Giá vàng thế giới mất đà, mốc 4.700 USD/oz có là bất khả?

Trước đó, giá vàng gần như đi ngang trong phiên giao dịch ngày thứ Ba, sau khi có thời điểm tăng lên mức cao nhất trong hơn ba tháng. Đà tăng mất dần động lực khi giá tiến sát ngưỡng kháng cự tâm lý quan trọng 4.700 USD/oz, trong bối cảnh thị trường chờ đợi chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) - thước đo lạm phát ưa thích của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), được công bố trong tuần này.

Tính đến cuối phiên hôm qua, giá vàng giao ngay giảm 0,1%, xuống 4.647,03 USD/oz, sau khi trước đó chạm mức cao nhất kể từ ngày 14/5. Trong khi đó, giá vàng tương lai tháng 12 giảm 0,1%, chốt phiên ở mức 4.694,50 USD/oz.

“Tôi cho rằng đây chỉ là sự suy giảm về động lực. Nếu phải lý giải, có thể là do giá vàng đã tiến tới vùng kháng cự mạnh quanh 4.700 USD/oz”, Bart Melek, Giám đốc toàn cầu phụ trách chiến lược hàng hóa tại TD Securities, nhận định.

Trong phiên hôm qua, giá vàng có thời điểm đã tăng lên 4.696,18 USD/oz, khi các nhà đầu tư tiếp tục đánh giá tác động từ quyết định gần đây của Bộ Tài chính Mỹ về việc tăng gấp đôi quy mô các hoạt động mua lại nhằm hỗ trợ thanh khoản đối với trái phiếu trung và dài hạn. Động thái này đã đẩy USD xuống mức thấp nhất trong hơn ba tháng vào tuần trước.

Sự chú ý của thị trường hiện hướng tới báo cáo lạm phát tháng 7 của Mỹ, đo bằng chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE), công bố vào thứ Tư, cùng bài phát biểu của Chủ tịch Fed Kevin Warsh tại Hội nghị chuyên đề Jackson Hole vào thứ Sáu, nhằm tìm kiếm thêm tín hiệu về triển vọng chính sách tiền tệ.

Trong khi Fed theo dõi số liệu PCE để đánh giá tiến trình đưa lạm phát về mục tiêu 2%, các số liệu lạm phát giá sản xuất và giá tiêu dùng tương đối yếu được công bố trong tháng này đã làm giảm khả năng Mỹ sớm tiếp tục nâng lãi suất.

Theo công cụ CME FedWatch, các nhà giao dịch hiện chỉ định giá 38% khả năng Fed nâng lãi suất vào tháng 9.

Ở một diễn biến khác, số liệu công bố hôm thứ Ba cho thấy lượng vàng nhập khẩu ròng của Trung Quốc qua Hong Kong trong tháng 7 tăng khoảng 11% so với tháng trước, được hỗ trợ bởi nhu cầu đầu tư gia tăng.

Về địa chính trị, Iran tuyên bố sẽ đáp trả việc Mỹ mở rộng các biện pháp trừng phạt nhằm cô lập nền kinh tế nước này. Tehran đồng thời bày tỏ tin tưởng rằng các đối tác thương mại lớn sẽ chống lại chiến dịch gây sức ép, đồng thời cho biết Washington đang muốn nối lại các cuộc đàm phán.

Ipek Ozkardeskaya, chuyên gia phân tích cấp cao tại Swissquote, đánh giá việc vàng tiếp tục thu hút nhà đầu tư ngay cả khi lợi suất trái phiếu kỳ hạn dài của Mỹ ở mức cao là một diễn biến đáng chú ý. Theo bà, kim loại quý đang được sử dụng như một công cụ phòng ngừa trước những bất định liên quan đến chính sách tài khóa của Mỹ, áp lực lạm phát và nguy cơ biến động của các tài sản rủi ro trong bối cảnh định giá cao và hoạt động tài trợ cho lĩnh vực trí tuệ nhân tạo (AI) gia tăng.

Về dài hạn, vàng còn được hỗ trợ bởi xu hướng giảm phụ thuộc vào đồng USD, khi các tổ chức trên toàn cầu đa dạng hóa danh mục, giảm nắm giữ trái phiếu kho bạc Mỹ và tăng phân bổ vào vàng. Tuy nhiên, bà Ozkardeskaya lưu ý trạng thái mua quá mức có thể khiến giá xuất hiện những nhịp điều chỉnh.

Trong khi đó, căng thẳng tại eo biển Hormuz hiện chủ yếu duy trì phần bù rủi ro địa chính trị thay vì gây ra một cú sốc nguồn cung toàn diện. Giá dầu đã giảm xuống mức thấp nhất trong một tuần khi thị trường đánh giá các biện pháp trừng phạt mới nhất mà Mỹ đe dọa áp đặt đối với Iran ít có khả năng gây gián đoạn nguồn cung dầu ngay lập tức, ít tác động hơn so với một kịch bản leo thang quân sự.

Vàng vì vậy vẫn nhận được lực mua trú ẩn từ những bất ổn địa chính trị, trong khi giá dầu giảm góp phần làm dịu áp lực lạm phát trong ngắn hạn đối với lợi suất trái phiếu.