Nhìn nhận về tỷ giá 2019

	Thống đốc NHNN: Ngành Ngân hàng đã đáp ứng và tăng khả năng tiếp cận vốn của doanh nghiệp
	Tỷ giá tính chéo của VND với một số ngoại tệ từ 19/12/2019 đến 25/12/2019

Chuyên gia cho rằng, tỷ giá vẫn có cơ sở để duy trì ổn định trong năm 2020

Duy trì sự ổn định

SSI Research nhận định, thời điểm cuối năm 2019 có rất nhiều yếu tố cùng đan xen tác động lên tỷ giá. Ngoài các diễn biến phức tạp từ bên ngoài; trong nước cầu ngoại tệ tăng cao phục vụ nhu cầu nhập khẩu hàng hóa, thặng dư thương mại giảm mạnh, trạng thái ngoại tệ của các NHTM cũng bớt dồi dào do đã bán một lượng lớn ngoại tệ về NHNN sẽ tạo áp lực lên tỷ giá.

Tuy nhiên ở chiều ngược lại, chênh lệch lãi suất VND/USD trên liên ngân hàng nới rộng, dòng kiều hối và ngoại tệ từ các giao dịch hợp tác kinh doanh, bán vốn vẫn tích cực sẽ hỗ trợ neo giữ tỷ giá. SSI cho rằng, rất có thể tỷ giá USD/VND cuối năm 2019 sẽ thấp hơn hoặc bằng tỷ giá cuối năm 2018, đánh dấu một năm điều hành tỷ giá thành công của NHNN.

Thực tế diễn biến trên thị trường cho thấy, trong những ngày cuối năm 2019, tỷ giá trung bình của các NHTM đang ở mức 23.176 USD/ounce, giảm 0,48% so với cuối năm 2018. Trên thị trường tự do, tỷ giá ở mức 23.189 USD/ounce, giảm 0,67% so với cuối năm trước. Các ngân hàng cũng cho biết, thanh khoản ngoại tệ dồi dào, đáp ứng đủ nhu cầu ngoại tệ của nhân dân và các doanh nghiệp sản xuất.

Trao đổi với phóng viên Thời báo Ngân hàng, TS. Châu Đình Linh – Đại học Ngân hàng TP.HCM cho rằng, xét tới thời điểm này, biến động của tỷ giá năm 2019 gần như là không có. Tỷ giá USD/VND duy trì ổn định xuyên suốt trong hầu hết các tháng của năm 2019. Nhờ đó, VND tiếp tục nằm trong nhóm những đồng tiền ổn định nhất khu vực, bất chấp những bất ổn địa chính trị và các sự kiện kinh tế trong và ngoài nước.

“Chúng ta đặt mục tiêu ổn định lên hàng đầu, nên việc điều tiết chính sách tiền tệ, trong đó có điều hành tỷ giá khá linh hoạt và đều tay. Có thể nói, mục tiêu ổn định tỷ giá đã đạt được và NHNN đã điều tiết thị trường khá tốt”, TS. Châu Đình Linh đánh giá. Theo đó, NHNN đã chủ động sử dụng một loạt các công cụ thị trường tiền tệ như hạ lãi suất điều hành, hạ lãi suất thông qua kênh tín phiếu/thị trường mở, hạ tỷ giá mua vào song song với việc điều chỉnh tăng dần tỷ giá trung tâm phù hợp với diễn biến thị trường...

Cùng chung quan điểm, TS. Nguyễn Trí Hiếu – chuyên gia tài chính cũng cho rằng, tỷ giá được xem là điểm sáng nhất trong điều hành chính sách tiền tệ năm nay của NHNN. Trong năm 2019, kinh tế vĩ mô tiếp tục ổn định, nhờ vậy mà giá trị đồng tiền Việt Nam đã có mức ổn định cao trong bối cảnh nền kinh tế thế giới khá nhiều biến động, đặc biệt tỷ giá nhiều đồng tiền quốc tế tăng/giảm đột biến.

Có thể thấy, NHNN điều tiết không phải dựa trên bối cảnh hiện tại mà dựa trên những tính toán, kịch bản dự báo với tầm nhìn dài hơn, đã tạo ra quy luật chung cho nền kinh tế. Từ đó, khi cần có sự can thiệp từ chính sách tiền tệ, nhất là về tỷ giá cũng không phải quá khó khăn.

