Fed sẽ giữ nguyên lãi suất trong tháng 1 do lạm phát vẫn cao

Hà Vy - 07:30 | 14/01/2026

Với việc lạm phát giá tiêu dùng tại Mỹ tăng tốc nhẹ và vẫn cao hơn nhiều so với mục tiêu 2% của Fed, trong khi thất nghiệp giảm, giới chuyên gia cho rằng, Fed se giữ nguyên lãi suất trong tháng 1.

Fed sẽ giảm tiếp lãi suất trong năm 2026, dù bất đồng có thể gay gắt hơn Thất nghiệp giảm khiến Fed thêm vững tin giữ nguyên lãi suất Các nhà môi giới toàn cầu lùi dự báo về thời điểm Fed giảm lãi suất

Fed sẽ giữ nguyên lãi suất trong tháng 1 do lạm phát vẫn cao

Lạm phát tăng nhẹ, thất nghiệp giảm

Cục Thống kê lao động (BLS) thuộc Bộ Lao động Mỹ hôm thứ Ba (13/1) cho biết, giá tiêu dùng (CPI) tháng 12 tăng 0,3% so với tháng trước (BLS ước tính cơ bản tăng 0,2% từ tháng 9 đến tháng 11). Còn so với cùng kỳ năm trước, CPI tăng 2,7% trong tháng 12, tương đương như mức tăng của tháng 11.

Còn nếu loại trừ các thành phần thực phẩm và năng lượng dễ biến động, CPI cơ bản tháng 12 tăng 0,2% so với tháng trước (BLS ước tính cơ bản tăng 0,2% từ tháng 9 đến tháng 11). Còn so với cùng kỳ năm trước, CPI cơ bản tăng 2,6% trong tháng 12, tương đương như tốc độ tăng của tháng 11. BLS ước tính cơ bản tăng 0,2% từ tháng 9 đến tháng 11.

Bình luận về dữ liệu này, Ellen Zentner – Chiến lược gia kinh tế chính của Morgan Stanley Wealth Management ở New York cung cho biết: “Chúng ta đã từng chứng kiến kịch bản này trước đây - lạm phát không tăng trở lại, nhưng vẫn ở mức cao hơn mục tiêu. Tác động từ thuế quan vẫn chỉ ở mức khiêm tốn, nhưng khả năng chi trả nhà ở không hề giảm”.

Trong khi theo Peter Cardillo – Chuyên gia kinh tế thị trường của Spartan Securities ở New York, báo cáo lạm phát này cho thấy áp lực lạm phát do thuế quan vẫn còn và ổn định, nhưng không thấy sự tăng vọt mạnh mẽ, đó là một tín hiệu tích cực. “Tóm lại, chúng ta vẫn đang đối mặt với lạm phát dai dẳng và điều đó chủ yếu là do thuế quan, và việc chúng ta không thấy bất kỳ sự gia tăng mạnh mẽ nào nữa là một tín hiệu tích cực cho Fed”, ông nói thêm.

Sự gia tăng nhẹ của lạm phát giá tiêu dùng diễn ra sau khi dữ liệu tuần trước cho biết, tỷ lệ thất nghiệp đã giảm trong tháng 12 ngay cả khi tăng trưởng việc làm còn yếu. Điều đó càng củng cố thêm kỳ vọng Fed sẽ không giảm lãi suất tại cuộc họp tháng 1.

Theo công cụ FedWatch của CME, các nhà đầu tư đang định giá tới 97,2% khả năng là Fed sẽ giữ nguyên lãi suất ở mức 3,50% - 3,75% tại cuộc họp chính sách diễn ra ngày 27-28/1, tăng so với mức 95% trước khi báo cáo lạm phát giá tiêu dùng được công bố.

Chưa thể giảm lãi suất trong ít nhất là tháng 1

“Báo cáo lạm phát hôm nay không cung cấp cho Fed những gì cần thiết để cắt giảm lãi suất vào cuối tháng này”, Ellen Zentner của Morgan Stanley Wealth Management cho biết.

