Ngân hàng trung ương Ấn Độ sẽ còn tăng tiếp lãi suất

Quyết tâm hạ nhiệt lạm phát

Ủy ban Chính sách tiền tệ (MPC) của RBI cuối tuần trước đã quyết định tăng lãi suất repo thêm 50 điểm cơ bản lên 5,4%. Lãi suất tiền gửi qua đêm (Standing Deposit Facility rate) và lãi suất cho vay qua đêm (Marginal Standing Facility rate) cũng được điều chỉnh cao hơn tương ứng lên 5,15% và 5,65%.

Đây là lần tăng lãi suất thứ ba trong vòng 4 tháng của cơ quan này với quyết tâm kéo lạm phát về mức mục tiêu. Trước đó RBI đã tăng lãi suất repo thêm 40 điểm tại một cuộc họp bất thường vào tháng 5 và tăng tiếp 50 điểm vào tháng 6, nhưng lạm phát vẫn chưa có dấu hiệu hạ nhiệt.

Thống đốc RBI Shaktikanta Das tỏ rõ quyết tâm kiểm soát lạm phát

Mặc dù lạm phát tại Ấn Độ đã giảm xuống mức 7,01% vào tháng 6 từ mức cao nhất 8 năm là 7,79% vào tháng 4, nhưng lạm phát được dự báo sẽ duy trì trên mức mục tiêu 4% trong trung hạn của RBI trong phần lớn thời gian của năm tài chính 2022-2023. “Lạm phát được dự báo sẽ duy trì trên 6% trong ba quý đầu năm 2022-2023, kéo theo nguy cơ làm mất ổn định kỳ vọng lạm phát và gây ra hiệu ứng vòng hai”, MPC cho biết trong tuyên bố của mình.

Giới chuyên gia cũng nhận định, lạm phát năm nay khó có thể giảm xuống dưới mức cận trên trong phạm vi lạm phát của RBI là 6% và do đó RBI đã phải tăng lãi suất chính sách thêm 50 điểm đúng như dự kiến.

Giá thực phẩm và nhiên liệu tăng vọt đã ảnh hưởng đến chi tiêu của người tiêu dùng và làm mờ đi triển vọng tăng trưởng kinh tế của Ấn Độ, vốn đã chậm lại xuống mức thấp nhất trong một năm trong ba tháng đầu năm 2022.

MPC giữ nguyên dự báo tăng trưởng GDP cho năm tài chính 2022-2023 ở mức 7,2% trong khi dự báo lạm phát không đổi ở mức 6,7%. Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) mới đây cũng đã cắt giảm dự báo tăng trưởng của Ấn Độ xuống lần lượt 7,4% và 6,1% cho năm 2022 và 2023, từ các mức tương ứng là 8,2% và 6,9% trong dự báo tháng 4 trong bối cảnh kinh tế toàn cầu đang có xu hướng tăng trưởng chậm lại.

Sẽ còn tăng tiếp lãi suất

Theo các chuyên gia kinh tế, với việc lạm phát tại Ấn Độ vẫn chưa có dấu hiệu hạ nhiệt thì việc tăng lãi suất là điều không thể tránh khỏi trong những tháng tới. Một nguyên nhân nữa được xem là động lực để RBI sẽ tiếp tục tăng lãi suất là để ngăn đà giảm giá của đồng rupee bởi sự mất giá của đồng nội tệ càng khuếch đại thêm áp lực lạm phát trong nước.

Thống đốc RBI Shaktikanta Das cũng cho biết trong bài phát biểu của mình sau quyết định tăng lãi suất: “Với đà tăng trưởng được kỳ vọng sẽ phục hồi bất chấp những khó khăn từ khu vực bên ngoài, chính sách tiền tệ cần kiên trì hơn nữa quan điểm rút lại các biện pháp kích thích để đảm bảo lạm phát tiến sát mục tiêu 4% trong trung hạn, đồng thời hỗ trợ tăng trưởng”.

Theo đó nhiều định chế kỳ vọng, RBI có thể sẽ nâng lãi suất chính sách của mình thêm 60 điểm cơ bản lên 6,0% vào cuối năm 2022 trước khi tạm dừng, nhưng tốc độ tăng lãi suất có thể sẽ chậm lại.

“Chúng tôi đang giữ nguyên quan điểm về lãi suất chính sách là 6%... Chúng tôi kỳ vọng mức tăng 35 điểm tại cuộc họp tiếp theo vào tháng 9 và mức tăng 25 điểm cuối cùng vào tháng 12, trước những lo ngại về tăng trưởng và việc tăng lãi suất tích lũy được đưa ra từ trước đến nay có thể khiến MPC sẽ chuyển sang giai đoạn tạm dừng kéo dài”, nhà kinh tế học Sonal Varma của Nomura cho biết.

Nikhil Gupta - Nhà kinh tế trưởng của Tập đoàn Oswal Motinal ở Mumbai cũng nhận định: “Nhìn chung, hành động và tuyên bố của RBI không ôn hòa như chúng tôi mong đợi. Do đó, rất có thể lãi suất cuối cùng trong đợt tăng lãi suất này sẽ cao hơn kỳ vọng của chúng tôi. Do đó, chúng tôi sửa lại thành 5,75-6% từ 5,5% dự kiến trước đó”.

Kotak Mahindra Bank cũng cho biết họ hy vọng lãi suất repo sẽ được nâng lên 5,75%-6,00% và RBI sẽ tiếp tục tăng lãi suất như một tuyến phòng thủ, nhằm ổn định đồng rupee và chống lại lạm phát gia tăng.

Yes Bank cũng cho biết họ dự kiến RBI sẽ tăng lãi suất 25 điểm ở mỗi cuộc họp trong hai cuộc họp tiếp theo, vì tốc độ tăng trưởng toàn cầu chậm lại dẫn đến tốc độ thắt chặt chính sách nhẹ nhàng hơn.