NHTW Anh sẽ chỉ giảm dần lãi suất

Theo đó, lạm phát tại Anh đã giảm xuống mức thấp nhất trong ba năm là 1,7% vào tháng 9 từ mức 2,2%, thấp hơn mục tiêu 2% của BOE. Lạm phát giảm tốc và đang hội tụ về mục tiêu 2% đã tạo cơ hội cho BOE cắt giảm tiếp lãi suất để hỗ trợ nền kinh tế sau khi tạm dừng vào tháng 9.

Thêm một lý do nữa để BOE có thể cắt giảm lãi suất, đó là tăng trưởng đang rất yếu. Theo đó, kinh tế Anh được dự báo chỉ tăng trưởng 1% trong năm nay, 1,3% vào năm sau và 1,5% vào năm 2026. Dữ liệu vừa được công bố mới đây cho thấy chỉ số nhà quản trị mua hàng (PMI) lĩnh vực sản xuất tại Anh đã giảm xuống mức 49,9 trong tháng 10 từ mức 51,5 của tháng 9. Đây là lần đầu tiên kể từ tháng 4, sản xuất tại Anh bị thu hẹp.

Cũng chính bởi vậy nên tất cả 72 nhà kinh tế tham gia cuộc khảo sát mới đây của Reuters đều dự báo, BOE sẽ cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản xuống còn 4,75% vào ngày 7/11. “Dữ liệu lạm phát thuận lợi trong thời gian tạm thời giữa các cuộc họp có thể đã củng cố niềm tin của các thành viên ủy ban rằng lạm phát đang trên quỹ đạo bền vững để đạt được mục tiêu”, Ellie Henderson - Nhà kinh tế tại Investec cho biết.

Thậm chí ngay cả khi kế hoạch ngân sách của Bộ trưởng Tài chính Anh Rachel Reeves được dự báo có thể đẩy lạm phát tại Anh tăng cao hơn trong năm tới, các hợp đồng tương lai lãi suất vẫn đang định giá khoảng 80% cơ hội BOE sẽ giảm lãi suất 25 điểm vào thứ Năm tới. Tuy nhiên, con số này thấp hơn khá nhiều so với mức 95% cơ hội trước khi kế hoạch ngân sách được công bố.

Cơ quan giám sát ngân sách của Anh cho biết các kế hoạch của bà Rachel Reeves sẽ thúc đẩy tăng trưởng kinh tế trong ngắn hạn, nhưng họ cũng dự kiến lạm phát sẽ trung bình 2,6% vào năm tới, tăng mạnh so với dự báo trước đó là 1,5%.

Theo nhận định của giới chuyên gia, ngay cả trước khi kế hoạch ngân sách mới được công bố, BOE đã có cách tiếp cận khá thận trọng do lo ngại rủi ro lạm phát. Trong các phát biểu trước đây, Thống đốc BOE Andrew Bailey đều hoan nghênh sự sụt giảm gần đây của lạm phát nhưng hạ thấp tầm quan trọng của nó. Trong khi một thành viên khác của Ủy ban Chính sách Tiền tệ (MPC) - cơ quan quyết định lãi suất của BOE là Catherine Mann cho biết, việc hạ nhiệt tăng trưởng giá cả “còn lâu mới đạt được”. “Chúng tôi không nghĩ rằng điều đó có nghĩa là MPC sẽ tuyên bố chiến thắng về lạm phát ngay bây giờ... vẫn còn một số rủi ro tăng giá”, Ellie Henderson - Nhà kinh tế tại Investec cho biết.

Cũng chính bởi vậy, có tới 46 trong số 72 nhà kinh tế tham gia cuộc khảo sát của Reuters (thực hiện trước khi kế hoạch ngân sách được công bố) dự đoán sẽ không có thay đổi nào tại cuộc họp tiếp theo của BOE vào tháng 12. Trong số 16 nhà tạo lập thị trường trái phiếu chính phủ, cũng có tới 11 người chung nhận định như vậy.

Nay khi kế hoạch ngân sách được công bố có thể khiến BOE càng trở nên thận trọng hơn. Theo chuyên gia kinh tế Allan Monks của J.P. Morgan, nhu cầu và lạm phát cao hơn trong hai năm tới sẽ khiến BOE “khó có thể đi chệch khỏi phương châm dần dần về lãi suất”.

Hiện các nhà đầu tư cũng chỉ định giá BOE sẽ cắt giảm lãi suất khoảng 0,85 điểm phần trăm từ nay đến cuối năm 2025, giảm so với mức 1,2 điểm phần trăm ngay trước khi kế hoạch ngân sách được công bố.