FDI và các yếu tố vĩ mô: Chìa khóa thúc đẩy thị trường chứng khoán Việt Nam

Việt Nam hoàn toàn có thể được nâng hạng lên thị trường mới nổi trong tương lai gần theo chuẩn MSCI

Trong bối cảnh kinh tế toàn cầu có nhiều biến động, Việt Nam vẫn là điểm đến hấp dẫn đối với các nhà đầu tư nước ngoài. Theo dữ liệu mới nhất từ Tổng cục Thống kê, FDI giải ngân trong 4 tháng đầu năm 2025 đạt trên 6,74 tỷ USD, tăng gần 7,3% so với cùng kỳ. Một phần đáng kể trong số đó đang hướng vào các lĩnh vực sản xuất và dịch vụ, tác động trực tiếp đến giá trị doanh nghiệp niêm yết.

Ông Chu Ka Kit - chuyên gia thị trường đến từ Hồng Kông nhận định: “Làn sóng dịch chuyển sản xuất khỏi Trung Quốc vẫn tiếp diễn và Việt Nam đang tận dụng rất tốt cơ hội này. Nhiều doanh nghiệp FDI mới niêm yết hoặc trở thành đối tác chiến lược của doanh nghiệp trong nước, góp phần mở rộng quy mô thị trường chứng khoán và gia tăng chất lượng hàng hóa”.

Không chỉ là nguồn vốn, FDI còn mang theo công nghệ, quản trị hiện đại và mạng lưới chuỗi cung ứng toàn cầu. Các doanh nghiệp niêm yết có vốn FDI thường thể hiện kết quả kinh doanh ổn định hơn, tính minh bạch cao hơn và dễ thu hút dòng vốn gián tiếp (FII) thông qua các quỹ ETF như: FTSE Vietnam ETF hay VNM ETF - vốn đang hoạt động tích cực trên thị trường Việt Nam trong thời gian gần đây.

Theo ông Min Byungkyu – chuyên gia tài chính Hàn Quốc: “Việc Việt Nam liên tục cải cách thể chế, nới room cho nhà đầu tư nước ngoài, nâng cấp hạ tầng giao dịch và minh bạch thông tin đang khiến thị trường hấp dẫn hơn trong mắt các quỹ lớn. Tôi tin rằng Việt Nam hoàn toàn có thể được nâng hạng lên thị trường mới nổi trong tương lai gần theo chuẩn MSCI”.

Dù đón nhận nhiều cơ hội, thị trường chứng khoán Việt Nam vẫn cần giải quyết một số rào cản để tận dụng hiệu quả FDI và ổn định vĩ mô:

1. Hoàn thiện khung pháp lý: Cần tiếp tục sửa đổi các quy định liên quan đến Luật Chứng khoán, Luật Doanh nghiệp và các luật liên quan để tạo điều kiện thuận lợi, minh bạch hơn cho dòng vốn ngoại.
2. Nâng cấp hệ thống giao dịch: Việc triển khai thành công hệ thống KRX vẫn đang là kỳ vọng lớn trong năm 2025. Hệ thống mới này sẽ giúp tăng tốc độ khớp lệnh, cho phép giao dịch T+0, bán khống và giao dịch phái sinh đa dạng hơn.
3. Tăng cường quản trị doanh nghiệp: Các doanh nghiệp cần cải thiện báo cáo tài chính, thực hành ESG, công bố thông tin đúng hạn và đầy đủ. Tính minh bạch không còn là lựa chọn, mà là điều kiện bắt buộc nếu muốn giữ chân nhà đầu tư dài hạn.
4. Ổn định chính sách kinh tế vĩ mô: Nhà nước cần linh hoạt trong điều hành chính sách tiền tệ và tài khóa, giữ ổn định lạm phát – tỷ giá – lãi suất để tránh sốc cung tiền hoặc rủi ro đảo chiều dòng vốn ngoại.
5. Phát triển nhà đầu tư nội địa: Giáo dục tài chính cần được chú trọng hơn để gia tăng chất lượng nhà đầu tư cá nhân – lực lượng ngày càng đóng vai trò quyết định trong giao dịch hàng ngày.

Với nền tảng vĩ mô vững chắc, FDI tiếp tục chảy mạnh vào sản xuất - xuất khẩu - tài chính, và định hướng chính sách rõ ràng từ phía Chính phủ, thị trường chứng khoán Việt Nam đang hội tụ đủ điều kiện để bước vào một chu kỳ tăng trưởng mới. Không chỉ là điểm đến hấp dẫn cho dòng tiền ngoại, Việt Nam còn được kỳ vọng trở thành trung tâm tài chính tầm khu vực nếu cải cách tiếp tục được đẩy mạnh.

Theo dự báo của Công ty Chứng khoán Rồng Việt (VDSC), VN-Index có thể tiến tới vùng 1.300–1.350 điểm trong quý II nếu thanh khoản duy trì tốt và dòng vốn ETF tiếp tục vào ròng như trong tháng 4 và đầu tháng 5.

Thị trường chứng khoán Việt Nam tháng 5/2025 đang có nhiều yếu tố thuận lợi để bứt phá. Việc khai thác hiệu quả dòng vốn FDI và đồng bộ hóa các chính sách vĩ mô sẽ là chìa khóa giúp thị trường tiến xa hơn, trở thành kênh huy động vốn hiệu quả và phản ánh đúng sức khỏe của nền kinh tế.