Đồng quan điểm, Peter Cardillo của Spartan Securities cũng cho rằng, ông không nghĩ Fed sẽ cắt giảm lãi suất trong tháng 1. Nhưng theo chuyên gia này, “chúng ta sẽ thấy một lần cắt giảm vào tháng 3 và có lẽ sẽ có hai lần cắt giảm lãi suất trong năm nay”.

Art Hogan – Chiến lược gia thị trường chính của B. Riley Wealth ở New York cũng cho rằng, có một chút tin tốt với báo cáo CPI tháng 12 khi nó tăng nhẹ hơn dự kiến. “Điều này sẽ giúp Fed có thêm không gian để cắt giảm lãi suất trong quý 1 nếu xu hướng này tiếp tục”, ông nói.

Trong khi Gene Goldman – Giám đốc đầu tư tại Cetera Investment Management ở El Segundo, California cho rằng, dữ liệu giá tiêu dùng tháng 12 củng cố quan điểm rằng lạm phát đang giảm dần, và Fed có thể cắt giảm lãi suất trong năm nay.

Tương tự, Seema Shah - Chiến lược gia toàn cầu trưởng tại Principal Asset Management cũng cho biết, một xu hướng giảm phát đang dần hình thành. “Khi tác động của thuế quan chuyển sang người tiêu dùng trở nên rõ ràng hơn và những lo ngại về lạm phát giảm bớt, Fed có khả năng sẽ chuyển sang lập trường cho phép cắt giảm lãi suất thêm một hoặc hai lần nữa”, vị này nói thêm.

Không chỉ các dữ liệu kinh tế, mà sự leo thang căng thẳng giữa Chủ tịch Fed Jerome Powell và chính quyền ông Trump đã khiến hầu hết các nhà kinh tế không kỳ vọng sẽ có đợt cắt giảm lãi suất nào trước khi nhiệm kỳ của ông Powell kết thúc vào tháng 5.

Phát biểu tại một cuộc họp do Hội đồng Quan hệ Đối ngoại tổ chức tại New York hôm thứ Hai (12/1), một ngày trước khi báo cáo lạm phát giá tiêu dùng được công bố, Chủ tịch Fed New York John Williams cho biết, ông không có lý do nào trong ngắn hạn để cắt giảm lãi suất.

Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) – cơ quan thiết lập lãi suất của Fed – “đã đưa lập trường chính sách tiền tệ thắt chặt vừa phải tiến gần hơn đến mức trung lập”, Williams nói và nhấn thêm: “Chính sách tiền tệ hiện đang ở vị trí tốt để hỗ trợ ổn định thị trường lao động và đưa lạm phát trở lại mục tiêu dài hạn 2% của FOMC”.

Hà Vy

Tags: fed lãi suất

Tin khác

Diễn biến thị trường tài chính - tiền tệ quốc tế sáng 15/9

Đô la Mỹ tăng nhẹ và giao dịch gần mức cao nhất trong hai tuần, chỉ số Nikkei tăng điểm trong khi vàng giảm giá nhẹ... là một số diễn biến tài chính - tiền tệ quốc tế đáng chú ý trong sáng 15/9.

Chuyên gia 'quay xe' sang dự báo Fed tăng lãi suất vào ngày 16/9 tới

Theo dự báo của phần đông các chuyên gia kinh tế, Fed sẽ tăng lãi suất vào thứ Tư (16/9) tới và thực hiện ít nhất một đợt tăng nữa trước cuối tháng 3 – một sự đảo chiều ngoạn mục so với dự báo giữ nguyên lãi suất trước khi dữ liệu lạm phát tháng 8 được công bố. Thậm chí nhiều chuyên gia còn cho rằng, động thái ngày 16/9 mới chỉ là khởi đầu.

