Quan chức Fed nói gì về lãi suất khi giá dầu tăng cao?

Đứng yên và quan sát

Trả lời phỏng vấn với tờ New York Times được đăng tải hôm thứ Tư (4/3), Chủ tịch Fed Cleveland Beth Hammack cho rằng, vẫn còn quá sớm để đánh giá tác động kinh tế của cuộc chiến tranh Iran và bà ủng hộ việc giữ lãi suất ổn định trong “một thời gian khá dài”.

“Điều quan trọng là phải đảm bảo rằng chúng ta đang duy trì chính sách ở mức có thể đưa lạm phát trở lại mức mục tiêu trong khi cân bằng bất kỳ sự suy yếu tiềm tàng nào trên thị trường lao động”, bà nói và cho biết, bà dự kiến ​​lạm phát sẽ giảm dần trong suốt mùa hè nhưng vẫn ở mức trên mục tiêu sau cuối năm.

Trong bối cảnh lạm phát vân còn quá cao và thị trường lao động tương đối ổn định, bà cho rằng, Fed nên tiếp tục tập trung vào việc kiềm chế áp lực giá cả. “Nếu chúng ta thấy thị trường lao động tiếp tục suy yếu, điều đó có thể có nghĩa là chúng ta cần phải nới lỏng chính sách hơn nữa. Nếu chúng ta không thấy lạm phát tiến gần đến mục tiêu như tôi dự đoán, điều đó có thể có nghĩa là chúng ta cần phải thắt chặt hơn nữa nền kinh tế”, bà nói

Trước đó, phát biểu tại một sự kiện do Bloomberg tổ chức ở New York hôm thứ Ba (3/3), Chủ tịch Fed Minneapolis Neel Kashkari cũng cho rằng, cuộc xung đột Iran đã làm gia tăng sự bất ổn về triển vọng kinh tế của Mỹ và khiến việc dự đoán chính sách lãi suất trở nên khó khăn hơn.

Ông cho biết ông bước vào năm 2026 với kỳ vọng rằng áp lực lạm phát giảm dần sẽ mở đường cho một lần cắt giảm lãi suất duy nhất. Thế nhưng giờ đây, khi nói đến chính sách tiền tệ, “chúng ta cần xem xét với cú sốc mới này, một cú sốc tiềm tàng mới tác động đến nền kinh tế toàn cầu... tác động kéo dài bao lâu và lớn đến mức nào?”, ông nói

“Tôi nghĩ câu hỏi mà chúng ta và thị trường đang phải vật lộn là, điều này sẽ kéo dài bao lâu? Tình hình sẽ tồi tệ đến mức nào? Liệu nó sẽ giống như cuộc xung đột Nga-Ukraine, hay giống như Hamas tấn công Israel, và điều đó sẽ ảnh hưởng đến chính sách tiền tệ”, ông nói thêm và lưu ý rằng, tác động lạm phát của những loại xung đột này có thể khó lường và đó là lý do tại sao ông cần xem xét dữ liệu.

Liệu còn cơ hội giảm lãi suất?

Thậm chí Chủ tịch Fed Kansas City Jeffrey Schmid hôm thứ Ba (3/3) phát tín hiệu tiếp tục phản đối việc cắt giảm lãi suất thêm nữa, nói rằng thị trường lao động Mỹ đang cân bằng và lạm phát đang quá cao.

“Lạm phát đã vượt quá mục tiêu của Fed trong gần 5 năm nay”, Schmid nói trong bài phát biểu được chuẩn bị để đọc trước Câu lạc bộ Điều hành Metro Denver, lưu ý rằng cầu đang vượt quá nguồn cung và đang đẩy giá dịch vụ lên quá nhanh, không phù hợp với việc quay trở lại mục tiêu lạm phát 2% của Fed.

Trong khi đó, Chủ tịch Fed New York John Williams – một nhà hoạch định chính sách có ảnh hưởng rất lớn tại Fed – lại cho biết hôm thứ Ba (3/3) rằng, Fed vẫn có thể cắt giảm lãi suất hơn nữa nếu áp lực lạm phát giảm bớt như ông dự đoán, nhưng ông không đề cập đến tác động của cuộc xung đột Iran đối với nền kinh tế.

“Chính sách tiền tệ hiện đang ở vị thế tốt để hỗ trợ ổn định thị trường lao động và đưa lạm phát trở lại mục tiêu 2% của chúng ta”, Williams nói trong bài phát biểu sẽ được trình bày tại một hội nghị do các Liên minh Tín dụng Hoa Kỳ tổ chức ở Washington.

“Nếu lạm phát đi theo con đường tôi dự đoán, việc giảm thêm lãi suất quỹ liên bang cuối cùng sẽ là cần thiết để ngăn chính sách tiền tệ vô tình trở nên thắt chặt hơn”, Williams nói.

Tuy nhiên Williams không đề cập đến tác động kinh tế của cuộc xung đột Trung Đông trong bài phát biểu đã chuẩn bị sẵn của mình. Trong khi chiến sự tại Trung Đông đang đẩy giá dầu tăng cao, tạo áp lực lớn đến lạm phát.

Theo đó giá dầu đã tăng gần 12% kể từ khi chiến sự nổ ra, thậm chí có thời điểm giá dầu Brent đã vượt ngưỡng 85,21 USD/thùng, mức cao nhất kể từ tháng 7 năm 2024.

William Jackson - Nhà kinh tế trưởng về thị trường mới nổi tại Capital Economics cho biết, ngay cả khi xung đột được kiểm soát, giá dầu Brent có thể tăng lên khoảng 80 USD/thùng, mức đỉnh điểm trong cuộc chiến 12 ngày ở Iran hồi tháng 6 năm ngoái. Còn trong trường hợp cuộc xung đột kéo dài ảnh hưởng đến nguồn cung, có thể khiến giá dầu tăng vọt lên khoảng 100 USD/thùng, có khả năng làm tăng thêm 0,6-0,7 điểm phần trăm vào lạm phát toàn cầu.

Trong khi theo Scott Anderson - Nhà kinh tế trưởng của BMO Capital Markets, nếu giá dầu tăng thêm 10 USD/thùng sẽ làm tăng lạm phát giá tiêu dùng tại Mỹ từ 0,2% đến 0,4% trong năm tới. Còn theo ước tính của các nhà phân tích thuộc Goldman Sachs, mức tăng 10% bền vững của giá dầu sẽ đẩy chỉ số giá tiêu dùng cốt lõi tăng 4 điểm cơ bản và chỉ số giá tiêu dùng tổng thể tăng 28 điểm cơ bản.

Cũng chính bởi vậy, Anderson cho rằng, nếu cuộc xung đột ở Trung Đông kéo dài có thể làm tăng khả năng động thái tiếp theo của Fed sẽ là tăng lãi suất.