Thêm nữa, tổng kim ngạch xuất nhập khẩu năm 2019 xấp xỉ 517 tỷ USD, cán cân thương mại thặng dư gần 10 tỷ USD giúp cho nguồn cung ngoại tệ khá dồi dào. Trong bối cảnh các nước tăng cường bảo hộ mậu dịch, việc Việt Nam xuất siêu năm thứ 4 liên tiếp giúp dự trữ ngoại hối duy trì mức cao, ổn định tỷ giá và kinh tế vĩ mô.

Các chuyên gia cho rằng trong năm 2020 sẽ có những kịch bản khá triển vọng cho tỷ giá. “Chúng ta hoàn toàn có thể xây dựng những kịch bản phù hợp dựa trên yếu tố nguồn cung ngoại tệ, quy luật điều hành kinh tế vĩ mô... và có thể kỳ vọng tỷ giá sẽ có xu hướng duy trì ở mức đi ngang hoặc biến động nhẹ”, vị này nhìn nhận.

Nhưng vẫn phải thận trọng

Trên quan điểm của SSI Research, xét trong bối cảnh tổng thể cùng việc cân đối với quan hệ thương mại Việt - Mỹ, mức điều chỉnh của đồng VND trong năm 2020 nếu có sẽ nằm trong khoảng 1% - 2% và sẽ được điều chỉnh dần từng bước tùy thuộc vào các diễn biến trên thế giới.

Nhìn ở chiều hướng tích cực, các chuyên gia cho hay, nền kinh tế của Việt Nam chưa thật sự hội nhập quá sâu về tài chính tiền tệ trên thế giới. Thị trường xuất khẩu Việt Nam đã đa dạng hoá hơn, giảm bớt sự phụ thuộc vào một vài thị trường lớn, nên nói câu chuyện có ảnh hưởng là có, nhưng sẽ ở mức độ có thể kiểm soát được. Thêm nữa, theo vị này, quy mô nền kinh tế của chúng ta vẫn nhỏ, nếu đem quy mô nền kinh tế so với tỷ lệ dự trữ thì việc Việt Nam có khả năng chủ động về nhập khẩu là có cơ sở; tỷ giá trung tâm cũng đã và đang phát huy rất tốt vai trò điều tiết.

Khách quan mà nói, sự ảnh hưởng của kinh tế thế giới vào Việt Nam đến từ những yếu tố mà bản thân chúng ta khó có thể can thiệp được như diễn biến chiến tranh thương mại Mỹ - Trung, tiến trình Brexit... Những biến động này chắc chắn sẽ có ảnh hưởng tới dòng vốn vào/ra của thị trường Việt Nam, song bù lại cũng cần lưu ý rằng, Việt Nam có những ưu thế khác, đơn cử như dòng kiều hối đổ về mỗi năm.

Theo công bố từ Ngân hàng Thế giới (WB), năm 2019, lượng kiều hối về Việt Nam ước đạt 16,7 tỷ USD. Liên tiếp ba năm gần đây, Việt Nam nằm trong top 10 quốc gia nhận kiều hối nhiều nhất thế giới. Trong đó, TP.HCM nhận lượng kiều hối đổ về cao nhất cả nước, ước tính năm 2019 đạt 5,6 tỷ USD.

Nói như vậy để thấy, triển vọng để giữ ổn định tỷ giá là có, nhưng cũng cần hướng tới quản trị rủi ro một cách chủ động để có thể ứng phó, can thiệp kịp thời với những diễn biến trên thị trường xảy ra. Diễn biến tỷ giá có tính chu kỳ của nó. Xét trong dài hạn, tỷ giá chắc chắn sẽ tăng, song quan trọng là ở mức nào thì vẫn cần phải xem xét với thực tế diễn biến xảy ra.

“Yếu tố tỷ giá của Việt Nam phần lớn đến từ cung cầu trong nước, còn sự tác động bên ngoài là có, nhưng sẽ mạnh mẽ hơn khi chúng ta ngày càng hội nhập sâu vào nền tài chính tiền tệ thế giới”, TS. Châu Đình Linh cho biết.

TS. Cấn Văn Lực - Chuyên gia Kinh tế trưởng BIDV dự báo, năm 2020, tỷ giá USD/VND cơ bản duy trì trạng thái ổn định, dù tất nhiên vẫn phải đối diện với những biến động như đã xảy ra năm 2019. Tuy nhiên, với sự điều hành có định hướng, mục tiêu rõ ràng, linh hoạt trong điều tiết thị trường của NHNN thì năm 2020 tỷ giá tiếp tục có cơ sở để duy trì ổn định. Theo ông Lực, đồng Việt Nam vẫn có xu hướng giảm giá so với USD nhưng mức giảm không đáng kể, khoảng 1-2%.