Diễn biến thị trường tài chính - tiền tệ quốc tế sáng 14/9

USD giữ giá, vàng giảm giá nhẹ xuống 4.327,80 USD/oz hay chỉ số chứng khoán Nikkei của Nhật Bản giảm mạnh... là một số diễn biến tài chính tiền tệ quốc tế đáng chú ý trong sáng 14/9.

Chủ tịch Fed Kevin Warsh và bài toán khó: Tăng lãi suất hay không?

Việc lạm phát giá tiêu dùng tăng cao hơn dự kiến đã đặt Chủ tịch Fed Kevin Warsh trước một lựa chọn khó khăn là có tăng lãi suất vào ngày 16/9 hay không? Bởi lựa chọn nào cũng có những khó khăn và áp lực của nó.

Lãi suất của 10 NHTW lớn nhất thế giới: Ai cao nhất, ai thấp nhất?

Sau khi NHTW châu Âu tăng lãi suất trong tuần qua, Fed và NHTW Nhật cũng đang được kỳ vọng rất lớn là sẽ động thái tương tự vào tuần tới. Tuy nhiên ngay cả khi làm như vậy thì lãi suất của NHTW Nhật vẫn nằm trong top thấp nhất trong số 10 NHTW lớn nhất thế giới, ngược lại nếu Fed tăng lãi suất thì cơ quan này hoán đổi vị trí thứ ba của NHTW Anh.

USD có tuần giảm giá thứ hai liên tiếp, triển vọng khó lường như Fed

Mặc dù tăng nhẹ trong ngày thứ Sáu (11/9) nhờ kỳ vọng Fed sẽ tăng lãi suất được củng cố sau dữ liệu giá tiêu dùng tháng 8 tại Mỹ, song đồng USD vẫn giảm 0,16% trong tuần qua, tuần giảm giá thứ hai liên tiếp. Triển vọng của đồng bạc xanh trong tuần tới vẫn bấp bênh khi chưa rõ Fed có tăng lãi suất vào tuần tới hay không?

Giới chuyên gia vẫn bất đồng việc Fed có tăng lãi suất vào tuần tới

Mặc dù các dữ liệu về chỉ số giá sản xuất (PPI) và chỉ số giá tiêu dùng (CPI) cho thấy, lạm phát tăng trở lại trong tháng 8 đã khiến thị trường nâng cao kỳ vọng Fed sẽ tăng lãi suất vào tuần tới. Tuy nhiên hiện giới chuyên gia vẫn bất đồng quan điểm về vấn đề này.

Diễn biến thị trường tài chính - tiền tệ quốc tế sáng 11/9

USD duy trì gần mức cao nhất trong một tuần, vàng giữ giá quanh 4.318,88 USD/oz hay chỉ số Nikkei giảm 3%... là một số diễn biến tài chính tiền tệ quốc tế đáng chú ý trong sáng 11/9.

USD bật tăng cùng kỳ vọng Fed tăng lãi suất, triển vọng vẫn khó lường

Đồng USD duy trì gần sát mức cao nhất trong tuần trong sáng thứ Sáu (11/9) khi chiến sự tại Trung Đông giá dầu tăng, qua đó củng cố thêm kỳ vọng Fed sẽ tăng lãi suất vào tuần tới, vốn đã tăng cao sau khi chỉ số giá sản xuất tháng 8 tại Mỹ được công bố cho thấy, đà giảm lạm phát gần đây có thể đảo chiều.

Lạm phát giá sản xuất tăng trở lại, có khiến Fed tăng lãi suất vào tuần tới?

Với việc chỉ số giá sản xuất cho thấy đà giảm lạm phát gần đây có thể bị đảo ngược, thị trường đã nâng kỳ vọng Fed sẽ tăng lãi suất vào tuần tới. Tuy nhiên, nhiều chuyên gia vẫn tin rằng Fed sẽ giữ nguyên lãi suất trong tháng 9. Vì thế mọi thứ chỉ có thể rõ ràng hơn sau dữ liệu lạm phát giá tiêu dùng sẽ được công bố hôm nay (thứ Sáu 11/9).