Fed ‘quyết chiến’ với lạm phát bằng tăng lãi suất

Trước đó, sau cuộc họp kết thúc ngày 1/2 với mức tăng lãi suất thấp hơn (25 điểm cơ bản) so với hầu hết các mức tăng được thực hiện kể từ đầu năm 2022 (từ 50-75 điểm cơ bản), các quan chức Fed nhắc lại rằng họ lo ngại về mức lạm phát vẫn quá cao.

Biên bản cho biết lạm phát “vẫn cao hơn” mục tiêu 2% của Fed. Điều đó xảy ra trong bối cảnh thị trường lao động “vẫn rất chặt chẽ, góp phần tiếp tục gây áp lực lên tiền lương và giá cả”. Do đó, Fed đã quyết định tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản - lần tăng nhỏ nhất kể từ đầu chu kỳ thắt chặt bắt đầu vào tháng 3/2022.

Động thái này đã đưa lãi suất chính sách lên phạm vi mục tiêu 4,5% -4,75%. Tuy nhiên, biên bản cho biết tốc độ tăng lãi suất giảm nhưng đi kèm với mức độ lo ngại cao rằng lạm phát vẫn là một mối đe dọa.

“Những thành viên Fed tham gia cuộc họp lưu ý rằng dữ liệu lạm phát nhận được trong ba tháng gần đây cho thấy tốc độ tăng giá hàng tháng giảm đáng kể, nhưng nhấn mạnh rằng cần phải có thêm bằng chứng đủ thuyết phục về những tiến bộ tiếp theo để tin chắc rằng lạm phát đang trong xu hướng giảm”, biên bản cho biết.

Biên bản cũng nhắc lại rằng các thành viên tin tưởng việc tăng lãi suất “đang được thực hiện” là cần thiết.

Thị trường cổ phiếu giảm sau khi biên bản được công bố, trong khi lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ lẫy lại những gì đã mất trước đó.

Mặc dù việc tăng lãi suất 25 điểm cơ bản đã được thông qua, nhưng biên bản lưu ý rằng không phải tất cả các thành viên tham dự đều đồng thuận.

Một vài thành viên cho biết họ muốn tăng lãi suất 50 điểm cơ bản, bởi hành động đó thể hiện quyết tâm lớn hơn nữa để kéo giảm lạm phát.

Kể từ sau cuộc họp đầu tháng Hai, James Bullard, Chủ tịch Fed St. Louis và Loretta Mester, Chủ tịch Fed Cleveland cho biết họ nằm trong nhóm muốn ngân hàng trung ương có động thái quyết liệt hơn. Tuy nhiên, biên bản không nêu rõ có bao nhiêu thành viên của Ủy ban Thị trường mở Liên bang (FOMC) muốn tăng lãi suất 50 điểm cơ bản.

“Những người tham gia cuộc họp ủng hộ mức tăng 50 điểm cơ bản lưu ý rằng mức tăng lớn hơn sẽ nhanh chóng đưa phạm vi lãi suất đến gần mức mà họ tin rằng sẽ đạt được khả năng kiểm soát lạm phát…”, biên bản cho biết.

Kể từ sau cuộc họp, các quan chức Fed đã nhiều lần nhấn mạnh sự cần thiết phải cảnh giác với lạm phát ngay cả khi có thể lạc quan rằng dữ liệu về biến động giá cả gần đây rất đáng khích lệ.

Trong một cuộc phỏng vấn của CNBC hôm thứ Tư, Bullard đã lặp lại quan điểm của mình rằng việc tăng lãi suất cao hơn sẽ mang lại hiệu quả nhanh hơn. Nhưng ngay cả khi thúc giục chính sách tiền tệ trong ngắn hạn cần tích cực hơn, ông cho rằng đỉnh lãi suất nên ở khoảng 5,375% là phù hợp với thị trường.

Dữ liệu kinh tế từ tháng 1 cho thấy lạm phát đang giảm tốc và hiện đã về mức thấp hơn so với đỉnh vào mùa hè năm 2022, nhưng lạm phát theo tháng vẫn đang tăng lên.

Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng Một của Mỹ tăng 0,5% so với tháng 12/2022 và tăng 6,4% so với cùng kỳ năm trước. Chỉ số giá nhà sản xuất, đo lường giá bán buôn, tăng 0,7% theo tháng và 6% theo năm trong tháng Một. Cả hai chỉ số trên đều trên mức kỳ vọng của Phố Wall.

Thị trường lao động cũng nóng lên, cho thấy việc Fed tăng lãi suất vẫn chưa thấm vào phần lớn nền kinh tế.

Ngay cả khi Mester và Bullard bày tỏ quan điểm diều hâu hơn, hiện thị trường vẫn tin vào khả năng lãi suất của Fed sẽ tăng thêm 25 điểm cơ bản nữa vào tháng Ba, sau đó là một vài lần nữa với mức tăng tương tự để đưa lãi suất chính sách lên mức cao nhất là 5,25% -5,5% - mức cao nhất kể từ năm 2001.

Thị trường hiện lo ngại rằng nếu Fed hành động quá mạnh tay và quá nhanh thì họ có thể đẩy nền kinh tế đi vào suy thoái.

Biên bản lưu ý rằng “một số” thành viên coi nguy cơ suy thoái kinh tế là đang “tăng cao”. Các quan chức khác đã công khai nói rằng họ nghĩ Fed có thể tránh cho nền kinh tế Mỹ đi vào suy thoái và đạt được một kịch bản “hạ cánh mềm”.

“Những người tham gia cuộc họp quan sát thấy rằng vẫn có sự không chắc chắn liên quan đến hiệu quả chính sách đến hoạt động kinh tế, thị trường lao động và lạm phát”, biên bản cho biết.

Các yếu tố đem lại sự không chắc chắn đó gồm: cuộc xung đột tại Ukraine, việc mở cửa trở lại nền kinh tế ở Trung Quốc và khả năng thị trường lao động Mỹ có thể vẫn chặt chẽ hơn trong thời gian dài hơn dự kiến.