Fed sẽ giữ nguyên lãi suất lâu hơn vì chiến sự tại Trung Đông

Lạm phát ổn định, nhưng dữ liệu đã cũ

Dữ liệu vừa được Cục Thống kê Lao động (BLS) thuộc Bộ Lao động Mỹ công bố cho thấy, chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tại nước này tăng với tốc độ hàng tháng là 0,3%, cao hơn một chút so với mức tăng 0,2% trong tháng 1; và tăng với tốc độ hàng năm là 2,4%, tương đương với mức tăng của tháng 1.

Còn nếu loại trừ các thành phần thực phẩm và năng lượng dễ biến động, CPI cơ bản tăng với tốc độ hàng tháng là 0,2% trong tháng 2, thấp hơn một chút so với mức tăng 0,3% của tháng 1; song tốc độ tăng hàng năm vẫn là 2,5%, tương đương mức tăng của tháng 1.

Theo các nhà kinh tế, nếu trong điều kiện bình thường, việc lạm phát ổn định trong tháng 2 và cách không xa mục tiêu 2% của Fed có thể là một tin vui đối với nhiều nhà hoạch định chính sách vốn đang lo ngại áp lực lạm phát từ thuế quan.

“Báo cáo CPI này là một tin vui cho Fed. Nếu chúng ta tiếp tục thấy sự suy yếu từ thị trường việc làm, Fed sẽ muốn cắt giảm lãi suất”, Tom Graff – Giám đốc đầu tư của Facet ở Phoenix, Maryland cho biết.

Thế nhưng tình hình đã khác xa so với thời điểm các dữ liệu này được thu thập, khi mà cuộc chiến tại Trung Đông nổ ra đang đẩy giá dầu tăng cao, kéo theo đó là áp lực lạm phát. “Cú sốc năng lượng này đã hoàn toàn khiến thị trường bất ngờ và đang làm đảo lộn mọi thứ. Với các sự kiện hiện tại, bản báo cáo này ít quan trọng hơn nhiều so với trước đây”, Eugene Epstein – Trưởng bộ phận giao dịch và sản phẩm cấu trúc của Moneycorp ở Lincroft, New Jersey nói.

Đồng quan điểm, Wasif Latif – Giám đốc đầu tư của Sarmaya Partner ở Princeton, New Jersey cũng cho rằng, báo cáo này phản ánh tình hình trong quá khứ và dựa trên thông tin vào thời điểm trước chiến tranh. “Giá năng lượng tăng vọt sẽ ảnh hưởng đến giá cả và đẩy CPI lên cao hơn trong những tháng tới. Câu hỏi đặt ra là tăng bao nhiêu và trong bao lâu?”, ông nói thêm.

Lạm phát có thể khiến Fed giữ nguyên lãi suất lâu hơn

Theo Tim Holland – Giám đốc đầu tư của Orion ở Omaha, Nebraska, mặc dù chỉ số CPI tháng 2 thấp hơn dự kiến ​​được hoan nghênh, nhưng nhiều nhà đầu tư sẽ bỏ qua nó vì nó không phản ánh sự tăng vọt gần đây của giá dầu xuất phát từ cuộc xung đột với Iran.

Đồng quan điểm, Peter Cardillo – Chuyên gia kinh tế thị trường chính của Spartan Capital Securities ở New York cũng cho rằng, “nếu cuộc chiến tiếp diễn trong một thời gian dài và giá dầu duy trì ở mức này hoặc tăng cao hơn, thì chúng ta sẽ chứng kiến ​​lạm phát cao hơn trong vài tháng tới”.

Tương tự, Tom Graff – Giám đốc đầu tư của Facet cho biết, do báo cáo CPI này là từ tháng Hai, nên chưa có tác động nào từ cuộc chiến tranh Iran. Rõ ràng, điều đó sẽ đến. Theo ông, nếu tác động chỉ giới hạn ở giá xăng, Fed sẽ có thể bỏ qua nó. Tuy nhiên, nếu điều đó ảnh hưởng đến lạm phát lõi, có lẽ do việc vận chuyển hàng hóa qua eo biển Hormuz gây tắc nghẽn thương mại không chỉ riêng lĩnh vực năng lượng, điều đó có thể buộc Fed phải tạm hoãn việc cắt giảm lãi suất.

Chris Zaccarelli – Giám đốc đầu tư của Northlight Asset Management ở Charlotte, Bắc Carolina cũng cho rằng, báo cáo CPI tháng 2 là dữ liệu hồi tố từ trước khi chiến tranh ở Iran bắt đầu. “Nhìn chung, người ta cho rằng – và chúng tôi đồng ý – rằng Fed sẽ giữ nguyên chính sách tiền tệ trong thời gian dài hơn, khi họ chờ xem liệu kỳ vọng lạm phát có tăng lên và trở nên ổn định hay không, hoặc liệu mọi thứ sẽ trở lại như trước khi các hoạt động quân sự ở Trung Đông diễn ra”, ông nói.

Theo công cụ FedWatch của CME, hiện các nhà đầu tư đang định giá tới 99,3% khả năng Fed sẽ giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp chính sách diễn ra ngày 17-18/3 tới. Định giá của thị trường cũng cho thấy, nhiều khả năng động thái cắt giảm lai suất đầu tiên của Fed trong năm nay sẽ diễn ra vào tháng 9, thay vì tháng 6 như trước khi chiến sự tại Trung Đông nổ ra.