Fed Jerome Powell liên quan đến việc ông quản lý việc cải tạo trụ sở chính của Fed tại Washington.

Kể từ khi quay lại Nhà Trắng vào đầu năm nay, ông Trump đã bất đồng quan điểm với Chủ tịch Fed Jerome Powell và nhiều lần chỉ trích ông này cũng như Fed vì đã không hạ lãi suất sớm hơn.

Trong khi đó đồng bảng Anh tăng 0,04% so với đồng USD lên 1,350 USD/GBP.

Thị trường lao động của Anh lại suy yếu mặc dù tăng trưởng tiền lương vẫn mạnh, theo dữ liệu công bố hôm thứ Ba, nhấn mạnh lý do tại sao NHTW Anh lại thận trọng đến vậy trong việc cắt giảm lãi suất.

“(Các) số liệu việc làm của Anh cho thấy thị trường lao động vẫn còn mong manh”, Michael Brown - Chiến lược gia nghiên cứu cấp cao tại Pepperstone cho biết. “Theo kịch bản cơ sở của tôi, lần cắt giảm lãi suất tiếp theo dự kiến là 25 điểm cơ bản vào tháng 11, mặc dù vẫn còn một chặng đường dài phía trước và rất nhiều dữ liệu sẽ được công bố trước đó”.

Trong khi đó đồng đôla Úc giảm 0,03% so với đồng USD xuống còn 0,6524 USD/AUD mà nguyên nhân một phần cũng do RBA vừa quyết định cắt giảm lãi suất xuống thấp nhất trong hơn 2 năm và để ngỏ khả năng có thể nới lỏng thêm.