Fed tăng lãi suất chương trình cho vay khẩn cấp để ngăn chặn kinh doanh chênh lệch giá

Chương trình cho vay tài trợ ngân hàng có kỳ hạn (BTFP) của Fed được công bố trong thời điểm xảy cuộc khủng hoảng ngân hàng khu vực, nhằm giảm bớt căng thẳng trong hệ thống tài chính, sẽ kết thúc sau ngày 11/3.

Fed tăng lãi suất chương trình cho vay khẩn cấp để ngăn chặn kinh doanh chênh lệch giá

Fed cho biết, lãi suất cho vay sau khi được điều chỉnh sẽ “không thấp hơn” so với lãi suất áp dụng trên số dư dự trữ bắt buộc có hiệu lực vào ngày khoản vay được thực hiện.

Lãi suất trên số dư dự trữ bắt buộc thường ngang bằng với lãi suất mục tiêu của Fed và gắn liền với lãi suất thị trường, hiện là 5,4%, cao hơn so với mức 4,88% của chương trình cho vay BTFP. Những con số này đã giảm trong những tuần gần đây do kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất của Fed.

Ngân hàng trung ương Mỹ cho biết trong một tuyên bố rằng: “Việc điều chỉnh lãi suất này đảm bảo rằng BTFP tiếp tục hỗ trợ các mục tiêu của chương trình trong môi trường lãi suất hiện tại”.

BTFP cho phép các ngân hàng và tổ chức tín dụng vay vốn trong thời gian lên tới một năm, được đảm bảo bằng các tài sản thế chấp như trái phiếu kho bạc... Trước khi có sự thay đổi vào thứ Tư, lãi suất cho những khoản ứng trước này là lãi suất hoán đổi chỉ số qua đêm một năm cộng với 10 điểm cơ bản.

Các tổ chức tài chính nhận thấy rằng vay tiền mặt thông qua cơ chế mới sẽ rẻ hơn thay vì chuyển sang cơ chế chiết khấu, vốn tính phí cho các tổ chức đủ điều kiện là 5,5%.

Đối với các ngân hàng, chi phí vay BTFP giảm đã tạo ra cơ hội kinh doanh chênh lệch giá lớn hơn, nơi các tổ chức có thể vay từ chương trình này rồi gửi số tiền thu được tại Fed để kiếm chênh lệch lãi suất trên số dư dự trữ bắt buộc. Sự thay đổi sẽ loại bỏ cơ hội đó một cách hiệu quả.

Dữ liệu từ Fed cho thấy khoản vay từ BTFP ở mức cao kỷ lục 162 tỷ USD trong tuần tính đến thứ Tư, ngày 17/1. Con số này cao hơn so với mức cao nhất mọi thời đại trước đó là 147 tỷ USD đạt được vào tuần trước.

Tờ The Economist tuần trước đã gọi chương trình này là “cỗ máy kiếm tiền miễn phí cho các ngân hàng”.

Các quan chức Fed, bao gồm Phó chủ tịch giám sát của Fed, Michael Barr và Chủ tịch Fed New York, John Williams đã gọi BTFP là một phản ứng đối với “tình huống khẩn cấp” nhằm cung cấp thanh khoản trong tình huống khó khăn.

Fed cho biết trong thông cáo báo chí: “Trong giai đoạn căng thẳng vào mùa xuân năm ngoái, BTFP đã giúp đảm bảo sự ổn định của hệ thống ngân hàng và cung cấp hỗ trợ cho nền kinh tế. Sau ngày 11/3, các ngân hàng và tổ chức lưu ký khác sẽ tiếp tục sẵn sàng tiếp cận cửa sổ chiết khấu để đáp ứng nhu cầu thanh khoản”.

Các cơ quan quản lý của Mỹ đang chuẩn bị đưa ra kế hoạch yêu cầu các ngân hàng khai thác cửa sổ chiết khấu của Fed ít nhất mỗi năm một lần để đảm bảo những người cho vay sẵn sàng cho những thời điểm khó khăn.